Bitcoin vient de gagner 14 264 dollars en une seule semaine. Jamais le BTC n’avait ajouté autant de dollars à son prix sur une période hebdomadaire. Il a terminé la semaine du 23 août autour de 77 387 dollars, en hausse de 22,7 %, avant de poursuivre autour de 78 000 dollars ce lundi 24 août.
Les capitaux institutionnels sont revenus avec lui : près de 1,92 milliard de dollars ont afflué vers les ETF Bitcoin spot américains sur la semaine. En ajoutant Ethereum, les ETF crypto ont absorbé environ 2,6 milliards de dollars, leur meilleure semaine depuis octobre 2025.
Pendant ce temps, Strategy a levé près de 2 milliards de dollars sans acheter un seul bitcoin, le Pakistan impose désormais un compte à rebours aux plateformes crypto et Ray Dalio recommande de posséder « un peu » de BTC face au risque d’une crise de la dette américaine.
La semaine dernière a changé le prix. Ce lundi commence à montrer ce que les entreprises et les investisseurs vont faire avec ce nouveau marché.
Bitcoin signe sa plus forte semaine en dollars
Il y a seulement six jours, Bitcoin venait à peine de repasser au-dessus des 64 000 dollars. Le marché discutait encore d’un rebond fragile, l’indice Fear & Greed restait en zone de peur et la résistance autour de 65 000 dollars semblait sérieuse.
Bitcoin évolue maintenant autour de 78 000 dollars.
Le passage d’un extrême à l’autre a été brutal.
Sur la semaine terminée le 23 août, le BTC a progressé de 14 264 dollars pour clôturer à 77 387 dollars. En pourcentage, environ 22,7 %. Ce n’est pas son plus grand rallye hebdomadaire de l’histoire en termes relatifs. Bitcoin a déjà doublé beaucoup plus rapidement dans ses jeunes années. En valeur absolue, en revanche, jamais une bougie hebdomadaire n’avait ajouté autant de dollars.
Les ETF fournissent surtout un indice sur la nature du mouvement.
Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré environ 1,92 milliard de dollars d’entrées nettes durant la semaine terminée le 21 août, leur meilleur résultat depuis octobre 2025. Vendredi seulement, environ 307 millions supplémentaires sont entrés.
Les ETF Ethereum ont de leur côté attiré environ 693 millions de dollars sur la semaine.
BTC + ETH : environ 2,6 milliards de dollars.
Les chiffres parlent assez bien seuls.
Cette demande institutionnelle est importante parce que le rallye avait commencé d’une façon moins rassurante : par une énorme liquidation des vendeurs à découvert. Lorsque Bitcoin a cassé successivement 69 000 puis 71 000 dollars, plusieurs milliards de dollars de shorts ont été forcés de fermer leurs positions.
Un short squeeze peut faire monter un actif très vite.
Il ne peut pas acheter éternellement.
La reprise des ETF change donc légèrement la lecture. Une partie du mouvement forcé par les dérivés est désormais accompagnée par du capital entrant sur des produits spot.
Le contexte macroéconomique a joué également.
Le Trésor américain a annoncé qu’il allait au moins doubler la taille maximale de certaines opérations de rachat d’obligations de long terme, passant notamment de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération sur certains segments à partir du 9 septembre.
Le marché y a vu un soutien à la liquidité obligataire, puis plus largement aux actifs sensibles aux conditions financières.
Attention toutefois à l’expression « quantitative easing » qui circule beaucoup dans la communauté crypto. Le Trésor ne fait pas du QE au sens de la Réserve fédérale. Il réorganise une partie de la dette publique en rachetant certains titres tout en continuant à émettre ailleurs.
La mécanique n’est pas identique.
L’effet psychologique, lui, a été puissant
Un dollar plus faible, des inquiétudes croissantes sur la dette américaine, les rachats du Trésor, une SEC beaucoup plus favorable à la crypto et la réunion de Donald Trump avec l’industrie ont convergé en moins d’une semaine.
Les altcoins en ont largement profité.
Ethereum a gagné environ 31 % sur la semaine, Solana près de 26 %. Dogecoin a progressé d’environ 31 %, PEPE de 57 % et le memecoin TRUMP de près de 79 %. Zcash a connu une hausse particulièrement spectaculaire, dépassant 800 dollars après une progression hebdomadaire supérieure à 60 %, dans un contexte marqué par le projet de conversion du Grayscale Zcash Trust en ETF spot.
Cela ressemble à une reprise généralisée.
Pas encore nécessairement à une « altseason ».
La distinction compte. Un marché peut voir ses altcoins rebondir de 30, 50 ou 80 % après plusieurs mois de baisse sans que Bitcoin perde durablement sa domination.
L’appétit pour le risque revient.
Pour savoir s’il reste, les flux ETF seront probablement plus instructifs que les chandeliers verts.
Strategy lève 2 milliards $, puis garde les mains dans les poches
Michael Saylor avait construit une réputation simple : lever de l’argent, acheter Bitcoin, recommencer.
La semaine dernière ne correspond pas vraiment à cette caricature.
Strategy a vendu 18,26 millions d’actions MSTR entre le 17 et le 23 août, générant près de 2 milliards de dollars de produit net.
Combien de bitcoins achetés ?
Zéro.
L’entreprise n’a ni acheté ni vendu de BTC pendant cette période.
Ses avoirs restent à 840 447 BTC, acquis pour environ 63,36 milliards de dollars, soit un prix moyen de 75 385 dollars par bitcoin.
Le rebond actuel replace donc son immense trésorerie au-dessus de son prix d’acquisition moyen.
À 78 000 dollars par BTC, la réserve vaut autour de 65,6 milliards de dollars. La marge est encore loin d’être gigantesque compte tenu de la volatilité de Bitcoin, mais le contraste avec juillet est spectaculaire, lorsque le cours flirtait avec 58 000 dollars et que les moins-values latentes atteignaient plusieurs milliards.
Strategy a surtout créé une nouvelle poche de liquidité
Dans son 8-K déposé ce lundi auprès de la SEC, la société annonce USD Cash, une réserve distincte contenant environ 1,59 milliard de dollars au 23 août.
Elle possède déjà une autre réserve en dollars de 5,10 milliards destinée principalement aux dividendes de ses actions préférentielles et au paiement des intérêts de sa dette.
Total des deux poches : 6,69 milliards de dollars en cash.
Ce chiffre mérite attention.
USD Cash peut servir à acheter du Bitcoin, payer certaines obligations, racheter des actions MSTR ou préférentielles, rembourser des titres convertibles ou renforcer la réserve principale.
Strategy se donne donc la possibilité de redevenir un gros acheteur.
Elle ne s’oblige plus à l’être immédiatement.
Le changement est intéressant pour tout le modèle des Bitcoin Treasury Companies. Même en Afrique, des entreprises commencent à intégrer Bitcoin dans leur trésorerie, souvent en citant Strategy comme référence.
Le cas américain montre désormais la deuxième moitié de l’histoire.
Une entreprise qui détient énormément de BTC doit aussi payer ses dividendes, gérer sa dette, racheter éventuellement certains titres et survivre lorsque Bitcoin corrige de 30 ou 40 %.
La trésorerie Bitcoin ne supprime pas la finance d’entreprise.
Elle la rend parfois plus compliquée.
Strategy a par ailleurs utilisé environ 136,4 millions de dollars pour racheter 1,43 million de ses actions préférentielles STRC.
Cela explique aussi pourquoi chaque dollar levé ne repart pas automatiquement dans Bitcoin.
En mai encore, Saylor répétait régulièrement que Strategy poursuivrait son accumulation. Depuis, la société a même vendu quelques milliers de BTC lors de certaines périodes afin de gérer ses autres instruments financiers.
Rien de catastrophique
C’est simplement une entreprise beaucoup plus complexe que le slogan « nous achetons Bitcoin pour toujours ».
La nouvelle réserve de 1,59 milliard lui donne maintenant une option assez intéressante.
Si Bitcoin corrige brutalement, Strategy peut acheter.
Si MSTR devient trop bon marché, elle peut racheter ses propres titres.
Et Si la volatilité augmente, elle possède davantage de cash.
Et si BTC continue vers 80 000, 90 000 ou 100 000 dollars, elle possède déjà 840 447 unités.
Pas besoin de se précipiter.
Voilà probablement le message de ce lundi.
Pakistan, Dalio et Fasset racontent le même changement
Le marché monte. En parallèle, l’écosystème se normalise à grande vitesse.
Le Pakistan vient officiellement d’ouvrir son portail de licences pour les fournisseurs de services d’actifs virtuels.
Les entreprises qui opéraient déjà dans le pays au 5 mars 2026 ont jusqu’au 5 septembre pour demander un certificat de non-objection, ou NOC. Passé ce délai, elles devront cesser leurs activités si elles n’ont pas engagé la procédure.
La Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority n’encadre pas seulement les entreprises locales.
Les plateformes étrangères servant le marché pakistanais sont elles aussi concernées.
Exchanges, custodians et autres VASP passent donc d’un marché longtemps ambigu à un régime d’autorisation formelle.
Le mouvement dépasse largement Islamabad
Aux États-Unis, la SEC vient de proposer ses propres règles adaptées aux actifs crypto, avec notamment des exemptions permettant à certains projets de lever jusqu’à 5 millions ou 75 millions de dollars selon le régime choisi.
Le Kenya vient lui aussi de finaliser ses nouvelles exigences pour exchanges, wallets et émetteurs de stablecoins.
Réglementer la crypto n’est plus une exception.
La manière de le faire devient la compétition.
À côté de ce chantier réglementaire, un changement intellectuel plus discret se produit chez certains grands investisseurs.
Ray Dalio n’est pas devenu maximaliste Bitcoin.
L’ancien patron de Bridgewater continue de préférer largement l’or.
Sa prise de position du 21 août reste pourtant assez remarquable.
Dalio estime qu’une crise de la dette américaine pourrait survenir dans environ trois ans, à deux ans près, si la trajectoire budgétaire n’est pas corrigée. Il recommande de sous-pondérer les actifs de dette comme les obligations et de privilégier environ 10 à 15 % d’or, accompagné d’« un peu de Bitcoin ».
La formulation est prudente.
Elle vient d’un homme qui a longtemps considéré BTC comme inférieur à l’or pour protéger un portefeuille.
Dalio ne dit pas que Bitcoin va remplacer les bons du Trésor.
Il dit quelque chose de probablement plus important pour l’adoption institutionnelle : dans un environnement où la dette souveraine devient elle-même une source de risque, posséder une petite quantité d’un actif monétaire extérieur à cette dette peut avoir du sens.
Standard Chartered va beaucoup plus loin
Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques de la banque, maintient son objectif de 100 000 dollars pour Bitcoin fin 2026 et estime même désormais que ce chiffre pourrait être trop faible.
Il faut mettre cette prévision à sa place.
Standard Chartered s’est déjà trompé plusieurs fois sur ses objectifs de fin d’année pour Bitcoin. Une cible de prix n’est pas une donnée fondamentale.
Le changement de ton reste intéressant.
Il y a une semaine, Bitcoin luttait autour de 64 000 dollars.
Aujourd’hui, certaines grandes institutions recommencent à parler de 100 000 dollars.
Le dernier gros chiffre de la journée vient des stablecoins.
Fasset a levé 68 millions de dollars en Series C, dans un tour mené par le groupe japonais SBI. Valorisation : 1 milliard de dollars.
Une nouvelle licorne crypto.
Fasset affirme traiter plus de 40 milliards de dollars de volume annualisé, servir plus de 3 millions de wallets et travailler avec plus de 1 000 entreprises dans 125 pays.
L’argent doit notamment financer Own Network, son infrastructure reliant banques, opérateurs télécoms, fournisseurs de paiement et de liquidité, ainsi que des outils d’IA destinés aux règlements en stablecoins et aux actifs tokenisés.
Fasset présente directement le nouveau tour comme un pari sur le « stablecoin neobanking ».
Voilà peut-être l’information la moins spectaculaire du 24 août.
Et l’une des plus intéressantes.
Bitcoin fait +22,7 % et attire tous les regards. Pendant ce temps, des investisseurs valorisent à un milliard de dollars une entreprise dont le métier consiste surtout à déplacer des dollars numériques entre différentes infrastructures financières.
C’est un autre visage de la crypto.
Moins spectaculaire que les liquidations à plusieurs milliards.
Plus proche d’un service bancaire.
La juxtaposition résume assez bien le marché de 2026.
Bitcoin retrouve son rôle d’actif macro et de réserve alternative. Les stablecoins se rapprochent des paiements. Les régulateurs construisent des licences. Les ETF branchent Wall Street directement sur le marché. Les entreprises à trésorerie Bitcoin commencent à apprendre la gestion du cash.
La hausse de cette semaine peut encore corriger. Après +22 % en quelques jours, ce ne serait même pas surprenant.
Ce qui est plus difficile à effacer tient ailleurs : 1,92 milliard de dollars revenus dans les ETF Bitcoin, 6,69 milliards de cash chez Strategy, un nouveau cadre au Pakistan et une licorne bâtie sur les stablecoins.
Le prix a accéléré brutalement.
L’infrastructure, elle, avançait déjà.
En bref
- Bitcoin signe sa plus forte hausse hebdomadaire en dollars, avec +14 264 $ et environ +22,7 %.
- Les ETF Bitcoin spot ont attiré environ 1,92 milliard $ sur la semaine ; avec Ethereum, les entrées approchent 2,6 milliards.
- Strategy a levé près de 2 milliards $, mais n’a acheté aucun BTC et possède désormais environ 6,69 milliards $ de liquidités réparties entre deux réserves.
- Ses avoirs restent à 840 447 BTC, achetés à un prix moyen de 75 385 $.
- Le Pakistan donne aux plateformes existantes jusqu’au 5 septembre pour engager leur procédure NOC.
- Ray Dalio recommande désormais de détenir de l’or et « un peu de Bitcoin » face aux risques liés aux dettes publiques.
- Standard Chartered maintient son objectif de 100 000 $ pour BTC et juge qu’il pourrait être trop faible.
- Fasset devient une licorne après une levée de 68 millions $ à une valorisation de 1 milliard $.
