SEC yakubali wazo la self-custody ya crypto
Mabadiliko makubwa zaidi yanahusu uhifadhi wa moja kwa moja wa mali.
Mwelekeo huu unaendeleza mabadiliko ya kikanuni ambayo SEC ilikuwa tayari imeanzisha kuhusu mauzo ya token.
Kwa sasa, registered investment advisers wanaodhibiti fedha au securities za wateja wao kwa kawaida lazima watumie “qualified custodian”, kama vile benki au baadhi ya brokers wanaodhibitiwa. Muundo huu huwa mgumu katika crypto, ambako baadhi ya mali, protocols au functionalities haziwezi kabisa kushughulikiwa na wahusika hao.
Paul Atkins alikuwa tayari ametangaza mwelekeo huo tarehe 14 Septemba: SEC ilipaswa kujenga mfumo unaojibu “ndiyo” kwa self-custody, lakini katika mazingira fulani tu na ikiwa kuna ulinzi unaofaa. Alisema mabadiliko hayo yanahitajika pia kwa sababu hakuna custodian wa tatu aliyehitimu kwa baadhi ya mali za kidijitali.
Tofauti hiyo ni muhimu. Mshauri hangeweza tu kuweka private keys kwenye kompyuta na kuhesabu suala hilo kuwa limetatuliwa. Pendekezo hilo linalenga mfumo unaodhibitiwa, wenye mahitaji ya kulinda, kusimamia, kudhibiti na kuweka salama mali za wateja.
Kwa hiyo, SEC hailengi sana kuondoa custody, bali kutambua kwamba katika baadhi ya hali, teknolojia inayomwezesha msimamizi kudhibiti moja kwa moja keys inaweza kuwa suluhisho kamili la uhifadhi.
Kwa sekta ya crypto ya taasisi, hili ni badiliko kubwa sana.
State trusts nazo zinazidi kupata nafasi
Mabadiliko ya pili yanahusu State Trust Companies.
Kampuni hizi za trust zilizoidhinishwa katika ngazi ya jimbo la Marekani zinaweza kuwa na jukumu lililo wazi zaidi kama custodians wa crypto kwa ajili ya washauri na funds.
Msingi wa mwelekeo huu uliwekwa tayari Septemba 2025. Wakati huo, wafanyakazi wa SEC walisema hawangependekeza kuchukuliwa kwa hatua za kisheria dhidi ya baadhi ya washauri na funds waliolichukulia State Trust Company kama benki iliyoidhinishwa kuhifadhi mali za kidijitali, mradi tu wazingatie hatua kadhaa za ulinzi.
Hatua hizo zilijumuisha ukaguzi huru, udhibiti wa taratibu za cybersecurity, kutenganisha mali za wateja, kupiga marufuku kukopesha au kuweka crypto kama dhamana bila idhini, pamoja na kumchanganua custodian mara kwa mara.
Pendekezo jipya sasa linalenga kuingiza mtazamo huu katika mfumo wa kikanuni wa kudumu zaidi.
Hata hivyo, si kila mtu ndani ya SEC analitazama jambo hili kwa namna moja. Kamishna Caroline Crenshaw alikuwa tayari ameonya mwaka 2025 kwamba baadhi ya kampuni za trust za majimbo haziko chini ya mifumo sawa ya usimamizi kama benki za shirikisho, na kwamba ulinzi unaweza kutofautiana kwa kiasi kikubwa kati ya mamlaka mbalimbali.
Kwa hiyo, mjadala hauhusu sana uwezo wa kiteknolojia wa kuhifadhi crypto, bali kiwango cha dhamana kinachopaswa kuzunguka shughuli hiyo.
Hester Peirce alikuwa tayari akikosoa kanuni za zamani za SEC kuwa hazikuendana vizuri na namna mali za kidijitali zinavyofanya kazi. Sasa mageuzi haya yanatumia mantiki hiyo moja kwa moja katika uhifadhi.
Funds zinaweza kwenda mbali zaidi katika crypto
Custody si suala dogo la kiutawala.
Ikiwa fund haiwezi kuhifadhi mali fulani kihalali au kutumia custodian anayefaa, mara nyingi haiwezi kujenga mkakati wa uwekezaji unaotegemea mali hiyo. Kufafanua kanuni za uhifadhi kunaweza hivyo kufungua, kwa njia isiyo ya moja kwa moja, mikakati zaidi ya crypto kwa funds zinazodhibitiwa.
SEC inasema inataka kuondoa baadhi ya vikwazo vinavyowazuia washauri kutoa ushauri unaohusiana na crypto na kuwezesha funds zinazodhibitiwa kufikia mikakati mingi zaidi ya mali za kidijitali.
Hili linaweza kuhusisha mengi zaidi ya Bitcoin au Ether zinazoshikiliwa bila shughuli nyingine.
Staking, mali zenye token, baadhi ya protocols za on-chain na bidhaa zinazohitaji mwingiliano wa moja kwa moja na blockchain huwa ngumu zaidi wakati fund inalazimika kuweka mali hizo kwa mtu wa tatu ambaye hashughulikii functionalities hizo.
Hilo ndilo hasa tatizo ambalo Paul Atkins alikuwa akisisitiza: kanuni za sasa za custody ziliandikwa kwa ajili ya miundombinu ya kifedha iliyokuwa tofauti sana. Mpango wa kikanuni wa SEC wenyewe unaeleza mageuzi haya kama uboreshaji unaohitajika wa kanuni zilizopitwa na wakati kutokana na mabadiliko katika namna mali zinavyohifadhiwa na kuuzwa.
Hata hivyo, pendekezo hilo bado halijaanza kutumika.
Umma utakuwa na siku 60 baada ya kuchapishwa kwa maandishi hayo katika Federal Register kuwasilisha maoni. Baadaye SEC inaweza kurekebisha rasimu hiyo kabla ya kura ya mwisho inayoweza kufanyika. Kwa hiyo, washauri na funds hawapaswi kuchukulia tangazo hilo kama ruhusa ya mara moja ya self-custody.
Mwelekeo wenyewe sasa uko wazi sana.
Baada ya kufafanua mwezi Machi namna ya kisheria ya kushughulikia makundi kadhaa ya mali za kidijitali na kisha kupendekeza mwezi Agosti mfumo wake mpya wa baadhi ya mauzo ya token, SEC sasa inashughulikia swali la vitendo zaidi: ni nani anayeweza kweli kushikilia crypto zinazotumiwa na taasisi za Marekani?
Iwapo mfumo wa mwisho utahifadhi sehemu kubwa ya pendekezo hili, crypto ya taasisi nchini Marekani haitategemea tena lazima custodians wachache wa jadi kwa kila mkakati.
Na safari hii, mabadiliko hayahusu tu namna ya kununua Bitcoin. Yanagusa moja kwa moja jinsi Wall Street inavyoweza kushikilia, kusimamia na kutumia mali za on-chain.
