Ethereum pourrait traverser une année 2026 sans nouveau record historique. C’est le scénario privilégié par Ben Cowen, analyste macro bien connu du marché crypto. Son analyse repose sur l’état du cycle du Bitcoin. Si ce dernier reste durablement sous pression, Ethereum aura peu de chances de s’en affranchir.
Le cycle du Bitcoin comme boussole du marché
Le raisonnement de Cowen est avant tout macro. Ethereum ne vit pas dans une bulle isolée. Mais il évolue dans l’ombre du Bitcoin, qui reste l’actif de référence du marché crypto. Quand le leader vacille, le reste suit souvent.
Lors de son intervention dans le podcast Bankless, Cowen insiste sur ce point. Selon lui, un marché baissier du Bitcoin rend extrêmement difficile toute accélération durable d’Ethereum. Même avec de bonnes nouvelles fondamentales, la liquidité globale manquerait.
Cette analyse rejoint celle d’autres vétérans du marché. Il s’agit notamment du trader Peter Brandt qui anticipe d’ailleurs une possible chute du Bitcoin vers 60 000 dollars d’ici le troisième trimestre 2026. Un tel scénario pèserait lourdement sur l’ensemble du marché crypto, Ethereum compris.
Dans ce contexte, viser de nouveaux sommets devient un exercice périlleux. Les cycles passés montrent que les véritables envolées d’altcoins arrivent souvent après une stabilisation claire du Bitcoin. Pas avant.
Cowen ne ferme pourtant pas totalement la porte à un rebond d’Ethereum. Il évoque un scénario précis. L’Ether pourrait revenir tester son record historique autour de 4 878 dollars. Ce seuil, atteint brièvement en août, reste une référence psychologique forte.
Mais l’analyste se montre prudent. Un tel mouvement pourrait n’être qu’un « piège à taureaux ». Autrement dit, une fausse cassure haussière suivie d’un retournement brutal. Dans ce cas, Cowen envisage un repli rapide vers la zone des 2 000 dollars.
Ce scénario n’a rien d’extravagant. Ethereum a déjà montré sa capacité à reprendre puis à rendre une grande partie de ses gains. Un retour au sommet représenterait environ 40 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. C’est séduisant. Mais aussi risqué.
Au moment de l’analyse, l’Ether s’échange autour de 2 900 dollars selon CoinMarketCap. La marge de progression existe. Mais la solidité du mouvement, beaucoup moins.
Ethereum, exception parmi les altcoins
Un point intéressant ressort du discours de Cowen. Il considère Ethereum comme un cas à part. Selon lui, c’est le seul altcoin majeur qui pourrait encore tenter un retour crédible vers ses sommets sur ce cycle.
Pour les autres projets, le verdict est plus sévère. Beaucoup auraient déjà marqué leur pic. Le potentiel de nouveaux records serait désormais limité, voire épuisé. Cette lecture tranche avec l’optimisme souvent observé en fin de cycle.
Ethereum conserve toutefois des atouts. Son rôle central dans la finance décentralisée, les NFT et les infrastructures Web3 lui offre une résilience relative. Mais cela ne suffit pas toujours face à un environnement macro défavorable.
D’autres acteurs du marché partagent cette prudence. Fundstrat Global Advisors a récemment alerté sur une possible correction significative en 2026. Leur scénario évoque un Ether oscillant entre 1 800 et 2 000 dollars. Rien d’anodin.
Tout le monde ne partage pas ce pessimisme. Certains analystes estiment qu’Ethereum n’a pas encore dit son dernier mot. Des rebonds techniques restent possibles, surtout si le marché bénéficie d’un regain temporaire de liquidité.
Le marché crypto n’évolue jamais en ligne droite. Les phases de doute alternent avec des reprises rapides. Mais Cowen rappelle combien sans le soutien clair du Bitcoin, les hausses restent fragiles.
