Bitcoin imeonyesha tena ishara inayolingana na kutoka kwenye bear market. MVRV iko karibu 1.54, juu ya wastani wa siku 365 wa 1.44. Kuimarika huku kwa faida ya on-chain kunaimarisha dhana ya kupanda, lakini hakuthibitishi kuwa soko la kushuka limekwisha kabisa.
Chati iliyoshirikiwa na Coin Bureau inalinganisha mwenendo huo na kuimarika kwa soko kulikoshuhudiwa mwaka 2019 na 2023. Ulinganisho huo unastahili kuzingatiwa: unaonyesha uwezekano wa mabadiliko ya mwenendo, si kutoweka kwa hatari. Nyaraka za Glassnode husaidia kuelewa ishara hiyo, pamoja na hoja zinazopinga tafsiri ya haraka kupita kiasi.
Kwa ufupi
- MVRV iliyo karibu na 1.54 imepita kiwango chake cha mwaka cha 1.44.
- Ulinganisho huu unaonyesha momentum chanya, tofauti na kuvuka tu kwa MVRV juu ya 1.
- Mifano ya kihistoria inaunga mkono dhana ya kuimarika, bila kuhakikisha ongezeko la kudumu.
Bitcoin: MVRV imepita mwenendo wake wa mwaka
Kuimarika huku kunaendana na mada ya anwani za Bitcoin kurejea kwenye faida, lakini kuna tofauti muhimu: MVRV hupima faida kwa ujumla, si uwiano wa watu walio kwenye faida. Kwa hiyo, viashiria hivi viwili havijibu swali lilelile.
Wakati wa ukaguzi wetu, Glassnode Studio ilionyesha 1.53978084, yaani takriban 1.54. Jedwali lililochapishwa na mchambuzi Axel Adler Jr., lenye tarehe ya 11 Oktoba, pia linaonyesha 1.54 na wastani wa kusogea wa 1.44 kwa siku 365.
Kwa kutumia thamani hizi zilizokadiriwa, ratio imepita kiwango chake cha mwaka kwa takriban 6.9%. Kielelezo hiki hupima tofauti kati ya viashiria viwili. Hakimaanishi kuwa Bitcoin itapata faida ya 6.9%, wala hakionyeshi uwezekano wa kufikia rekodi mpya.
Katika chapisho lake la 11 Oktoba, Coin Bureau ilitaja uwezekano wa mwisho wa bear market. Tafsiri hiyo inatoka kwa akaunti iliyotoa maoni kuhusu chati; haipaswi kuchukuliwa kuwa tangazo rasmi la Glassnode.
Faida ya jumla, si ya kila mwekezaji
Ufafanuzi wa Glassnode unalinganisha market capitalization na realized capitalization. Ya kwanza huweka thamani ya Bitcoin kwa kutumia bei ya sasa; ya pili hutumia bei ambayo kila unit ilihamishwa nayo mara ya mwisho kwenye blockchain.
Kwa hiyo, MVRV ya 1.54 inaonyesha thamani iliyo juu kwa takriban 54% ya rejea hiyo ya jumla. Haimaanishi kuwa kila holder anapata faida ya 54%. Tarehe ambazo watu waliingia sokoni hutofautiana, na uhamishaji wa on-chain si lazima uwe ununuzi kwenye exchange.
Pia ni muhimu kutofautisha viwango viwili. Kiwango cha 1 kinalinganisha thamani ya soko na cost basis yake ya on-chain. Wastani wa mwaka unalinganisha MVRV na mwenendo wake wa hivi karibuni: soko linaweza kubaki kwa ujumla likiwa kwenye faida huku momentum ikipungua.
Kwa nini 2019 na 2023 bado ni vipimo muhimu
Katika ripoti yake ya 20 Machi 2023, Glassnode tayari ilikuwa imeeleza oscillator ya MVRV iliyorejea kwenye eneo chanya. Uchambuzi huo ulihusisha mabadiliko hayo na kurejea kwenye faida kwa kiasi kikubwa cha BTC, na kuuchunguza pamoja na vipimo vingine vya shughuli za mtandao.
Tafsiri hii inakumbusha ishara za kiufundi za kuimarika zilizofuatiliwa na BrefCrypto. Viashiria tofauti vinaweza kuelekea upande mmoja, lakini muunganiko huo unapaswa kuangaliwa badala ya kudhaniwa: ishara ya on-chain si kufungwa kwa bei.
Mfano wa 2019 unaonyesha hasa tahadhari hiyo. Katika mapitio yaliyochapishwa mwanzoni mwa 2022, Glassnode ilikumbusha kuwa kuimarika kwa Aprili hadi Agosti 2019 kulifuatiwa na miezi tisa ya soko lililosonga pembeni kisha kushuka, kabla ya capitulation ya Machi 2020.
Kwa hiyo, kuimarika halisi kunaweza kutangulia anguko kubwa. Bila mtihani unaojumuisha mivuko yote, mifano ya 2019 na 2023 haiwezi kutumika kuhesabu kiwango cha mafanikio, sembuse kutabiri tarehe ya mzunguko unaofuata.
Tofauti kati ya rebound na uthibitisho wa mzunguko pia ilikuwa kiini cha makala yetu kuhusu tahadhari ya Fidelity dhidi ya rebound ya Septemba. Bado ni muhimu katika kutafsiri ishara hii mpya, bila kuwasilisha uchambuzi huo wa zamani kama taarifa ya sasa ya msimamizi huyo.
Chati ya mwaka haisomwi kama ile ya siku 180
Nuance ya mbinu ni muhimu. Oscillator ya mwaka ya Glassnode hugawanya MVRV kwa wastani wake wa siku 365, kisha kutoa 1. Huwa chanya ratio inapozidi wastani huo.
Chati iliyoambatanishwa na chapisho inaweza kuonyesha ratio hiyo hiyo bila kutoa 1: katika hali hiyo, mpaka huwa 1, si sifuri. Hitimisho ni sawa, lakini thamani zinazoonyeshwa haziwezi kubadilishana.
Glassnode pia hutoa toleo linalolinganishwa na wastani wa siku 180. Kubadilisha kipindi hubadilisha unyeti na tarehe za kuvuka. Ili kulinganisha mizunguko miwili, ni lazima kutumia kiashiria kilekile, muda uleule na vipimo vyenye tarehe.
Mahitaji ya soko bado yanapaswa kuthibitisha ishara hiyo
MVRV haipimi moja kwa moja ununuzi wa spot au mtiririko wa ETF. Katika ripoti yake ya 7 Oktoba, Glassnode bado ilieleza kuwa volumes zilikuwa ndogo na kwamba ongezeko la realized capitalization lilielezwa kwa sehemu tu na mitaji mipya iliyoingia.
Hitimisho hilo, lenye tarehe maalum na ambalo halikuwasilishwa kama kipimo cha wakati halisi, linaongeza muktadha kwenye mada ya urejeo ambao bado ni mdogo wa wawekezaji wadogo kwenye Bitcoin. Kuongezeka kwa thamani ya coins zilizokwisha shikiliwa na kuwasili kwa wanunuzi wapya si injini ileile kabisa.
Mwenendo unaofuata utathibitishwa na MVRV kubaki juu ya wastani wake, mabadiliko ya volumes na uwezo wa wanunuzi kufyonza mauzo ya kuchukua faida. Kurejea kwa kudumu chini ya kiwango cha mwaka kungepunguza nguvu ya tafsiri hii ya kupanda, bila kugeuza kila mabadiliko ya kila siku kuwa mzunguko mpya.
Kwa hiyo, Bitcoin ina hoja nyingine ya kuanza kuimarika, si cheti cha mwisho wa bear market. Tofauti hii ni muhimu: inaruhusu kufuatilia mabadiliko ya mwenendo bila kuchanganya ishara yake ya kwanza na uthibitisho wake.
