Depeg hupima nini hasa
Ili kuweka hatari hii katika muktadha wa ununuzi halisi, anza kwa kuhesabu gharama halisi ya muamala wa crypto. Tokeni inayouzwa kwa dola 0.99 si lazima imsababishie kila mtumiaji hasara ya 1%: spread, ada, kina cha soko na njia ya ukombozi vinaweza kuongeza au kupunguza tofauti hiyo.
Bei ya soko hutokana na miamala kati ya wanunuzi na wauzaji. Ulinganifu huo hutegemea arbitrage: ikiwa wahusika wanaweza kununua tokeni chini ya dola moja kisha kuikomboa kwa dola moja ya mali zinazotegemeka, wana sababu ya kupunguza tofauti hiyo. Mfumo huu unahitaji upatikanaji halisi wa ukombozi, akiba inayopatikana na muda unaokubalika.
Depeg ya muda inaweza kusababishwa na soko lenye ukwasi mdogo au kutokuwiana kwa mahitaji kwenye jukwaa fulani. Kinyume chake, bei iliyo karibu na dola moja haithibitishi kwamba maombi yote ya kurejeshewa fedha yangeweza kutimizwa wakati wa msukosuko wa uuzaji. Hivyo, hatari ya mizania na bei ya papo hapo zinapaswa kuchunguzwa kando.
Muda ni muhimu sawa na ukubwa wa tofauti. Tofauti ya 0.5% kwa muda mfupi kwenye soko la upili haitoi ishara sawa na kushuka kwa 10% kunakoambatana na kusitishwa kwa ukombozi. Kiasi cha miamala na tofauti za bei kati ya majukwaa husaidia kutofautisha tukio la eneo moja na mgogoro wa jumla.
Makundi matatu makuu ya stablecoin
Stablecoin zinazoungwa mkono na mali za jadi hutangaza akiba katika amana, hati za Hazina au vyombo vinavyofanana. Uimara wake hutegemea ubora wa mali, ukwasi wake, watunzaji wa mali, utenganishaji wa kisheria na haki ya ukombozi. Taarifa ya uthibitisho ya mara kwa mara hutoa picha ya hali katika wakati fulani, lakini si lazima ichukue nafasi ya ukaguzi kamili wala uchambuzi wa madeni.
Mifumo yenye dhamana ya ziada hutumia cryptoassets zilizowekwa kwenye smart contracts. Thamani ya dhamana ikishuka, liquidations zinaweza kuanzishwa ili kudumisha kiwango cha ulinzi. Hapo, oracles, vigezo vya liquidation na ukwasi wa dhamana huwa muhimu.
Mifumo ya algoriti hujaribu kudhibiti usambazaji kwa kutumia motisha, wakati mwingine pamoja na tokeni ya pili. Imani inapopotea, uundaji au uuzaji wa tokeni ya kusaidia unaweza kulisha mzunguko wa kushuka. BIS ilichambua kuanguka kwa TerraUSD, tukio linaloonyesha hatari ya mfumo unaojijenga bila akiba imara ya kutosha.
Mifumo mseto huchanganya akiba, crypto collateral, viwango vya juu na utawala. Kwa hiyo, jina la kibiashara pekee halitoshi. Ni lazima kusoma mfumo wa ukombozi na muundo halisi badala ya kuainisha tokeni kwa kutegemea neno moja.
Sababu kuu za kupotea kwa ulinganifu
Mgogoro wa akiba hutokea ikiwa mali hazitoshelezi kufunika tokeni, zinapoteza thamani au zinakuwa ngumu kuuzwa. Dhamana za muda mrefu zinaweza kupata hasara ya thamani viwango vya riba vinapopanda. Benki inayotunza fedha inaweza kuzizuia. Mali inayowasilishwa kuwa na ukwasi inaweza kuhitaji siku kadhaa kuuzwa.
Hitilafu za uendeshaji ni sababu nyingine. Kusitishwa kwa mint au redemption, hitilafu ya benki, kizuizi cha udhibiti au kusimama kwa blockchain hupunguza kasi ya arbitrage. Hata kama akiba inatosha, kutoweza kuifikia kwa wakati unaofaa kunaweza kupanua depeg.
Smart contracts huongeza hatari za kiufundi: bug, kuathirika kwa ufunguo wa usimamizi, oracle kudanganywa au utawala kutekwa. Bridge pia inaweza kutoa uwakilishi wa stablecoin kwenye chain nyingine. Tokeni iliyopitishwa kupitia bridge hutegemea mkataba wa bridge pamoja na mtoaji wa awali.
Hatimaye, ukwasi wa soko unaweza kutoweka. Uuzaji mkubwa hupita kwenye order books na DeFi pools. Arbitrageurs hudai punguzo kubwa zaidi wanapokuwa na shaka kuhusu ukombozi au wanapobeba gharama kubwa ya ufadhili.
Akiba, madeni na haki ya ukombozi
Anza kwa kumtambua mtoaji na hati inayosimamia tokeni. Nani anaweza kuomba ukombozi wa moja kwa moja? Je, kuna kiwango cha chini, utaratibu wa KYC, ada na muda wa kusubiri? Mtumiaji binafsi wakati mwingine anaweza kuuza tu kwenye soko la upili, huku wateja wa taasisi wakifikia thamani ya kawaida.
Kisha chunguza mara kwa mara na upeo wa ripoti. Attestation huthibitisha salio fulani katika tarehe fulani kwa kutumia mbinu iliyoainishwa. Ukaguzi mpana wa kifedha hutathmini hesabu na udhibiti, lakini hauhakikishi ukwasi wa baadaye. Mwongozo kuhusu Proof of Reserves ya majukwaa unaeleza kwa nini uthibitisho wa mali unapaswa kulinganishwa na madeni.
Muda wa akiba ni muhimu. Mali za muda mfupi sana kwa kawaida huuzwa kwa urahisi zaidi kuliko dhamana za muda mrefu au mikopo ya kibinafsi. Sarafu, mamlaka ya kisheria na benki inayotunza mali pia huunda utegemezi.
BIS inasisitiza hatari za ukwasi na uuzaji wa lazima wakati idadi kubwa ya wamiliki inapoomba kurejeshewa fedha kwa wakati mmoja. Kwa hiyo, akiba yenye ubora haiondoi haja ya kuchunguza kasi ambayo inaweza kugeuzwa kuwa fedha taslimu.
Viashiria vya kufuatilia wakati wa mgogoro
Linganisha bei kwenye majukwaa kadhaa ya kati na yaliyogatuliwa. Tofauti iliyo kwenye soko dogo pekee inaweza kusababishwa na kina chake. Kushuka kwa bei kwa wakati mmoja kwenye masoko makubwa kunaashiria mvutano mpana zaidi.
Angalia ukwasi ulio karibu na bei lengwa, si kiasi cha miamala cha saa 24 pekee. Kiasi kikubwa kinaweza kutokana na mauzo ya hofu. Kwenye pool, chunguza muundo wake: kuongezeka kwa stablecoin inayouzwa na kutoweka kwa mali inayotafutwa kunaonyesha kutokuwiana.
Fuatilia uundaji na uteketezaji wa tokeni. Ukombozi mkubwa unaweza kuonyesha kwamba arbitrage inafanya kazi, lakini pia unaweza kufichua msukosuko wa uuzaji. Kukosekana kwa uteketezaji licha ya bei kuwa chini ya ulinganifu kunaweza kuashiria kwamba njia ya ukombozi haifanyi kazi au haipatikani.
Chunguza matangazo rasmi kutoka kwa mtoaji, mtunzaji wa mali na mamlaka husika. Usichanganye screenshot na taarifa inayoweza kuthibitishwa. Anwani za on-chain zinaweza kuthibitisha baadhi ya mienendo, lakini zenyewe hazielezi haki za kisheria juu ya mali zilizo nje ya chain.
Jinsi ya kuhesabu uwepo wako halisi kwenye hatari
Orodhesha stablecoin ulizo nazo moja kwa moja, zilizowekwa kwenye protocol na zinazotumika kama collateral. Ongeza matoleo yaliyopitishwa kupitia bridge, pool tokens na bidhaa za yield. Interface inaweza kuonyesha “USDC” ilhali mali hiyo inawakilisha dai dhidi ya bridge.
Kisha pima kiasi kinachotegemea mtoaji huyo huyo. Kushikilia stablecoin kwenye majukwaa matatu hakutofautishi mtoaji. Vivyo hivyo, stablecoin mbili zinaweza kushiriki benki, mtunzaji wa mali au collateral mmoja.
Fanya majaribio ya punguzo kadhaa: 1%, 5%, 20% na hasara kamili kwa sehemu iliyo hatarini zaidi. Ikiwa stablecoin inatumika kama collateral, ongeza hatari ya liquidation. Ikiwa protocol inakopa kiotomatiki, kushuka kwa muda kunaweza kuanzisha uuzaji wa kudumu.
Hatimaye, kadiria gharama ya kutoka. Bei inayoonyeshwa, slippage, gas, ada za kutoa fedha na upatikanaji wa blockchain ndivyo huamua thamani inayoweza kurejeshwa kwa kweli. Kiasi kidogo kwenye mtandao wenye gharama kubwa kinaweza kukabili gharama kubwa kwa uwiano.
Kuchukua hatua bila kugeuza hatari kuwa hofu
Kwanza thibitisha aina ya tofauti na hali ya ukombozi. Epuka uamuzi unaotegemea chapisho moja linalosambaa kwa kasi. Uuzaji wa haraka kwenye order book iliyo tupu unaweza kufungia punguzo kubwa kuliko lile la soko kwa ujumla.
Hata hivyo, kupunguza mkusanyiko kunaweza kuwa jambo la busara ikiwa hoja ya awali haishikiki tena. Gawanya miamala pale ukwasi unaporuhusu na thibitisha anwani ya kila tokeni. Walaghai mara nyingi huzindua “stablecoin mbadala” bandia wakati wa mgogoro.
Usisaini approval isiyo na kikomo kwenye interface usiyoijua ili kutoka haraka. Mwongozo wa kusoma smart contract bila kuwa developer unaeleza ukaguzi wa msingi. Tumia contracts na domains rasmi.
Kwa mkopo, fuatilia health factor na kiwango cha liquidation. Kuuza collateral, kulipa sehemu ya mkopo au kuongeza margin kunaweza kupunguza uwepo kwenye hatari, lakini kila hatua huleta gharama na hatari mpya.
Kutofautisha bila kujenga hisia ya uwongo ya usalama
Kugawanya fedha kati ya watoaji kadhaa kunaweza kupunguza hatari maalum, mradi akiba na miundombinu yao ichunguzwe. Kuongeza stablecoin isiyo wazi hakufanyi portfolio iwe salama moja kwa moja. Diversification inapaswa kulenga mifumo, benki, mamlaka za kisheria na chains ambazo kwa kweli ni tofauti.
Kuweka sehemu ya fedha kwenye akaunti ya benki hupunguza uwepo kwenye on-chain, lakini huongeza hatari ya benki na ucheleweshaji wa uhamisho. Kushikilia mali yenye mabadiliko ya bei kama Bitcoin si mbadala wa stablecoin kwa hitaji la thamani thabiti la muda mfupi.
Kwa hazina ya biashara, weka viwango vya juu kwa kila mtoaji, jukwaa na bridge. Andaa njia ya kutoka iliyojaribiwa kabla ya mgogoro. Andika ni nani anayeweza kuchukua hatua na kwa mipaka gani.
Akiba ya ukwasi iliyotengwa kwa matumizi ya karibu inapaswa kutanguliza upatikanaji na uwazi wa kisheria badala ya yield kubwa. Kiwango kilicho juu isivyo kawaida ya soko kinaweza kuwa malipo ya hatari ya credit, ukwasi au smart contract ambayo haijaeleweka vizuri.
Orodha ya ukaguzi kabla ya kutumia stablecoin
Mtambue mtoaji, mfumo wa ulinganifu, akiba na haki ya ukombozi. Thibitisha ubora wa ripoti, mara ya kuchapishwa na matukio yoyote ya awali ya depeg. Chunguza ukwasi kwenye masoko utakayotumia kwa kweli.
Thibitisha chain na anwani ya contract. Tofautisha tokeni asilia na toleo lake lililopitishwa kupitia bridge. Soma ruhusa za usimamizi, mifumo ya kufungia tokeni na ukaguzi unaopatikana.
Amua muda wa uwepo wako kwenye hatari. Stablecoin inayotumiwa kwa dakika kumi kwenye exchange haina hatari sawa na akiba inayohifadhiwa kwa miaka miwili. Jumuisha ada, yield na uwezekano wa kuzuiwa.
Depeg haijumuishi tu chati inayoshuka chini ya dola moja. Inajaribu uwezo wa mfumo kuvumilia mauzo, kutoa ukombozi na kulinda haki za wamiliki. Uchambuzi makini unachanganya bei, ukwasi, akiba, utawala, miundombinu na mkusanyiko. Hakuna stablecoin inayostahili kuaminiwa moja kwa moja kwa sababu tu bei yake ilibaki thabiti jana.
