Crypto: Balancer inaandaa kufungwa baada ya v3 kushindwa

Balancer inaweza kutoweka polepole baada ya zaidi ya miaka mitano miongoni mwa majina makubwa ya DeFi. Itifaki hiyo ya crypto inaandaa kufungwa kwa utaratibu baada ya kushindwa kwa urekebishaji wake ulioanzishwa majira ya kuchipua. Tatizo si la kiufundi: Balancer v3 inafanya kazi. Tatizo ni la kiuchumi. Bidhaa mpya hazijazalisha mapato ya kutosha, v2 ya zamani bado ndiyo chanzo kikuu cha mapato, na shambulizi la Novemba 2025 bado linaathiri chapa hiyo. Hata hivyo, DAO bado ina angalau dola milioni 9 za hazina. Sasa inapendelea kuwarudishia fedha hizo wamiliki wa BAL badala ya kuzitumia kuendeleza shughuli inayopata hasara.

Crypto: Balancer inaandaa kujiondoa hatua kwa hatua

Mpango wa kufungwa ulichapishwa tarehe 14 Septemba na Marcus Hardt, Mkurugenzi Mtendaji wa Balancer Labs, kwenye jukwaa la utawala la itifaki hiyo. Wamiliki wa BAL bado watalazimika kuuidhinisha kupitia kura ya Snapshot inayotarajiwa kufanyika kuanzia tarehe 25 hadi 29 Septemba.

Balancer inajiunga na mfululizo wa miradi ya crypto inayokabiliwa na swali lililokuwa kali zaidi mwaka 2026: je, itifaki inaweza kweli kuzalisha fedha za kutosha kugharamia maendeleo yake? Hivi karibuni Bref Crypto iliandika kuhusu Router Protocol, ambayo itafungwa tarehe 30 Septemba baada ya kushindwa kwa mfumo wake wa kiuchumi.

Kwa Balancer, jibu linalopendekezwa sasa ni kufungwa.

Mpango uliowasilishwa rasmi kwa DAO unaweka kusitishwa kwa maendeleo ya kibiashara, kipindi kitakachowawezesha watoa liquidity kujiondoa, pamoja na kupunguzwa kwa miundombinu hatua kwa hatua hadi kiwango cha chini kabisa.

Tarehe 30 Oktoba 2026, pools zinazoweza kusitishwa zitaingia katika hali ya kutoa fedha pekee. Zile ambazo smart contracts zake haziruhusu kusitishwa huko zitaendelea kufanya kazi, lakini ada za itifaki zitapunguzwa hadi sifuri pale ambapo hilo linawezekana kiufundi.

Kuanzia tarehe 1 Novemba, Balancer itadumisha hasa zana zinazohitajika kwa ajili ya kutoa fedha, nyaraka na kufungua nafasi za veBAL.

Kwa hiyo, huu si usitishaji wa ghafla.

Smart contracts zisizo za custodial zitaendelea kupatikana, na watumiaji wataweza kurejesha mali zao moja kwa moja kutoka kwenye contracts inapohitajika.

v3 inafanya kazi, lakini hakuna anayeitumia vya kutosha

Huenda hili ndilo sentensi muhimu zaidi katika jambo hili lote.

« Bidhaa ilifanya kazi. Haikuuza vya kutosha. »

Marcus Hardt haelezi Balancer v3 kama kushindwa kwa kiteknolojia.

Architecture mpya inafanya kazi, na bidhaa kadhaa zilizotarajiwa zimezinduliwa: v3, Boosted Pools, AutoRange Pools, integrations mpya na ushirikiano mbalimbali.

Tatizo liko kwenye mapato.

Hata hivyo, Balancer ilikuwa imefanyia shughuli zake urekebishaji wakati wa majira ya kuchipua kwa lengo lililo wazi kabisa: kuifanya itifaki iwe biashara ya crypto inayoweza kujitegemea kiuchumi.

Utoaji wa BAL ulisitishwa. Gharama zilipunguzwa. Mfumo wa token ulirahisishwa. Sehemu kubwa zaidi ya mapato ya itifaki ikaelekezwa kwa DAO.

Urejeshaji huu wa muundo ulifuata kufungwa kwa Balancer Labs kulikotangazwa mwezi Machi. Wakati huo, timu bado iliamini kuwa ingeweza kuendesha itifaki kwa muundo mwepesi zaidi.

Bref Crypto ilibainisha hivi karibuni katika uchambuzi wake wa narratives kubwa za crypto za 2026 kwamba DeFi sasa ilipaswa kuthibitisha uwezo wake wa kuzalisha mapato halisi, zaidi ya farming na utoaji wa tokens.

Balancer sasa imetoa ushahidi wa hilo kwa njia ya wazi na isiyo na hisia.

Licha ya uokoaji wa gharama na bidhaa mpya, v3 haikuchukua nafasi ya mapato ya v2.

Na hapo ndipo kinaya cha karibu cha urekebishaji wote kinapoonekana: bidhaa ya zamani, ile ambayo Balancer ilijaribu kuipita hatua kwa hatua, bado ndiyo chanzo kikuu cha fedha za itifaki.

Uhamishaji wa kiteknolojia umefanikiwa.

Uhamishaji wa kiuchumi haukufanikiwa.

Mapato yanashuka kutoka dola milioni 1.13 hadi karibu sifuri

Takwimu zinaonyesha ukubwa wa kuzorota huko.

Kulingana na data za DefiLlama zilizonukuliwa na Cointelegraph, Balancer ilizalisha takribani dola milioni 1.13 za mapato mwezi Oktoba 2025.

Kisha Novemba ikafika.

Itifaki ilikumbwa na exploit kubwa iliyoathiri baadhi ya Composable Stable Pools za Balancer v2. Makadirio ya kiasi hicho yamebadilika kulingana na vyanzo na vipindi; Cointelegraph sasa inakadiria tukio hilo kuwa karibu dola milioni 128.

Mapato ya kila mwezi yalianguka mara moja hadi dola 371,000 mwezi Novemba.

Kisha yakaendelea kushuka.

Mwezi Agosti 2026, DefiLlama ilihesabu tu dola 56,781 za mapato ya kila mwezi kwa Balancer.

Hati ya DAO ya kufungwa yenyewe inatumia kipimo cha tahadhari zaidi: takribani dola 30,000 za mapato ya itifaki mwezi Agosti, ikilinganishwa na dola 97,000 mwezi Juni.

Tofauti kati ya takwimu hizo mbili inatokana hasa na mbinu na mipaka tofauti ya uhasibu iliyotumika. Jambo muhimu zaidi ni kwamba kiwango hicho bado kiko mbali sana na matumizi.

Balancer inakadiria gharama zake za sasa kuwa takribani dola 150,000 kwa mwezi. Hata kwa takribani dola 25,000 kwa mwezi zinazozalishwa sasa na usimamizi wa hazina, hesabu bado haipendezi.

Dola 30,000 za mapato. Dola 150,000 za matumizi. Ni rahisi kuelewa kwa nini DAO haitaki kusubiri tena. Kwa hiyo, hii si itifaki ambayo ghafla imemaliza fedha zake. Ni itifaki inayoshuhudia hazina yake ikipungua kila mwezi bila mpango wa kuaminika wa kubadili mwelekeo.

Hack ya 2025 bado inaendelea kugharimu sana

Balancer inasisitiza jambo moja: kufungwa hakutokani na exploit ya Novemba 2025 pekee. Hili ni muhimu. Balancer v3 inatumia architecture tofauti na ile ya v2 pools zilizoathiriwa. Kwa hiyo, kusema tu kwamba “hack ndiyo iliiua” kungekuwa kurahisisha suala hilo kupita kiasi.

Athari ya muda mrefu zaidi ya udukuzi huo ilionekana mahali pengine: kwenye imani. “Tukio hilo limefuata jina la Balancer katika kila mazungumzo tangu wakati huo,” anakiri Marcus Hardt. Anasema alikadiria chini ya kiwango jinsi tukio hilo lingeendelea kuzuia matumizi ya v3.

Mshirika anayefikiria kuunganisha itifaki ya DeFi haangalii tu kama toleo la hivi karibuni la code lina udhaifu uleule. Anaangalia jina. Historia. Hatari. Liquidity. Watumiaji waliopo tayari. Na mzunguko huu unaweza kuwa mgumu sana kuuvunja.

Imani ndogo huleta liquidity ndogo. Liquidity ndogo huifanya DEX isivutie zaidi. Na miamala michache huzalisha ada chache. Mapato madogo hupunguza zaidi uwezo wa kugharamia maendeleo, usalama na kupata watumiaji wapya.

DeFi nzima inakabiliwa na tatizo hili. Hivi karibuni Bref Crypto ilihesabu karibu mashambulizi 70 katika robo ya pili ya 2026, yaliyosababisha hasara ya takribani dola milioni 746.

Kwa hiyo, usalama si gharama ya kiufundi pekee. Sasa unaweza kuathiri moja kwa moja uwezo wa kibiashara wa itifaki miezi kadhaa baada ya udhaifu kurekebishwa. Kwa Balancer, exploit haikuvunja v3. Inaonekana iliharibu kitu ambacho ni kigumu zaidi kukirekebisha: imani katika chapa.

Dola milioni 9 zitasambazwa kwa wamiliki wa BAL

Sehemu isiyo ya kawaida zaidi ya mpango huo inahusu hazina. Kulingana na makadirio ya sasa ya msimamizi wake kpk, Balancer bado ina mali zinazodhibitiwa zenye thamani ya angalau dola milioni 9. Wallets, positions na mali nyingine za DAO bado zinapaswa kuorodheshwa kabla ya usambazaji. Kwa hiyo Hardt anauliza swali kwa njia rahisi: je, waendelee kutumia fedha hizo wakitumaini urejeshaji, au wawape wamiliki wa BAL kile kilichosalia?

Pendekezo lake linachagua chaguo la pili. Mpango wa kufungwa ungegharimu zaidi ya dola 400,000: dola 150,000 kwa awamu ya kwanza hadi Mei 2027, dola 30,000 kwa awamu inayofuata na akiba ya dola 220,000 itakayotumika tu ikihitajika. Bajeti yoyote ambayo haitatumika itarejeshwa kwenye hazina itakayogawanywa.

Usambazaji wa kwanza umepangwa kufanyika mwisho wa Mei 2027. Wamiliki watalazimika kuchoma BAL zao ili kupokea sehemu yao inayolingana ya mali ambazo hazina inamiliki kwa kweli.

Maelezo haya ni muhimu. Watumiaji hawatapokea malipo ya ziada kwa BAL. Badala yake, token itatumika kama tiketi ya kudai sehemu ya mali zilizosalia za DAO.

Usambazaji wa pili utafuata baada ya kumalizika kwa kipindi cha kwanza cha madai. Utajumuisha bajeti ambazo hazikutumika, mapato yaliyopatikana wakati huo na mali ambazo hazikudaiwa katika awamu ya kwanza. Hatimaye, “sweep” ya mwisho imepangwa miezi sita baadaye. Kwa hiyo, mchakato huo hautamalizika kabisa hadi karibu Julai 2028.

Kufunga DAO ni jambo gumu zaidi kuliko kufunga kampuni

Mpango wa Balancer pia unaonyesha kwa nini kusitisha mradi wa crypto kunaweza kuwa kugumu zaidi kuliko kufilisi kampuni ya kawaida. Kampuni ya jadi inaweza kuwaachisha wafanyakazi, kuuza mali zake, kuwalipa wadai kisha kufunga akaunti zake. Balancer inapaswa kushughulika na smart contracts zilizo kwenye networks kadhaa.

Ekolojia hiyo haiishii kwenye pools chache za liquidity. Pia inajumuisha positions zilizofungwa katika veBAL, derivatives kama auraBAL, sdBAL au tetuBAL, multisigs kadhaa, permissions nyeti za kiutawala, pamoja na mali za DAO zilizosambazwa kwenye wallets mbalimbali. Zaidi ya hayo, kuna watoa liquidity ambao tayari waliathiriwa na exploit ya 2025, jambo linalofanya operesheni yoyote ya urekebishaji au kufungwa kuwa ngumu zaidi.

Na kuna utawala ambao wamiliki wa tokens bado wanapaswa kuidhinisha baadhi ya hatua. Kwa mfano, fedha zilizorejeshwa baada ya mashambulizi hazitajumuishwa katika dola milioni 9 zitakazosambazwa kwa wamiliki wa BAL. Ni mali ya watoa liquidity walioathiriwa na zitafuata mchakato tofauti.

Code, licences na baadhi ya deployments pia zinaweza kuhamishwa au kuchukuliwa na wengine, lakini kila uhamisho utahitaji kura yake ya Snapshot. Kisha kuna permissions. DAO inapanga kuondoa au kuhamisha hatua kwa hatua access zake za upendeleo ili itifaki imalizie katika hali ambayo Balancer yenyewe haitahitaji tena kuwepo ili watumiaji watoe fedha zao.

Ni kama kufilisi kulikopangwa ndani ya code. Decentralization inafanya kufungwa kuwa kugumu. Pia inaruhusu baadhi ya contracts kuendelea kufanya kazi baada ya shirika lililozianzisha kutoweka.

Balancer ilikuwa na TVL ya dola bilioni 3.3 kwenye kilele chake

Anguko hilo linashangaza zaidi kwa sababu Balancer haikuwa mradi mdogo wa majaribio. Katika cycle iliyotangulia, ilikuwa miongoni mwa miundombinu mikubwa ya DeFi kwenye Ethereum. TVL yake ilifikia takribani dola bilioni 3.3 mwezi Novemba 2021. Mwezi Oktoba 2025, kabla ya exploit, tayari ilikuwa imeshuka hadi karibu dola milioni 800. Miezi michache baadaye, baada ya udukuzi, ilikuwa imebakia takribani dola milioni 158 kulingana na takwimu zilizochapishwa wakati wa urekebishaji wa majira ya kuchipua.

Anguko la TVL si lazima liwe hukumu ya mwisho. Thamani ya tokens zilizowekwa hubadilika pamoja na soko, na baadhi ya itifaki hulenga kupata mapato zaidi kwa mtaji mdogo uliokwama. Balancer pia ilikuwa na ubunifu wa kweli.

Automated market makers wake waliruhusu kujenga pools zenye mali zaidi ya mbili na uzani unaoweza kubadilishwa, ilhali mfumo wa kawaida wa Uniswap kihistoria ulitegemea jozi za 50/50.

Boosted Pools pia zilichangia maendeleo ya kiufundi ya DeFi. Hakuna kati ya hayo iliyotosha. Historia hii inafanana na ya Router Protocol, lakini kwa kiwango tofauti: bidhaa inaweza kufanya kazi, kuwa na timu yenye uzoefu, kuishi kwa miaka kadhaa na hata kubuni mechanisms zitakazotumiwa kwingine bila kupata uchumi endelevu. Hili ni somo lisilo la kusisimua sana kuliko bull market. Huenda ni muhimu zaidi.

DeFi inaingia katika zama za mapato

Kwa muda mrefu, sekta ya crypto ilipima mafanikio kwa namba tatu: TVL. Bei ya token. Idadi ya watumiaji. Kisa cha Balancer kinalazimisha kuongezwa kwa safu ya nne: itifaki inapata kiasi gani kwa kweli? Si kiasi cha BAL inachosambaza. Si kiasi cha dola kinachowekwa kwa muda kwenye pools kwa kuvutiwa na incentives.

Ni mapato kiasi gani ambayo watumiaji wake wako tayari kulipa kwa kweli? Hapo ndipo kufungwa kunakopendekezwa kunakuwa karibu jaribio kwa DeFi nzima. Balancer haikosi cash mara moja. Ikiwa na zaidi ya dola milioni 9 za hazina, huenda ingeweza kuendelea kwa muda mrefu katika muundo uliopunguzwa.

Hardt anakataa hasa mantiki hiyo. Kutumia mamilioni kadhaa zaidi kununua muda kuna maana tu ikiwa kuna njia halisi ya kufikia mapato yaliyo juu kuliko gharama.

Baada ya urekebishaji wa Aprili, Balancer ilijaribu. Gharama zilipungua. Utoaji wa tokens ukatoweka. v3 ikakamilishwa. AutoRange ikazinduliwa. Integrations mpya zilitafutwa. Mapato yaliyotarajiwa hayakuwahi kufika. “Kuendelea kwenye mwelekeo wa sasa kunatumia hazina ili kufika mahali pale pale baadaye,” inap خلاصisha pendekezo.

Huenda hii ndiyo sentensi itakayokumbukwa kuhusu kufungwa huku ikiwa DAO itapiga kura ya ndiyo. Kwa muda mrefu, crypto imechukulia hazina kama mafuta ya kuendeleza maendeleo bila kikomo hadi bull market inayofuata.

Balancer inapendekeza jambo tofauti: kusitisha kabla hazina haijatumika na kuwarudishia wamiliki wa token mtaji uliosalia. Kura ya tarehe 25 hadi 29 Septemba itaamua ikiwa wamiliki wa BAL watakubali hitimisho hili. Wakipiga kura ya ndiyo, utoaji wa fedha pekee utaanza tarehe 30 Oktoba, na usambazaji wa mwisho huenda ukafanyika mwaka 2028.

Wakipiga kura ya hapana, mfumo wa sasa utaendelea kuwepo. Lakini uchunguzi wa kiuchumi hautatoweka kwa sababu ya kura hiyo. Balancer tayari imefanikiwa katika sehemu ngumu zaidi kiufundi: kujenga DEX iliyotumiwa katika cycles kadhaa na kutoa architecture mpya baada ya hack kubwa.

Kilichoshindikana kujengwa upya ni mapato. Na mwaka 2026, katika sekta ya crypto ambayo imekuwa isiyovumilia zaidi miradi inayopata hasara, hilo linaweza kutosha kufunga hata itifaki ya kihistoria.