L’or a longtemps régné en maître absolu parmi les actifs refuge. Pourtant, une nouvelle ère s’annonce et elle porte un nom : Bitcoin. Selon JPMorgan, la cryptomonnaie phare est sur le point de détrôner le métal jaune dès le second semestre 2025. Une prédiction qui ne repose pas sur de simples spéculations, mais sur des tendances tangibles : l’engouement croissant des entreprises, le soutien inattendu de certains États américains, et une dynamique de marché qui bascule irréversiblement. Mais comment en est-on arrivé là ? Pourquoi les investisseurs institutionnels, autrefois méfiants, parient désormais sur le Bitcoin plutôt que sur l’or ? Et surtout, cette tendance est-elle appelée à durer ?
Un basculement historique
Depuis des siècles, l’or symbolise la stabilité. Une valeur sûre, intangible, à l’abri des caprices des marchés. Pourtant, depuis quelques mois, un changement silencieux s’opère. Les flux d’investissements glissent progressivement vers le BTC, reléguant l’or au second plan. Entre mi-février et mi-avril, l’or semblait encore dominer. Mais en l’espace de trois semaines seulement, la tendance s’est inversée.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes : depuis le 22 avril, l’or a perdu près de 8 %, tandis que le Bitcoin a bondi de 18 %. Les ETF sur l’or voient leurs capitaux fuir au profit des fonds Bitcoin. Même les contrats à terme reflètent cette mutation : les positions longues sur l’or s’amenuisent, tandis que celles sur le Bitcoin explosent.
Pour JPMorgan, cette compétition n’est plus qu’un jeu à somme nulle. Autrement dit, chaque dollar investi dans le Bitcoin est un dollar en moins pour l’or. Et selon la banque, cette tendance ne fera que s’accentuer d’ici fin 2025.
Les catalyseurs invisibles derrière la montée en puissance du Bitcoin
Si le Bitcoin surclasse l’or, ce n’est pas seulement par défaut. Plusieurs facteurs clés expliquent cette ascension fulgurante.
D’abord, les entreprises. Des acteurs comme Strategy et Metaplanet accélèrent leurs acquisitions de Bitcoin. Strategy, qui vise à lever 84 milliards de dollars d’ici 2027, a déjà atteint 32 % de son objectif. Metaplanet, quant à elle, affiche des résultats spectaculaires : ses réserves en Bitcoin ont presque quadruplé depuis début 2025, avec plus de 5 000 BTC ajoutés cette année seule. Malgré un coup dur en mars, la société a rebondi avec 13,5 milliards de yens de gains latents.
Ensuite, les États américains entrent en scène. Le New Hampshire autorise désormais 5 % de ses réserves en Bitcoin. L’Arizona, de son côté, lance sa propre réserve tout en gelant ses impôts. Une stratégie audacieuse qui pourrait inspirer d’autres États.
Enfin, le Bitcoin bénéficie d’un avantage décisif : sa liquidité et son adoption croissante. Contrairement à l’or, il peut être transféré instantanément, divisé à l’infini, et intégré dans des smart contracts. Un atout majeur dans un monde où la digitalisation s’impose partout.
