Binance se apoia em uma exceção bastante restrita
Desde 1º de julho, a situação da Binance na Europa ficou consideravelmente mais delicada. A BrefCrypto já havia explicado como o MiCA transforma a conformidade cripto em um verdadeiro mercado na Europa. Para as exchanges, essa conformidade agora passa por uma autorização CASP, que permite operar em toda a União Europeia.
A Binance não obteve essa autorização antes do fim do período de transição.
A exchange havia apresentado seu pedido na Grécia, mas o retirou no fim de junho. A Binance afirma que o regulador grego havia concluído sua análise e considerado o pedido compatível com as exigências do MiCA. A empresa também informou que pretende buscar uma autorização em outro Estado-membro.
Enquanto isso, a Binance recorre, entre outros mecanismos, à reverse solicitation.
O artigo 61 do MiCA prevê essa possibilidade: quando um cliente europeu procura, por iniciativa exclusivamente própria, um prestador de serviços localizado em um país terceiro, esse prestador pode oferecer o serviço solicitado sem uma licença MiCA.
O texto oficial da ESMA sobre o artigo 61, porém, acrescenta uma restrição importante: se a empresa tiver anteriormente procurado, promovido seus serviços ou feito publicidade para esse cliente na União Europeia, não poderá mais apresentar a relação como uma iniciativa exclusivamente do consumidor.
Uma simples caixa de seleção ou cláusula contratual também não é suficiente.
Europa quer saber quem realmente procurou quem
É exatamente nesse ponto que os reguladores começam a concentrar sua atenção.
Segundo a Reuters, que cita informações do Financial Times, a ESMA e autoridades de vários países europeus analisam a forma como a Binance continua atendendo clientes após o fim do regime de transição. Reguladores solicitaram informações adicionais, e sanções continuam sendo possíveis caso determinadas atividades sejam consideradas incompatíveis com o MiCA.
O caso, portanto, depende de uma pergunta aparentemente simples: o cliente realmente chegou por conta própria?
A ESMA já havia alertado que a reverse solicitation deveria ser interpretada de forma “muito restrita”. Suas diretrizes explicam que ela não pode se transformar em um método para que empresas de países terceiros contornem a obrigação de obter uma licença europeia. Publicidade, influenciadores, campanhas em redes sociais, redirecionamentos de sites ou entidades relacionadas podem ser considerados nessa análise.
O problema é especialmente sensível para a Binance por causa de seu tamanho e de seu histórico na Europa.
Antes do MiCA, a exchange contava com vários registros nacionais, incluindo na França. Para os usuários franceses, a Binance havia informado que, a partir de 1º de julho, os serviços da Binance France seriam gradualmente limitados às operações destinadas a reduzir posições e retirar ativos.
Essa situação ilustra precisamente a mudança descrita pela BrefCrypto em sua análise da regulamentação europeia: agora, a UE busca menos permitir que cada país defina seu próprio tratamento e mais estabelecer um verdadeiro mercado regulatório comum.
Se a reverse solicitation for usada de maneira ampla demais, esse objetivo perderá rapidamente parte de sua relevância.
MiCA enfrenta seu primeiro grande teste de aplicação
Para a Binance, o caso ainda não equivale a uma proibição em toda a Europa.
A empresa afirma cumprir as regulamentações aplicáveis e continua trabalhando para obter uma autorização MiCA. Também reforçou sua presença regulatória fora da União Europeia, especialmente em Abu Dhabi, onde agora conta com um conjunto completo de autorizações sob o regime da ADGM.
O risco é que a Europa feche gradualmente os caminhos que permitem continuar atendendo clientes sem uma licença completa.
O MiCA é explícito quanto ao princípio geral: uma empresa só pode prestar profissionalmente serviços de criptoativos na União Europeia se for autorizada, salvo as exceções específicas previstas no texto. Uma vez licenciada em um Estado-membro, porém, uma CASP pode usar esse passaporte para atender todo o mercado europeu.
Para os concorrentes já autorizados, a questão também é econômica. Uma plataforma submetida a exigências de capital, governança, custódia de ativos e conformidade com o MiCA teria dificuldade para competir se uma empresa estrangeira pudesse oferecer os mesmos serviços usando a reverse solicitation de forma muito mais ampla.
Por isso, a ESMA também considera essa questão um risco de concorrência desleal.
A BrefCrypto já havia destacado que a Bitcoin Suisse obteve uma licença MiCA em Liechtenstein, permitindo à empresa expandir seus serviços no Espaço Econômico Europeu. Outras exchanges seguiram o mesmo caminho. Para a Binance, a ausência de autorização se torna mais evidente à medida que seus concorrentes garantem seu passaporte europeu.
Esse caso provavelmente será um dos primeiros testes concretos da força do MiCA após o fim dos períodos de transição.
O texto europeu prevê uma abertura estreita para um cliente que escolhe espontaneamente um serviço estrangeiro. O que os reguladores tentam evitar agora é que essa abertura se transforme na principal porta de entrada para atender milhões de europeus sem passar pelo processo de obtenção de uma licença MiCA.
