Bitcoin résiste mieux que les altcoins
Bitcoin évolue autour de 83 000 dollars, après avoir brièvement approché 85 100 dollars durant le week-end. La baisse reste relativement contenue pour le BTC. Elle l’est beaucoup moins lorsque l’on descend dans la capitalisation du marché.
Le scénario rappelle déjà le précédent essoufflement du rallye des altcoins suivi par BrefCrypto : lorsque Bitcoin cesse de progresser franchement, la rotation vers les actifs plus risqués peut disparaître aussi vite qu’elle est apparue.
Vendredi, l’ambiance était pourtant complètement différente. Quant gagnait environ 39 % en 24 heures, Ondo 28 % et Chainlink 11 %. Au total, 93 des 100 actifs du CoinDesk 100 étaient dans le vert. Les indices spécialisés dans le computing et la DeFi progressaient respectivement de 9,5 % et 8,7 %. Bitcoin, lui, restait presque immobile autour de 84 300 dollars.
Trois jours plus tard, la rotation se retourne.
Les derniers chiffres de CoinDesk Indices donnent environ -2,86 % pour le CD20 et -3,11 % pour le CD20 hors Bitcoin. Le CoinDesk 80, davantage exposé aux capitalisations plus petites, abandonne également près de 2,9 %.
Bitcoin reprend donc, au moins temporairement, son rôle défensif à l’intérieur du marché crypto.
La macro revient au mauvais moment
Le mouvement ne se produit pas dans le vide. Les rendements obligataires américains restent élevés et le marché attend maintenant plusieurs statistiques capables de modifier les anticipations autour de la Fed.
BrefCrypto avait déjà montré que Bitcoin réagit particulièrement fortement aux données d’inflation et d’emploi américaines. Cette semaine concentre précisément les deux.
Mercredi 30 septembre, le Bureau of Economic Analysis publiera les revenus et dépenses des ménages américains pour août, avec l’indice des prix PCE. La troisième estimation du PIB du deuxième trimestre arrivera au même moment, à 8 h 30 à New York. Le calendrier officiel du BEA confirme ces deux publications.
Vendredi viendra ensuite le rapport sur l’emploi de septembre.
Pour les altcoins, cette attente macro est particulièrement inconfortable. Leur rallye de vendredi reposait justement sur une augmentation rapide de l’appétit pour le risque pendant que Bitcoin consolidait. Lorsque les taux, le dollar ou les anticipations de politique monétaire se tendent, ce sont souvent les positions les plus spéculatives qui absorbent le mouvement en premier.
La baisse actuelle ressemble pour l’instant davantage à une réduction du risque qu’à une capitulation générale.
L’Altseason doit encore faire ses preuves
Cette correction arrive seulement quelques jours après plusieurs signaux favorables aux altcoins.
Vendredi, le CoinMarketCap Altcoin Season Index avait atteint 56 sur 100, contre 45 une semaine plus tôt et 38 un mois auparavant. Les capitaux commençaient donc clairement à descendre vers des actifs plus petits après le rallye de Bitcoin depuis moins de 63 000 dollars en août jusqu’à près de 87 000 dollars la semaine dernière.
C’est précisément ce qui rend le recul de lundi intéressant.
Une véritable Altseason doit survivre aux journées où Bitcoin corrige. Si les altcoins ne progressent que lorsque BTC reste stable, puis rendent immédiatement leurs gains lorsqu’il perd 1 % ou 2 %, la rotation reste fragile.
Le contexte reste néanmoins très différent de celui du début septembre. Bitcoin sort d’un mois d’août où il avait gagné près de 25 %, tandis que plusieurs segments du marché crypto ont depuis largement surperformé.
Le test commence maintenant. Vendredi avait montré qu’il existait suffisamment de liquidité pour faire monter presque tout le marché sans nouvelle impulsion de Bitcoin. Lundi rappelle que cette liquidité peut repartir rapidement dès que BTC vacille.
Avec le PCE mercredi et l’emploi américain vendredi, 83 000 dollars devient donc plus qu’un simple niveau graphique pour Bitcoin. Sa capacité à rester stable autour de cette zone pourrait décider si la rotation vers les altcoins reprend ou si le rallye spectaculaire de vendredi n’était qu’une parenthèse.
Yves Kitsongo
Yves Kitsongo est rédacteur spécialisé en cryptomonnaies et blockchain pour BrefCrypto.com, alliant une formation en droit public et une expertise analytique pour décrypter les enjeux juridiques, économiques et sociétaux des actifs numériques, avec un focus particulier sur l’Afrique.
