Bitcoin : les ETF spot subissent leur pire semaine depuis février 2025

Les ETF Bitcoin spot américains viennent d’enregistrer 1,72 milliard de dollars de sorties nettes en une semaine. C’est leur plus forte décollecte hebdomadaire depuis février 2025. Le signal est lourd pour le marché, même si le BTC tente de se stabiliser autour de 63 000 dollars.

Les ETF Bitcoin perdent leur rôle de moteur immédiat

Les ETF Bitcoin spot ne soutiennent plus le marché comme en 2025. Cette faiblesse confirme que le cycle Bitcoin défendu par Bernstein est devenu moins spectaculaire, avec des flux plus tactiques et une adoption institutionnelle moins linéaire.

La semaine dernière, les ETF ont subi une vague de retraits massive. Le chiffre dépasse 1,7 milliard de dollars, avec une pression particulièrement forte sur IBIT, le fonds géant de BlackRock.

Selon The Block, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 1,72 milliard de dollars de sorties nettes sur la semaine, leur pire séquence hebdomadaire depuis février 2025. IBIT aurait concentré à lui seul 1,34 milliard de dollars de sorties, soit sa plus forte décollecte hebdomadaire depuis son lancement.

Ce détail compte. IBIT avait longtemps joué le rôle d’aspirateur institutionnel. Quand ce produit attire des capitaux, le marché y voit une preuve d’adoption. Quand il subit une sortie aussi lourde, le message change brutalement.

La macro a repris le contrôle du marché

Le déclencheur principal vient des États-Unis. Le rapport sur l’emploi de mai 2026 a renforcé l’idée d’un marché du travail encore solide. Pour les investisseurs, cela réduit les chances d’une baisse rapide des taux par la Fed.

Quand les taux restent élevés, Bitcoin perd une partie de son attrait à court terme. Il ne verse pas de rendement. Les obligations, elles, redeviennent séduisantes. Dans ce contexte, certains capitaux préfèrent quitter les ETF crypto pour se replacer sur des actifs plus défensifs.

Cette logique dépasse Bitcoin. L’or, les valeurs technologiques, l’IA et plusieurs indices asiatiques ont aussi subi des ventes. Le marché ne vend pas seulement la crypto. Il réduit son exposition au risque, presque partout à la fois.

Cette pression rejoint la chute synchronisée déjà observée entre Bitcoin, l’or et les actions. Les ETF amplifient simplement cette nervosité en rendant les flux institutionnels visibles jour après jour.

BlackRock inquiète plus que le chiffre global

La sortie de 1,34 milliard de dollars sur IBIT retient particulièrement l’attention. Ce n’est pas un petit fonds marginal qui se vide. C’est le produit phare du marché Bitcoin institutionnel. Quand BlackRock saigne, les traders regardent deux fois.

Il faut toutefois éviter une lecture trop dramatique. Une sortie hebdomadaire ne détruit pas l’ensemble de la thèse ETF. Les actifs sous gestion restent importants, et les produits spot conservent un rôle central dans l’accès institutionnel au BTC.

Mais l’image se fissure. Depuis le lancement des ETF, beaucoup présentaient ces flux comme une force presque mécanique. Cette semaine rappelle une réalité plus froide : les ETF ne garantissent pas des entrées permanentes. Ils peuvent aussi amplifier les sorties quand le sentiment se retourne.

Le rebond du Bitcoin reste fragile

Bitcoin a brièvement repris de la hauteur ce week-end, jusqu’à environ 64 000 dollars, avant de revenir près de 63 000 dollars. Ce mouvement ressemble davantage à un rebond de soulagement qu’à une vraie reprise confirmée.

Après une chute d’environ 15 % la semaine précédente, le marché était techniquement survendu. Il était donc logique de voir quelques rachats apparaître. Mais un rebond après panique ne suffit pas. Il faut des flux, du volume et une meilleure lecture macro.

CoinDesk a aussi rapporté que les ETF Bitcoin et Ether ont mis fin à une série record de sorties, après plus de 4,4 milliards de dollars de rachats depuis mi-mai. L’entrée nette restait toutefois minime. Le marché respire, mais il ne respire pas encore fort.

La zone des 60 000 dollars reste la frontière psychologique. Tant que Bitcoin tient au-dessus, les acheteurs peuvent défendre l’idée d’un plancher. Si cette zone cède à nouveau avec des sorties d’ETF persistantes, le marché pourrait rapidement viser plus bas.

Les ETF doivent redevenir un signal positif

Le prochain test viendra des flux de juin. Si les sorties ralentissent, le marché pourra considérer la semaine dernière comme une purge brutale mais ponctuelle. Si elles continuent, la pression changera de nature. Elle deviendra structurelle.

Les analystes espèrent une stabilisation vers la fin du mois, si la peur macro se calme. Une surprise favorable sur l’inflation ou un ton plus souple de la Fed pourrait rouvrir la porte à des entrées. Mais pour l’instant, les investisseurs restent prudents.

Bitcoin n’a donc pas seulement besoin d’un rebond de prix. Il a besoin que les ETF cessent de vendre l’histoire. Car depuis janvier 2024, ces produits incarnent l’adoption institutionnelle. Quand ils sortent massivement, c’est tout le récit du BTC qui tousse.

Cette pression prolonge le malaise institutionnel déjà visible dans les ETF Bitcoin après le CLARITY Act. La reprise dépendra moins d’un tweet ou d’un niveau technique que du retour réel des flux.

En bref

• Les ETF Bitcoin spot américains ont perdu 1,72 milliard $ en une semaine.
• IBIT de BlackRock a subi sa plus grosse sortie hebdomadaire depuis son lancement.
• Bitcoin rebondit, mais la pression macro et les flux ETF gardent le marché sous tension.