Les revenus bruts d’eToro liés aux cryptoactifs ont reculé de près de 30 % au deuxième trimestre 2026, à 1,35 milliard de dollars. L’écart entre cette ligne de revenus et son coût direct ressort à -7,2 millions de dollars, contre +37,7 millions un an plus tôt. Ce sous-total ne représente toutefois pas toute l’activité crypto : les dérivés ont généré 19,7 millions de dollars de revenus nets. Dans le même temps, le bénéfice global d’eToro a bondi de 77 %, porté notamment par les actions.
Crypto : les revenus d’eToro chutent de près de 30 %
Les comptes d’une plateforme d’échange crypto peuvent donner une image trompeuse lorsqu’on compare seulement les revenus bruts. Dans son rapport officiel du deuxième trimestre, eToro déclare 1,346 milliard de dollars de revenus provenant des cryptoactifs, contre 1,915 milliard un an auparavant. Le recul atteint environ 29,7 %.
Le coût de ces revenus s’est élevé à 1,354 milliard de dollars. La différence entre les deux lignes ressort donc à -7,2 millions de dollars. Au deuxième trimestre 2025, le même calcul produisait un solde positif de 37,7 millions de dollars.
Le passage de +37,7 millions à -7,2 millions correspond à une dégradation d’environ 119 %. Il ne faut pas le confondre avec une chute de 120 % des revenus crypto eux-mêmes, ni avec une perte consolidée de toute l’activité liée aux actifs numériques.
Les dérivés crypto changent la lecture du résultat
Le formulaire 6-K transmis à la SEC contient une autre ligne importante. eToro a enregistré 19,7 millions de dollars de revenus nets sur les dérivés crypto au deuxième trimestre 2026, contre une perte de 8,4 millions un an plus tôt.
En additionnant cette ligne à l’écart entre revenus et coûts des cryptoactifs, le total reste positif d’environ 12,5 millions de dollars en 2026. Il atteignait environ 29,3 millions un an auparavant. La contribution issue de ces deux lignes recule donc fortement, mais elle ne devient pas négative.
Cette distinction comptable change le récit. eToro subit bien un ralentissement crypto marqué. Les résultats officiels ne permettent cependant pas d’affirmer que l’ensemble de son activité crypto a perdu 7,2 millions de dollars.
L’activité crypto de juillet ralentit fortement
Les indicateurs publiés pour juillet montrent que la faiblesse s’est poursuivie après la fin du trimestre. eToro n’a comptabilisé que 1,4 million de transactions crypto, soit 73 % de moins qu’en juillet 2025.
Le montant moyen investi par transaction est tombé à 182 dollars, en baisse de 50 % sur un an. La plateforme encaisse donc simultanément une réduction du nombre d’opérations et des positions individuelles plus petites.
Ces données concernent uniquement le mois de juillet. Elles ne décrivent pas à elles seules l’ensemble du troisième trimestre. Elles confirment néanmoins que les particuliers ont fortement réduit leur activité crypto sur la plateforme.
eToro gagne pourtant 53,5 millions de dollars
Le ralentissement des actifs numériques n’a pas entraîné les résultats consolidés dans le rouge. Le bénéfice net d’eToro a progressé de 77 %, à 53,5 millions de dollars, contre 30,2 millions un an plus tôt. La contribution nette totale a augmenté de 9 %, à 229 millions de dollars.
Le moteur principal vient des actions. Les revenus nets de trading liés aux actions, matières premières et devises ont atteint 141,6 millions de dollars, contre 114 millions au deuxième trimestre 2025. Comme pour Coinbase et sa recherche de revenus plus diversifiés, la capacité à ne pas dépendre d’un seul cycle crypto devient un avantage décisif.
Le nombre de comptes financés a également augmenté de 18 %, à 4,28 millions. Les actifs sous administration ont progressé de 10 %, à 19,2 milliards de dollars. La faiblesse de la crypto n’empêche donc pas eToro d’élargir sa clientèle et d’améliorer sa rentabilité globale.
eToro continue d’investir dans la crypto
Malgré ce ralentissement, le groupe ne tourne pas le dos aux actifs numériques. Il a finalisé au deuxième trimestre les acquisitions de Zengo et Bit2C. L’acquisition de Zengo doit notamment renforcer ses capacités de conservation autonome.
eToro a aussi investi dans Extended, une plateforme de contrats perpétuels on-chain, et rejoint Open USD comme partenaire fondateur. Le « crypto buying power » figure également parmi les fonctions annoncées prochainement.
Cette stratégie place eToro au milieu du débat entre plateformes centralisées et self-custody. L’entreprise veut conserver la simplicité d’une application multi-actifs tout en ajoutant des services on-chain et des outils donnant davantage de contrôle aux utilisateurs.
Le trimestre envoie donc un double signal. Le trading crypto de détail peut se contracter très rapidement, mais une plateforme diversifiée peut absorber le choc. eToro continue de croire à la finance on-chain sans faire dépendre immédiatement sa rentabilité d’un retour massif des traders crypto.
En bref
- Les revenus bruts d’eToro liés aux cryptoactifs ont chuté de près de 30 % au deuxième trimestre.
- L’écart revenus-coûts ressort à -7,2 millions de dollars, mais les dérivés crypto maintiennent les deux lignes combinées à +12,5 millions.
- Le bénéfice net global a bondi de 77 %, à 53,5 millions de dollars.
