L’annonce a fait l’effet d’une déflagration dans l’écosystème crypto. Figma, la pépite de la tech spécialisée dans le design collaboratif, vient d’officialiser dans son dépôt SEC une prise de position massive sur le Bitcoin. Pas moins de 70 millions de dollars investis dans un ETF Bitcoin, avec en prime une validation du conseil d’administration pour injecter 30 millions supplémentaires. Une stratégie audacieuse qui envoie un signal fort : les entreprises tech ne veulent plus être simples spectatrices de la révolution blockchain. Elles y participent.
Mais derrière ces chiffres se cache une histoire plus subtile. Pourquoi Figma, une entreprise a priori éloignée des marchés financiers, mise-t-elle autant sur le Bitcoin ? Est-ce une couverture contre l’inflation, un pari spéculatif, ou une conviction long terme ? Plongée dans les détails d’un mouvement qui pourrait inspirer d’autres géants de la Silicon Valley.
Figma et Bitcoin : Un Pari Financier aux Motivations Troubles
Lorsque Figma détaille ses investissements dans son document S-1, une chose saute aux yeux : 55 millions de dollars ont été injectés dans le Bitcoin ETF de Bitwise dès mars 2024. Une décision prise en plein bull market, mais qui, un an plus tard, affiche une valorisation en léger recul (69,5M$ en mars 2025). Pourtant, l’entreprise ne semble pas inquiète. Bien au contraire.
Premier élément intrigant : Figma classe cet ETF comme un « actif Level 1 », c’est-à-dire une valeur facilement négociable avec un prix transparent. Une manière de rassurer les investisseurs ? Pas si sûr. Le dépôt précise aussi que 9,3 millions de pertes latentes ont été enregistrées au premier trimestre 2025. Un détail qui rappelle que le Bitcoin reste un actif volatil, même pour les sociétés cotées.
Deuxième indice troublant : l’approbation, en mai 2025, d’un nouvel achat de 30M$ – cette fois-ci via une conversion de USDC en Bitcoin. Une manœuvre qui sent la stratégie de dollar-cost averaging (moyennage des prix). Figma joue la patience, attendant peut-être un repli des cours avant d’acheter. Ou bien croit-elle à une explosion du prix dans les prochains mois ?
Une Nouvelle Tendance pour les Trésoreries d’Entreprise ?
Figma n’est pas la première entreprise à miser sur le Bitcoin, mais son approche est différente. Contrairement à Tesla ou MicroStrategy, qui achètent directement des BTC, Figma passe par un ETF. Pourquoi ce choix ?
D’abord, la simplicité. Un ETF évite les complications de custody (stockage sécurisé des cryptos) et offre une liquidité immédiate. Un avantage non négligeable pour une entreprise dont le métier n’est pas la gestion d’actifs numériques.
Ensuite, la régulation. En optant pour un produit approuvé par la SEC, Figma se protège des critiques sur la spéculation excessive. Le dépôt mentionne d’ailleurs explicitement que « les variations de valeur dépendent de la volatilité du Bitcoin et des conditions économiques ». Une façon de dire : « Nous savons que c’est risqué, mais nous assumons. »
Enfin, le timing. Figma se prépare à son entrée en Bourse. Montrer qu’elle diversifie ses réserves de cash (1,54 milliard de dollars au total) avec un actif alternatif pourrait séduire certains investisseurs. Mais cela pourrait aussi effrayer les plus traditionnels.
