Les fondamentaux du Bitcoin n’ont jamais été aussi solides, selon le CEO de Strategy

Le marché du Bitcoin traverse une phase paradoxale. Le prix recule, le sentiment se dégrade, mais les bases économiques restent solides. C’est le message défendu par Phong Le, PDG de Strategy. Selon lui, jamais les fondamentaux du Bitcoin n’ont été aussi favorables, malgré un contexte de fin d’année tendu sur les marchés.

Des fondamentaux solides malgré un marché sous pression

Reçu au micro de Coin Stories, Phong Le affirme que la dynamique de fond du Bitcoin reste intacte en 2025. La baisse récente du prix ne remet pas en cause la thèse long terme. Le Bitcoin a pourtant atteint un sommet historique à plus de 125 000 dollars début octobre, avant de corriger d’environ 30 %. Il évolue désormais sous les 90 000 dollars, selon CoinMarketCap.

L’indice Crypto Fear & Greed est passé en zone de peur extrême depuis la mi-décembre. Pour beaucoup d’investisseurs, ces signaux alimentent le doute. Phong Le adopte une lecture différente. Il rappelle que le prix du Bitcoin n’obéit pas toujours à une logique immédiate. Les mouvements courts sont souvent irrationnels.

Selon lui, l’erreur classique consiste à confondre bruit et tendance. Le Bitcoin reste rare. Son réseau continue de fonctionner sans interruption. L’adoption institutionnelle progresse à travers plusieurs cadres et investissement majeur. Ces éléments, invisibles au quotidien, constituent pourtant le socle de sa valeur.

La correction actuelle n’est donc pas perçue comme une faiblesse structurelle. Elle reflète davantage un ajustement de marché dans un environnement macroéconomique complexe.

Être méthodique face à la volatilité des prix

Pour naviguer dans ce contexte, Phong Le insiste sur une approche rationnelle. Il appelle les investisseurs à être « méthodiques et mathématiques » face aux fluctuations de court terme. L’émotion, selon lui, reste le principal piège.

Cette philosophie se traduit concrètement chez Strategy. L’entreprise ne se limite pas à accumuler du Bitcoin. Elle gère aussi des indicateurs financiers précis, comme le mNAV. Cet indicateur compare la capitalisation boursière de l’entreprise à la valeur réelle de ses réserves en Bitcoin.

Récemment, ce mNAV est passé sous le seuil de 1. Il s’établit autour de 0,93. Autrement dit, le marché valorise Strategy en dessous de la valeur de ses avoirs numériques. Pour certains, c’est un signal négatif. Pour d’autres, une anomalie temporaire.

Strategy détient aujourd’hui plus de 671 000 bitcoins. Cela représente environ 58 milliards de dollars aux prix actuels. Cette exposition massive explique la sensibilité de son action aux mouvements du marché. Mais elle reflète aussi une conviction assumée sur le long terme.

Pour Phong Le, la discipline financière passe par l’anticipation. Trésorerie en dollars. Gestion du levier. Arbitrages progressifs. Rien n’est laissé au hasard. La volatilité devient alors un paramètre, pas une menace.

TradFi face au retard accumulé sur le Bitcoin

Un autre élément renforce l’optimisme du PDG de Strategy. Les institutions financières traditionnelles cherchent désormais à rattraper leur retard. Phong Le évoque des discussions directes avec des banques aux États-Unis et aux Émirats arabes unis.

Ces acteurs historiques observent le Bitcoin avec un regard nouveau. En effet, les infrastructures évoluent et les produits financiers liés au Bitcoin se multiplient. De plus, les équipes conformité s’adaptent, et même les banques les plus conservatrices étudient des scénarios d’exposition indirecte.

Le Bitcoin n’est plus perçu comme un actif marginal. Il entre dans les réflexions de long terme des grandes institutions financières. Pour Strategy, ce mouvement valide une stratégie adoptée bien avant les autres. Michael Saylor, président exécutif de l’entreprise, a souvent défendu cette vision.

Sur le plan macroéconomique, Phong Le souligne un facteur déterminant. Le soutien du gouvernement américain au Bitcoin n’a jamais été aussi fort. En effet, l’administration actuelle affiche une posture bien plus ouverte que par le passé.

Le président Donald Trump a signé un décret établissant une réserve stratégique de bitcoins et un stock d’actifs numériques. Certes, les modalités précises restent floues. Aucun plan détaillé n’a encore été formalisé. Mais le signal politique est envoyé.

Des analystes partagent cet optimisme. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, estime qu’une annonce plus structurée pourrait encore intervenir. Selon lui, la probabilité reste élevée.