Bitcoin imepanda kwa 28%, mid-cap zimeacha 74%
Takwimu hii inastahili kusomwa kwa makini. Katika miaka miwili, Bitcoin imepanda takriban 28%. Wakati huohuo, altcoin ya wastani yenye mtaji wa kati imepoteza 74%. BrefCrypto ilibainisha hivi karibuni kwamba kupanda kwa kushangaza kwa baadhi ya altcoin hakumaanishi kwamba soko lote linaendelea kupanda. Data mpya inaonyesha kwa undani zaidi mgawanyiko huu.
Neno muhimu ni “wastani”. Glassnode na Bybit hazisemi kwamba kila altcoin imepoteza 74%, wala kwamba wastani wa token zote sokoni uko katika kiwango hicho hasa. Zinaangalia mali iliyo katikati katika kundi lililochunguzwa. Hii ni njia ya kuzuia utendaji wa kipekee wa mali chache usipotoshe kabisa picha ya soko.
Na picha hiyo ni kali.
Mali inaweza kupanda kwa 150%, 300% au 1,000% na kuvuta perhatian yote kwenye X kwa wiki kadhaa. Hilo halibadili hatima ya mamia ya token nyingine zinazopoteza liquidity, narrative na wanunuzi taratibu. Soko la crypto hupenda walionusurika. Huongea kidogo sana kuhusu mali zinazoshuka kutoka dola 10 hadi dola 2, kisha kutoka dola 2 hadi senti 60.
Katika kipindi hiki cha miaka miwili, Bitcoin haikuzishinda tu mid-cap. Tofauti inafikia asilimia 102 kati ya +28% na -74%.
Hilo ni kubwa sana.
Na Ethereum, licha ya kuwa crypto ya pili kwa ukubwa duniani, haikuweza hata kufuatia: ETH ilimaliza kipindi hiki ikiwa karibu sawa na ilipoanzia.
Dola 1,000 zinaeleza hadithi vizuri zaidi
Tuchukue portfolio tatu za kubuni, kila moja ikiwa na dola 1,000 mwanzoni.
Ya kwanza inanunua Bitcoin pekee. Kwa utendaji wa +28%, inamaliza ikiwa karibu dola 1,280. Ya pili inawekeza kwa kiwango kinacholingana na altcoin ya wastani yenye mtaji wa kati iliyofuatiliwa katika utafiti. Baada ya kushuka kwa 74%, inabaki na takriban dola 260. Ya tatu inashikilia Ethereum na inamaliza karibu na mtaji wake wa awali, kwa kuwa utendaji wa miaka miwili uko karibu na sifuri.
Huo ndio uzito halisi wa tofauti hii.
Mwekezaji wa Bitcoin ana karibu mara tano ya mtaji uliobaki wa yule aliyewekeza kwenye mid-cap ya wastani. Ili dola 260 zipande tena hadi dola 1,000, kungehitajika ongezeko la takriban 285%. Si ili kutajirika. Ni kurejea tu mahali pa kuanzia.
Hii ni kanuni ya kihisabati ambayo mara nyingi hudharauliwa wakati wa masoko ya kushuka. Hasara ya 50% inahitaji baadaye ongezeko la 100% ili kufutwa. Hasara ya 74% inahitaji karibu mara nne ya mtaji. Hivyo, hasara kubwa huwa ngumu zaidi kurejesha.
Wazo kwamba “altcoin hatimaye itapanda” huwa na gharama kubwa hasa wakati mtaji umefungwa huku Bitcoin ikiendelea kupanda.
Kwa maneno mengine, ulinganisho hauhusu tu kile ambacho Bitcoin imepata. Pia unahusu gharama ya fursa iliyopatikana kwingine.
Yule anayesubiri miaka miwili ili kurejea sifuri hakupoteza muda tu. Pia alikosa kupanda kwa mali iliyokuwa ikiiongoza kweli mzunguko huo.
Altseason iliyotarajiwa haikuwahi kufika kikamilifu
Hali ya kawaida ilijulikana karibu kwa kichwa.
Bitcoin hupanda kwanza. Faida huhamia Ethereum. Kisha hufuata large-cap, mid-cap, small-cap na hatimaye mali zenye ubashiri mkubwa zaidi. Mzunguko huu uliendesha “altseason” kadhaa kubwa katika mizunguko iliyopita.
Mara hii, mfumo huo ulifanya kazi kwa usafi mdogo zaidi.
Tarehe 21 Septemba, Altcoin Season Index ya CoinMarketCap ilikuwa karibu 49 kati ya 100. Ili aggregator iainishe soko kuwa “Altcoin Season”, 75% ya cryptocurrency 100 kuu zinazokidhi vigezo lazima ziwe zimeishinda Bitcoin katika siku 90 zilizopita. Bado tuko mbali na hapo. Wakati huohuo, dominance ya Bitcoin imesalia karibu 58.5%.
BrefCrypto ilikuwa tayari imebainisha kwamba altseason ijayo inaweza kuwa ya kuchagua zaidi kuliko zilizopita. Matokeo ya miaka miwili yanaimarisha mtazamo huo hasa.
Token chache zinaweza kulipuka bila kusababisha kupanda kwa jumla.
Crypto yenye mtaji mdogo inaweza kupata 80% ndani ya siku chache kwa sababu narrative mpya imevutia makumi ya mamilioni ya dola. Ili kusababisha mabadiliko kama hayo kwenye Bitcoin, kungehitajika kuhamisha mamia ya mabilioni ya dola katika valuation.
Hivyo, hali hizi mbili zinaweza kutokea pamoja: Bitcoin inaendelea kutawala mzunguko kimuundo huku altcoin chache zikitoa utendaji wa juu zaidi kwa vipindi fulani.
Mtego ni kuchanganya washindi wanaoonekana na faida ya mali ya wastani sokoni.
+100% hutengeneza screenshots. -74% husimulia hadithi ya portfolio ya kawaida.
Wall Street pia inaelekeza fedha zake kwenye Bitcoin
Tofauti hii huenda haiwezi kutenganishwa na kuwasili kwa ETF.
Data za Farside Investors zinaonyesha kwamba kufikia tarehe 18 Septemba, ETF za Bitcoin spot nchini Marekani zilikuwa na takriban dola bilioni 55.1 za mapato halisi. Kwa Ethereum, jumla ilikuwa karibu dola bilioni 13.3.
Uwiano ni zaidi ya nne kwa moja.
Mtaji huu hauhamii moja kwa moja kutoka Bitcoin kwenda kwenye altcoin. Meneja anayenunua IBIT ya BlackRock hapati exposure kwa Solana, Avalanche, Chainlink au token ya DeFi. Fedha zinabaki kwenye bidhaa iliyodhibitiwa ambayo mali yake ya msingi ni BTC.
Miundombinu hii inabadilisha sehemu ya mfumo wa kihistoria wa soko. Mizunguko iliyopita ilitegemea zaidi exchange za crypto, stablecoin na mzunguko wa traders wa asili wa sekta hii. Leo, mabilioni kadhaa yanaweza kuingia moja kwa moja kwenye Bitcoin kutoka masoko ya jadi bila kugusa sehemu nyingine ya ecosystem.
Bitcoin ETF IBIT ya BlackRock ilikuwa tayari imeishinda Vanguard S&P 500 tangu ilipozinduliwa, ikiwa na takriban dola bilioni 60 za assets net mwanzoni mwa Septemba.
Kwa hiyo Bitcoin sasa ina njia yake maalumu ya kitaasisi.
Ethereum pia ina njia kama hiyo, lakini mapato bado ni madogo zaidi. Kwa mid-cap, barabara hii ya kifedha karibu haipo.
Mtaji hujikita mahali ambapo liquidity, udhibiti, custody ya kitaasisi na bidhaa za kifedha tayari zinapatikana. Kisha mkusanyiko huu unaweza kujilisha wenyewe: liquidity zaidi huvutia wawekezaji wakubwa zaidi, ambao nao huimarisha liquidity zaidi.
Leverage bado ni kali zaidi kwenye mali ndogo
Huo ndio mkanganyiko wa mzunguko huu.
Bitcoin imefanya vizuri zaidi, lakini ubashiri uliopitiliza haupatikani lazima kwenye Bitcoin.
Uchambuzi wa Glassnode na Bybit unakadiria kwamba open interest ya futures za Bitcoin ni takriban 2% ya market cap yake. Kwa PEPE, uwiano huo hupanda hadi karibu 24%. Kwa maneno mengine, ikilinganishwa na ukubwa wa mali hiyo, uzito wa nafasi za derivatives unaweza kuwa mkubwa mara kumi na mbili kwenye memecoin hii.
Hii husaidia kuelewa kwa nini baadhi ya altcoin hutoa mabadiliko ya kushangaza hata pale mwelekeo wa msingi unapokuwa mbaya.
Fikiria soko dogo lenye nafasi nyingi sana za leverage. Kupanda kwa kwanza huwafilisi wauzaji wa short. Exchange hununua kiotomatiki token zinazohitajika kufunga nafasi zao. Ununuzi huo hupandisha bei zaidi, husababisha liquidations nyingine na kuunda short squeeze.
Chati inaonekana nzuri sana.
Muundo wa msingi wa soko wakati mwingine haujabadilika karibu kabisa.
Ripoti ya Glassnode na Bybit inaenda mbali zaidi kuhusu derivatives. Options sasa zinawakilisha karibu nusu ya notional open interest ya derivatives za Bitcoin kwenye majukwaa ya crypto-native yaliyochunguzwa, ikilinganishwa na takriban robo hapo awali. Futures zenye expiry zimepoteza nafasi huku perpetual contracts zikifyonza leverage zaidi. Glassnode inaeleza mabadiliko haya katika ripoti yake ya pamoja na Bybit.
Soko linakuwa la kisasa zaidi. Si lazima liwe salama zaidi.
Ethereum inastahimili, bila kuishinda Bitcoin
Ethereum inastahili kutazamwa pekee yake.
Kuiona ikiwa karibu thabiti kwa miaka miwili kunaweza kuonekana kuwa dhaifu ikilinganishwa na +28% ya Bitcoin. Ikilinganishwa na -74% ya altcoin ya wastani, mtazamo hubadilika mara moja. ETH hasa imeepuka uharibifu wa thamani ulioonekana katika sehemu kubwa ya soko la kati.
Na mwenendo wake wa hivi karibuni unaonyesha kwa nini vipindi vya muda ni muhimu.
Ethereum hivi karibuni ilivuka kwa muda +67% katika robo ya tatu ya 2026. Kwa hiyo, utendaji wa robo mwaka wa kushangaza unaweza kuwepo pamoja na utendaji wa karibu sifuri katika miaka miwili.
Hii ndiyo sababu hasa mshumaa mmoja hautoshi kuthibitisha mwelekeo wa kimuundo.
Ethereum ina faida kadhaa ambazo mid-cap hazina: market cap kubwa sana, ETF za spot nchini Marekani, ecosystem ya DeFi iliyoendelea, stablecoin, staking na miundombinu inayotumiwa na protocol kadhaa. Hata hivyo, pamoja na yote hayo, ETH haikuishinda Bitcoin katika kipindi kilichochanganuliwa.
Hitimisho linakuwa kali zaidi kwa sehemu iliyobaki ya soko.
Ikiwa mali ya pili kwa ukubwa katika crypto inapata shida kutoa faida kubwa kuliko BTC katika miaka miwili, miradi midogo inapaswa kufidia hatari yake kubwa zaidi kwa utendaji wa juu zaidi. Kwa wastani, hilo halikutokea.
Wawekezaji walichukua hatari zaidi.
Walipata faida ndogo zaidi.
Hii ni kinyume kabisa cha kile ambacho kuchukua hatari ya ziada kunapaswa kulipa.
Bitcoin imebadili maana ya diversification katika crypto
Itakuwa rahisi mno kuhitimisha kwamba altcoin zote zimehukumiwa au kwamba Bitcoin itaendelea kuishinda milele. Data za Glassnode na Bybit zinaeleza miaka miwili iliyopita, si miaka miwili ijayo.
Mzunguko wa mtaji bado unawezekana. Baadhi ya miundombinu ya blockchain itaendelea kuzalisha thamani. Protocol mpya zitaibuka. Ethereum inaweza kufanya vizuri zaidi. Mid-cap zinaweza bado kupanda mara 5 au mara 10. Soko la crypto halijawahi kuwa sare.
Hata hivyo, matokeo haya yanatulazimisha kuacha wazo lililokuwa la kizembe: kumiliki token nyingi zaidi hakumaanishi lazima uwe ume-diversify vizuri zaidi.
Portfolio yenye mali 20 zinazohusiana kwa karibu na Bitcoin, zenye volatility kubwa kuliko Bitcoin na zikiwa dhaifu kimuundo liquidity inapopotea, si lazima itoe vyanzo 20 tofauti vya faida. Inaweza tu kuongeza njia za kupoteza wakati wa correction.
Hata baadhi ya wataalamu wameanza kuweka mpaka huu. Peregrine Capital hivi karibuni ilitofautisha Bitcoin na meme coin, ambazo ilizilinganisha na aina ya kamari yenye ubashiri mkubwa sana.
Miaka miwili iliyopita sasa inatoa takwimu za kuunga mkono tofauti hiyo.
Bitcoin: +28%.
Ethereum: takriban 0%.
Altcoin ya wastani yenye mtaji wa kati: -74%.
Kwa muda mrefu, crypto iliuza wazo kwamba faida bora lazima ipatikane mbali zaidi kwenye mkondo wa hatari. Mzunguko huu umesimulia jambo jingine. Mtaji uliowekwa kwa njia rahisi kwenye mali yenye liquidity kubwa zaidi na ya zamani zaidi sokoni umeishinda kwa mbali portfolio ya wastani yenye ubashiri mkubwa zaidi.
Itahitaji mzunguko wa kweli, wa kudumu na mpana vya kutosha ili kubadili matokeo haya. Pump chache za 30%, wiki moja ya furaha au meme coin tatu zinazopanda kwa 100% hazitoshi.
Kwa sasa, miaka miwili iliyopita inaunga mkono zaidi mkakati ulioonekana kuwa rahisi mno kwa crypto: kushikilia Bitcoin na kuiacha sehemu kubwa ya soko iliyobaki ikiifuatilia.
