Stablecoin : Londres donne à la Banque d’Angleterre un mandat pour accélérer

Le Royaume-Uni change de ton sur les stablecoins. Londres veut désormais inscrire dans la loi une nouvelle mission pour la Banque d’Angleterre : soutenir l’innovation dans les paiements et les formes émergentes de monnaie numérique.

La stabilité financière restera prioritaire. Mais pour la première fois, accompagner le développement des stablecoins fera explicitement partie des objectifs du régulateur.

Le signal politique est clair : Londres ne veut plus regarder les États-Unis prendre seuls de l’avance.

Stablecoin : la Banque d’Angleterre devra aussi favoriser l’innovation

La décision prolonge le rapprochement déjà engagé entre Londres et Washington sur les règles des stablecoins.

Le gouvernement britannique veut créer un objectif secondaire statutaire pour la Banque d’Angleterre. Celle-ci devra désormais tenir compte de l’innovation lorsqu’elle supervise les systèmes de paiement systémiques, y compris ceux utilisant des stablecoins.

Le Trésor britannique précise toutefois que cet objectif restera subordonné à la stabilité financière. La Banque ne sera donc pas obligée de soutenir une innovation qu’elle juge dangereuse pour le système financier.

La réforme doit être intégrée au Financial Services and Markets Bill, attendu à la Chambre des Lords les 7 et 9 septembre.

Autre changement important : la Banque devra expliquer chaque année au Parlement comment elle a contribué à l’innovation.

L’innovation devient donc une mission mesurable, pas seulement un discours.

Londres prépare déjà les règles du stablecoin systémique

Le mandat arrive alors que la Banque d’Angleterre a déjà détaillé son futur régime pour les stablecoins utilisés massivement dans les paiements.

Les émetteurs systémiques seraient supervisés conjointement par la Banque et la FCA. Londres propose notamment qu’au moins 40 % des réserves soient conservées sous forme de dépôts auprès de la Banque d’Angleterre, avec jusqu’à 60 % placés dans des obligations publiques britanniques à court terme.

Le cadre doit être finalisé d’ici la fin de 2026 pour permettre aux stablecoins réglementés de fonctionner à partir de 2027.

Cette évolution rejoint l’arrivée de stablecoins directement distribués par les banques, comme HKDAP chez Standard Chartered.

Le Royaume-Uni ne prépare donc plus un cadre uniquement destiné au trading crypto. La Banque d’Angleterre cite les paiements entre particuliers, le commerce, les règlements transfrontaliers et même certains marchés financiers tokenisés.

C’est beaucoup plus ambitieux.

Les stablecoins deviennent une bataille de compétitivité

La pression vient surtout de l’extérieur.

Aux États-Unis, le GENIUS Act a donné un cadre fédéral aux stablecoins de paiement. Hong Kong distribue déjà ses premiers stablecoins réglementés. L’Europe fonctionne sous MiCA.

Londres ne peut plus prendre plusieurs années pour arbitrer chaque détail.

La Banque d’Angleterre reste pourtant prudente. Visa rappelle d’ailleurs que les stablecoins représentent encore une part minuscule des paiements mondiaux.

Le gouvernement britannique semble justement vouloir éviter deux excès : freiner l’innovation jusqu’à faire partir les entreprises, ou favoriser les stablecoins au détriment de la stabilité monétaire.

Le nouveau mandat essaie de placer la Banque entre les deux.

Ce n’est pas encore une révolution réglementaire. Mais le message envoyé au marché change nettement : un stablecoin n’est plus seulement un risque que Londres doit surveiller. Il devient aussi une technologie financière que le pays veut développer.

En bref

• Londres veut donner à la Banque d’Angleterre un mandat légal pour soutenir l’innovation dans les paiements.
• Les stablecoins sont explicitement concernés.
• La stabilité financière restera l’objectif prioritaire.
• Les règles britanniques sur les stablecoins systémiques doivent être finalisées fin 2026.
• Le régime complet doit permettre leur fonctionnement réglementé à partir de 2027.