Bitcoin encontra resistência entre US$ 84 mil e US$ 85 mil
Depois do agosto excepcional do Bitcoin, a Glassnode já havia identificado a faixa entre US$ 81 mil e US$ 86 mil como um importante bloco de preço de aquisição dos detentores de longo prazo. Agora, a concentração se estreitou em torno de US$ 84 mil a US$ 85 mil, faixa em que mais BTC de longo prazo mudaram de mãos do que em qualquer outro intervalo de preço recente.
Esse nível aparece após uma recuperação expressiva desde os US$ 62 mil atingidos em agosto. O Bitcoin ainda está cerca de 35% acima desse fundo, mesmo depois da retração em relação aos US$ 87 mil alcançados na semana passada.
Portanto, essa zona não é apenas uma linha no gráfico. Ela corresponde ao preço médio de compra de uma quantidade significativa de moedas mantidas há muito tempo. Quando o mercado retorna a um cluster desse tipo, alguns investidores chegam ao ponto de equilíbrio, enquanto outros acumulam, o que pode aumentar a hesitação do preço.
A BrefCrypto já observava um Bitcoin muito mais sólido após seu agosto excepcional. Agora, a questão muda: o BTC precisa transformar essa antiga zona de distribuição em um suporte de fato.
Na sequência, a Glassnode posiciona a grande resistência on-chain em torno de US$ 96,7 mil, correspondente ao seu nível médio de MVRV. Em outras palavras, o mercado precisa primeiro recuperar de forma consistente a faixa de US$ 84 mil a US$ 85 mil para que a zona superior volte a ser realmente relevante.
A alavancagem desaparece após a queda
O sinal mais interessante talvez venha dos derivativos.
O open interest de Bitcoin denominado em BTC caiu ao menor nível desde março e agora está quase 20% abaixo do nível de agosto. Os analistas da Bitfinex avaliam que a maior parte da alavancagem acumulada durante a aceleração até US$ 87 mil foi eliminada. O posicionamento em contratos perpétuos estaria agora próximo da neutralidade.
De fato, o mercado acaba de enfrentar uma nova onda de liquidações. O Bitcoin já havia provocado o fechamento forçado de posições no valor de centenas de milhões de dólares durante movimentos rápidos anteriores.
Desta vez, a liquidação atingiu principalmente as posições compradas.
Um mercado menos carregado de alavancagem pode parecer menos espetacular. Ele também se torna menos vulnerável a uma cascata automática de liquidações desencadeada por uma queda de algumas centenas de dólares.
Essa é uma nuance importante. O Bitcoin pode continuar corrigindo com um open interest baixo se os vendedores no mercado à vista predominarem. Mas, quando o preço se sustenta enquanto a alavancagem desaparece, a estrutura geralmente se torna mais saudável do que quando uma alta depende sobretudo de contratos perpétuos muito agressivos.
A Bitfinex resume o problema: a demanda no mercado à vista precisa assumir o protagonismo.
O PCE pode definir a saída do intervalo
O contexto macroeconômico não ajuda o Bitcoin.
O rendimento do Treasury americano de dez anos subiu de 5,01% em 16 de setembro para 5,17% em 25 de setembro. O rendimento real de dez anos também avançou, de 2,68% para 2,83%. Para a Bitfinex, a principal restrição atual não é um colapso do sentimento no mercado cripto, mas a melhora do retorno oferecido por ativos considerados menos arriscados.
Isso se conecta a um fenômeno já observado pela BrefCrypto: o Bitcoin reage de forma particularmente intensa aos dados americanos de inflação e emprego.
O calendário é apertado. O Bureau of Economic Analysis divulga nesta quarta-feira, 30 de setembro, às 8h30, no horário de Nova York, os dados de Personal Income and Outlays de agosto, que incluem o índice de inflação PCE.
Inicialmente, a Bitfinex esperava que o Bitcoin oscilasse entre o cluster de US$ 84 mil e a abertura anual, situada em US$ 87.722, até o fechamento mensal e trimestral. Agora, o BTC desliza ligeiramente abaixo desse primeiro limite.
Ainda não se trata de uma ruptura significativa. Paralelamente, a Glassnode destaca que a realização de lucros continua bem abaixo dos níveis observados nos topos de 2024 e 2025, enquanto as compras de ETFs voltaram a crescer recentemente.
O quadro, portanto, é bastante incomum: o Bitcoin corrige, a alavancagem diminui, mas os detentores de longo prazo não parecem capitular em massa.
Depois do rali de agosto e setembro, o mercado chega ao fechamento trimestral com uma estrutura muito menos especulativa. Se a faixa de US$ 84 mil a US$ 85 mil for rapidamente recuperada, a liquidação poderá ter servido, no fim das contas, para limpar o movimento. Se a zona se transformar em resistência, o mercado terá de buscar níveis mais baixos, onde a demanda à vista esteja realmente pronta para retornar.
