Crypto: altcoins zaitangulia Bitcoin kwenye derivatives
Mabadiliko hayo yalitokea tarehe 6 Septemba. Kwa mara ya kwanza katika miezi 21, open interest iliyojumlishwa ya mikataba ya perpetual ya altcoins ikawa kubwa kuliko ya Bitcoin. Open interest ni thamani ya mikataba ambayo bado iko wazi kwa traders. Kadiri inavyoongezeka, ndivyo soko linavyokuwa na positions hai zaidi ambazo zinaweza kulikizwa bei zinapobadilika kwa kasi.
Mzunguko huu unaendeleza mwelekeo ambao tayari ulionekana kwenye Bref Crypto wakati rallye ya altcoins ilipoanza kuchukua nafasi ya Bitcoin. Wakati huo, Bitcoin ilikuwa ikiuzwa karibu dola 79,300 na tokens kadhaa zilionyesha ongezeko la tarakimu mbili.
Hata hivyo, takwimu hiyo inapaswa kutafsiriwa kwa usahihi. Kujumlisha Ethereum, Solana, XRP, Zcash na assets nyingine kadhaa kwa kawaida huunda kundi kubwa zaidi kuliko Bitcoin pekee. BTC bado ndiyo soko kubwa zaidi la crypto derivatives kwa kila asset moja.
Zaidi ya yote, open interest haimaanishi positions za kupanda kwa bei. Kila mkataba huwaunganisha mnunuzi na muuzaji. Kwa hiyo, takwimu hiyo hupima hasa nguvu ya shughuli za kubashiri na mtaji uliowekwa.
Zcash iliongeza kwa kiasi kikubwa leverage kwenye soko
Zcash inaonyesha kikamilifu ongezeko hili la derivatives. Mwanzoni mwa Septemba, open interest ya ZEC ilifikia takriban dola bilioni 2.4, wakati token hiyo ilipokuwa ikiongezeka kwa kasi isiyo ya kawaida. Zaidi ya dola milioni 34 za positions za short zilikuwa zimek liquidishwa wakati wa breakout yake.
Bref Crypto ilikuwa tayari imefuatilia mfumo huu wakati Zcash ilipozidi dola 1,200 ikiwa na open interest ya dola bilioni 2.4. ZEC ilipoendelea kupanda, wauzaji waliokuwa wamefungua positions za short walilazimika kununua tena positions zao, jambo ambalo lingeweza kuongeza zaidi kasi ya mabadiliko hayo.
Chainlink ilipitia mwelekeo kama huo kwa kiwango kidogo. Open interest yake ilifikia dola milioni 784 wakati LINK ilipogusa kiwango chake cha juu zaidi ndani ya miezi minane. Bref Crypto wakati huo ilifuatilia ongezeko hilo la positions zilizo wazi kwenye LINK.
Kwa hiyo, hali hii inaonekana kuwa ya kawaida: bei zinapanda, traders wanakubali hatari zaidi na mitaji inarudi kwenye assets zenye volatility kubwa zaidi kuliko Bitcoin.
Hata hivyo, takwimu za hivi karibuni zinafanya tafsiri hii iwe ngumu zaidi.
Soko la spot linafanya sehemu ya kazi
Glassnode inabainisha tarehe 23 Septemba kwamba 72.5% ya altcoins zilizofuatiliwa ziliishinda Bitcoin katika wiki iliyopita. Wakati wa mwelekeo wa Agosti, kiwango hicho kilikuwa kimefikia 39% tu. Kwa hiyo, rebound hiyo ilisambaa kwa kiasi kikubwa katika soko.
Kwa upande mwingine, open interest ya mikataba ya perpetual ya altcoins, inapopimwa kwa idadi ya tokens badala ya dola, imeongezeka kidogo sana katika siku 30 zilizopita. Chini ya nusu ya masoko yaliyofuatiliwa ndiyo yanaonyesha ongezeko la positions zao zilizo wazi. Glassnode inahitimisha kwamba ununuzi wa spot kwa sasa una jukumu muhimu katika ongezeko hilo.
Tofauti hiyo si jambo dogo.
Open interest inayoonyeshwa kwa dola inaweza kuongezeka kwa sababu tu thamani ya assets zilizo kwenye mikataba imepanda. Hii haimaanishi moja kwa moja kwamba traders wameongeza leverage mpya kwa wingi. Ndiyo maana itakuwa kupita kiasi kusema kwamba soko lote linafadhiliwa na madeni.
Hata hivyo, hali bado ni nyeti. Bref Crypto tayari imeonyesha jinsi acceleration ya Bitcoin inavyoweza kusababisha haraka wimbi la liquidations. Kwenye altcoins, ambazo kwa kawaida zina volatility kubwa zaidi, mfumo huu unaweza kuwa mkali zaidi.
Altcoins sasa zinachukua sehemu kubwa isiyo ya kawaida ya positions zilizo wazi katika soko la crypto. Haya ni mabadiliko halisi katika mgawanyo wa hatari. Hata hivyo, data za Glassnode zinazuia hitimisho rahisi kupita kiasi: kwa sasa, ongezeko hili bado halifanani na vipindi vya joto kupita kiasi vya Februari 2021 au Desemba 2024, wakati leverage ilikuwa ikiongezeka karibu kila mahali kwa wakati mmoja.
Kwa ufupi
- Open interest iliyojumlishwa ya altcoins imeipita Bitcoin kwa mara ya kwanza tangu Desemba 2024.
- Bitcoin ilikuwa inawakilisha takriban 37% ya open interest ya mikataba ya perpetual iliyofuatiliwa wakati wa mabadiliko hayo.
- Zcash ilichangia kwa kiasi kikubwa mwelekeo huo ikiwa na open interest ya takriban dola bilioni 2.4.
- Hata hivyo, data za tarehe 23 Septemba zinaonyesha ongezeko dogo la leverage mpya kwenye altcoins katika siku 30 zilizopita.
- Kwa hiyo, ongezeko la sasa pia linanufaika na ununuzi katika soko la spot.
