Cryptocurrency za DeFi za kufuatilia mwaka 2027 zinastahili kuchambuliwa zaidi ya kuorodheshwa kwa kuzingatia faida inayoonyeshwa. Aave hukopesha mali, Uniswap huendesha ubadilishanaji, Curve hukusanya hasa liquidity ya mali zenye thamani zinazokaribiana, Lido huwakilisha nafasi za staking, na Pendle huwezesha kubadilisha mtaji wa msingi na mapato yake tofauti. Huduma hizi hazizalishi hatari wala mtiririko wa fedha unaofanana.
Unapochunguza tokeni zao, swali la pili ni hili: fedha zinazolipwa na mtumiaji huishia wapi? Kulingana na protocol na usanidi wake, zinaweza kumlipa mtoa liquidity, kuingizwa kwenye treasury, kutumika katika kuchoma tokeni au kunufaisha nafasi iliyofungwa. Kwa hiyo, kuongezeka kwa matumizi pekee hakutoshi kuthibitisha umuhimu wa tokeni husika.
Kwa ufupi
- AAVE, UNI, CRV, LDO na PENDLE hutoa mifumo tofauti; haz代表i hisa tano zinazolingana za mapato ya DeFi.
- Nafasi zilizowekwa kwenye application, kama stETH au tokeni ya mtaji wa msingi, hazipaswi kuchanganywa na tokeni yake ya governance.
- Mwaka 2027, ufuatiliaji wenye maana unapaswa kuchanganya mahitaji endelevu, ada zinazokusanywa kweli, utegemezi wa kiteknolojia na masharti ya kujiondoa.
Cryptocurrency za DeFi mwaka 2027: linganisha mtiririko wa fedha kabla ya bei
Kamusi ya BrefCrypto ya mfumo wa crypto hutofautisha kazi za ukopeshaji, ubadilishanaji na governance. Mgawanyo huu husaidia kuepuka kosa la kawaida: kununua tokeni ya application ukidhani moja kwa moja utapata mapato ambayo watumiaji wake hupokea kwenye amana zao. Platform ya ukopeshaji inaweza kumlipa mwekaji wa fedha bila kugawa riba hiyo hiyo kwa kila mwenye tokeni ya governance.
Uchaguzi wetu unakusanya mifumo mitano ya mfano, si mali tano zinazoahidi utendaji bora zaidi. Haujataji lengo lolote la bei, wala hauchukulii kwamba vigezo vyake vitabaki vilevile hadi 2027. Kwa kila moja, hakikisha toleo la protocol, mtandao unaotumika na uamuzi uliotekelezwa kwa kweli. Pendekezo lililoidhinishwa lakini ambalo bado halijatekelezwa halizalishi mtiririko sawa na mkataba ambao tayari unafanya kazi.
| Mradi na tokeni | Huduma ya kufuatilia | Swali kwa mwenye tokeni |
|---|---|---|
| Aave, AAVE | Mikopo yenye dhamana na usimamizi wa hatari | Ni mamlaka na mifumo gani ya kiuchumi inayotumika kweli kwa AAVE? |
| Uniswap, UNI | Ubadilishanaji na utoaji wa liquidity | Ni masoko gani yanayozalisha ada za protocol na ubadilishaji wake? |
| Curve, CRV | Liquidity na masoko ya stablecoin | Ni haki zipi zinazohitaji CRV ifungwe kuwa veCRV? |
| Lido, LDO | Staking yenye liquidity | Kwa nini ununue LDO badala ya nafasi inayowakilisha staking? |
| Pendle, PENDLE | Ubadilishanaji wa mtaji wa msingi na mapato | Ni hatari zipi zinatokana na mali ya msingi hata kabla ya protocol yenyewe? |
Thamani yote iliyowekwa, inayojulikana mara nyingi kama TVL, hutoa kipimo cha kuanzia lakini haiwezi kujibu maswali haya. Kupanda kwa bei ya ETH kunaweza kuongeza TVL ya soko bila kuwepo kwa amana mpya. Mali ileile inayotumiwa tena katika viwango kadhaa inaweza pia kuonekana kwenye applications nyingi. Ili kutambua mahitaji mapya, linganisha kiasi cha mali, mikopo au ubadilishanaji uliofanyika kweli, pamoja na ada zilizolipwa katika kipindi kinacholingana.
Aave: wafuatilie wakopaji, si amana pekee
Kwenye soko la mikopo, kuwepo kwa amana hakuhakikishi kwamba wakopaji wako tayari kulipa ili kuzitumia. Mfumo wa Aave V3 unaunganisha viwango vya riba na matumizi ya reserves, na unaeleza jinsi riba inayolipwa na wakopaji inavyowafadhili watoa fedha, baada ya sehemu inayobaki kwa protocol. Kwa hiyo, unapochambua reserve, linganisha deni lililokopwa na fedha zinazopatikana, kisha chunguza aina ya dhamana.
Dhamana haiondoi hatari. Nafasi inaweza kuwa tayari kwa liquidation pale thamani iliyopimwa ya dhamana inaposhindwa tena kufidia deni kwa kiwango cha kutosha. Nyaraka za hatari za Aave pia zinaeleza kwamba mtoa fedha anaweza kutoa tu liquidity iliyopo: fedha zote zikikopeshwa, anaweza kulazimika kusubiri marejesho au amana mpya. Mapato yanayoahidiwa na interface hayamaanishi upatikanaji wa kudumu.
Kwa AAVE, chunguza pia mifumo ya governance na shughuli za kiuchumi zinazotekelezwa kwa kweli. Mkataba wa governance na ruhusa zake husaidia kuelewa ni nani anayeweza kubadilisha masoko na ndani ya mipaka gani. Usichukulie uamuzi wa kununua tena tokeni, mgao wa treasury au mfumo wa usalama kama haki ya moja kwa moja ya kila mwenye tokeni kupokea riba ya mikopo. Kila mtiririko wa fedha unapaswa kutambuliwa kivyake.
Ishara nzuri mwaka 2027 itakuwa mahitaji ya kukopa yanayojirudia na yaliyoenea, yakifuatana na mapato yasiyotegemea hasa motisha za muda mfupi. Ishara dhaifu zaidi itakuwa mashindano ya mapato yanayotegemea mikondo ya leverage: amana zinaongezeka, lakini exposure ileile inazunguka kwenye mikataba kadhaa. Katika hali hiyo, uwezo wa kuuza dhamana wakati wa kushuka kwa soko ni muhimu zaidi kuliko rekodi ya TVL.
Uniswap na Curve: ada hazirudi sehemu ileile
Uniswap huwawezesha watoa liquidity kupata ada kutokana na ubadilishanaji unaolingana na nafasi zao. Kwenye matoleo yenye concentrated liquidity, nafasi inayotoka nje ya range ya bei haipati tena mapato yale yale. Kwa hiyo, kununua UNI na kutoa jozi ya mali ni shughuli mbili tofauti. Mwongozo wetu wa ada na gharama fiche kwenye crypto pia husaidia kutofautisha commission ya ubadilishanaji, ada ya mtandao na gharama ya utekelezaji.
Nyaraka za sasa za ada za Uniswap sasa zinaeleza ada za protocol zinazotumika kwenye pools za V2 na baadhi ya pools za V3, zikiwa na mfumo unaowezesha kurejesha mali zilizokusanywa kwa kuchoma UNI. Maelezo haya yanabadilisha namna ya kuisoma tokeni, lakini hayaruhusu kuzidisha kiasi chote cha Uniswap kwa kiwango kimoja. Eneo lililoamilishwa, toleo, vigezo na ubadilishaji uliotekelezwa kwa kweli bado ni mambo ya msingi.
Kwa Curve, mfumo wa veCRV huunganisha baadhi ya haki na kufungwa kwa CRV. Huwezi kuamua kuhusu kura, sehemu ya ada na baadhi ya mifumo ya kuongeza rewards kwa kuangalia tu CRV zilizo huru kwenye wallet. Muda wa kufunga tokeni na kupungua kwa nguvu ya veCRV kadiri muda unavyopita ni sehemu ya gharama ya kiuchumi ya nafasi hiyo. Mapato hayawezi kulinganishwa na mengine bila kuzingatia kizuizi hiki cha kujiondoa.
Mifano hii miwili inatoa mbinu moja ya pamoja. Tenganisha ada ghafi zinazolipwa na traders, sehemu ya watoa liquidity, sehemu ya protocol na kinachonufaisha tokeni mwishowe katika usanidi uliochaguliwa. Ikiwa rewards za ziada zinavutia mtaji, pima gharama yake. Kuongezeka kwa mapato huku motisha zikiongezeka zaidi hakuthibitishi peke yake kuboreka kwa kudumu kwa uchumi wa mfumo.
Lido na Pendle: mapato yana tabaka kadhaa za hatari
Lido inaonyesha tofauti muhimu kati ya mali ya governance na nafasi ya mtumiaji. Mwongozo wa integration wa tokeni za Lido unaonyesha LDO kama tokeni ya governance, huku stETH ikiwakilisha nafasi inayohusishwa na ETH iliyowekwa kwenye staking pool. Kununua LDO si sawa na kumiliki stETH, wala hakukupi moja kwa moja rewards zinazoongeza nafasi ya staking. Mali hizi mbili zinategemea misimamo tofauti.
Kujiondoa kunahitaji umakini sawa na mapato. Kuuza nafasi yenye liquidity kwenye soko na kuomba ukombozi wake kupitia protocol huenda kusifuate ratiba wala bei ileile. Ongeza hapo hatari za mikataba, waendeshaji na governance. Mwongozo wa BrefCrypto kuhusu staking unaeleza kwa nini nafasi yenye kuzalisha mapato inaweza kupoteza thamani au kuwa ngumu zaidi kuuza wakati msomaji anapotaka kujiondoa.
Pendle huongeza tabaka jingine: Nyaraka zake kuhusu tokenization ya mapato zinaeleza kutenganishwa kwa nafasi sanifu kuwa mtaji wa msingi, unaoitwa PT, na mapato, unaoitwa YT. PT na YT si PENDLE. Kwa hiyo, mkakati wa mapato unaweza kutegemea protocol ya msingi, dhamana yake, tarehe ya ukomo na soko la kujiondoa, kabla hata ya kuzingatia haki za tokeni ya governance.
Kuzungumzia mapato yasiyobadilika kunahitaji kutaja kipimo na masharti. Kiasi kinachotarajiwa cha mali fulani wakati wa ukomo hakihakikishi thamani isiyobadilika kwa euro, wala uwezo wa mfumo wa msingi kulipa madeni. Kujiondoa kabla ya muda huleta hatari za masharti ya soko. Ili kufuatilia Pendle mwaka 2027, chunguza mali zinazotumika, mkusanyiko wa tarehe za ukomo na sehemu ya shughuli inayochochewa na rewards au points za muda mfupi badala ya hitaji endelevu la hedging.
Orodha ya ukaguzi ya kupitia upya kabla ya uamuzi wowote
Anza na swali rahisi: nani analipa na kwa nini? Mkopaji hulipa ili kupata liquidity, trader hulipa kufanya ubadilishanaji, mtumiaji wa staking hulipa kwa huduma, na mnunuzi wa mapato hulipa ili kubadilisha exposure yake. Ikiwa mapato yanayoonyeshwa yanatokana hasa na tokeni zinazogawiwa ili kuwavutia wateja hawa, zingatia utegemezi huo kabla ya kuyaita mapato. Rewards zinaweza kuanzisha soko lenye manufaa bila kuthibitisha kwamba linaweza kujigharamia lenyewe.
Kisha, chora ramani ya utegemezi wa pamoja. Kumiliki tokeni tano si lazima kutofautishe hatari iliyoshirikiwa: oracle, stablecoin, bridge au liquidity ileile ya kujiondoa inaweza kuunganisha protocols kadhaa. Mwongozo wetu kuhusu matumizi na mipaka ya USDT unakumbusha hasa kwamba mali inayoonekana kuwa stable bado inahusishwa na issuer na mtandao maalum. Dhamana inayotumika kwenye masoko kadhaa inaweza kusambaza mshtuko uleule kwa kila moja.
Mwishowe, andaa scenarios tatu bila kuzipa probabilities zilizobuniwa. Kwenye soko lenye shughuli nyingi, volumes na mikopo mikubwa zaidi inaweza kuongeza mapato, lakini pia leverage. Katika kipindi tulivu, kiwango cha watumiaji wanaobaki hufichua vizuri zaidi mahitaji ya kimuundo. Wakati wa crisis, liquidity ya kujiondoa, pauses za dharura na utendaji wa liquidations huwa muhimu zaidi. Cryptocurrency za DeFi za kufuatilia mwaka 2027 ni zile ambazo unaweza kueleza mifumo hiyo, si zile zinazoonyesha kiwango kikubwa zaidi kwenye screenshot.
