Bitcoin : Explosion des contrats à terme alors que la crypto chute

Récemment, les contrats à terme sur Bitcoin (BTC) ont connu une hausse spectaculaire des intérêts nets à court terme, un phénomène qui coïncide avec le frôlement par le BTC d’un support clé à 65 000 $.

Les raisons derrière l’augmentation des intérêts nets à découvert

Les contrats à terme Bitcoin ont enregistré une augmentation historique des intérêts nets à découvert parmi les fonds à effet de levier.

Toutefois, cela ne doit pas être interprété comme un sentiment baissier parmi les hedge funds. En réalité, cette hausse est majoritairement attribuée à la popularité croissante d’une stratégie de trading neutre connue sous le nom de trading de base.

Pour rappel, le trading de base consiste à tirer parti des écarts entre les prix des marchés au comptant et à terme.

Cette stratégie a gagné en traction avec l’introduction des ETF Bitcoin au comptant. Les traders achètent les ETF et vendent des contrats à terme sur Bitcoin à des niveaux de prix plus élevés, profitant ainsi des différences de prix.

Ravi Doshi, responsable des marchés chez le courtier principal FalconX, a mis en lumière la popularité de cette stratégie.

Actuellement, il existe plus de 7,5 milliards de dollars de contrats à terme nets à découvert, contre seulement 2 milliards de dollars en 2021. Cette montée en flèche témoigne de l’adoption croissante de stratégies de trading sophistiquées dans l’écosystème des cryptomonnaies.

Le rôle des ETF Bitcoin dans la dynamique du marché

Les ETF Bitcoin au comptant ont joué un rôle crucial dans la popularité du trading de base.

Depuis leur introduction en janvier, ils ont facilité l’exécution de cette stratégie, permettant aux traders de profiter des écarts de prix entre les marchés au comptant et à terme. Les ETF Bitcoin au comptant détiennent désormais plus de 61 milliards de dollars d’actifs, selon les données de Bloomberg.

Cependant, Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research, avertit que la popularité du trading de base n’est pas le seul moteur des flux vers les ETF.

Lunde souligne que la demande directionnelle organique reste la principale source de ces flux. Cela indique que les investisseurs ne sont pas uniquement motivés par l’arbitrage des primes à terme.

Les données montrent que malgré un intérêt croissant pour les contrats à terme, la demande pour les ETF Bitcoin au comptant a également rebondi. Cependant, il est essentiel de noter que les données à court terme sur les flux d’ETF ne reflètent pas toujours fidèlement l’intérêt des investisseurs pour cette classe d’actifs.

Bien que les ETF Bitcoin aient enregistré des entrées nettes de 15,6 milliards de dollars depuis leur lancement, des sorties récentes montrent une volatilité continue.

Une analyse des implications pour l’avenir du Bitcoin

La dynamique actuelle des contrats à terme et des ETF Bitcoin fournit des indications précieuses sur le comportement des investisseurs et l’évolution du marché crypto. La montée en flèche des contrats à terme et l’adoption du trading de base témoignent de la sophistication croissante des stratégies de trading.

Le Bitcoin, au moment de la rédaction, se négocie à 66 270 $, une baisse de 5 % au cours des dernières 24 heures. La tendance baissière observée pourrait se poursuivre, avec un support clé à 65 000 $. Cependant, l’intérêt record pour les contrats à terme et la popularité des stratégies de trading sophistiquées comme le trading de base pourraient également indiquer une résilience sous-jacente du marché.

Alors que le BTC s’approche d’un support clé, les stratégies de trading évoluent, reflétant une maturité accrue parmi les investisseurs. Pour certains, la grande percée est imminente.