Crypto : L’Europe veut exclure Bitcoin des comptes d’épargne défiscalisés

L’Union européenne recommande aux États membres de laisser les cryptoactifs hors de leurs nouveaux comptes d’épargne et d’investissement fiscalement avantageux. L’Irlande vient de suivre cette ligne : son futur Investment Account acceptera actions, obligations et plusieurs fonds négociés en Bourse, mais exclura les produits jugés « hautement complexes et risqués », dont la crypto.

Le contraste est assez net. Bruxelles veut encourager les Européens à investir davantage, mais pas directement dans Bitcoin.

Crypto : l’UE trace une frontière avec Bitcoin

La recommandation européenne sur les Savings and Investment Accounts demande aux États membres d’offrir au minimum des actions, obligations et fonds UCITS. Les cryptoactifs doivent en revanche être exclus, sauf lorsqu’ils constituent eux-mêmes un instrument financier autorisé dans le compte.

Cette distinction arrive alors que Bitcoin attire déjà les investisseurs traditionnels vers les ETF et que la frontière entre finance classique et crypto devient de moins en moins visible.

La recommandation officielle de la Commission européenne justifie ce choix par la volonté de protéger les épargnants contre des produits difficiles à comprendre ou excessivement risqués.

Ce n’est pas une interdiction d’acheter du Bitcoin. C’est plus subtil : l’investisseur peut toujours en posséder, mais Bruxelles recommande de ne pas lui accorder les mêmes avantages fiscaux qu’aux placements sélectionnés pour ces comptes.

L’Irlande applique déjà la philosophie européenne

Dublin a dévoilé le 31 août son futur Investment Account, attendu en 2027. Il comportera un seuil sous lequel aucun impôt ne sera dû, puis un taux forfaitaire réduit. Les montants exacts seront présentés avec le budget 2027.

Actions cotées, obligations, instruments négociés sur des marchés réglementés et plusieurs fonds seront éligibles. La crypto et certains produits dérivés resteront dehors.

Cette réforme intervient alors que les États renforcent déjà leur surveillance fiscale de la crypto. Depuis janvier, DAC8 oblige notamment les prestataires crypto à collecter davantage d’informations sur les transactions de leurs clients européens.

Un point mérite cependant d’être précisé : l’Irlande dit que des ETF pourront intégrer le compte, mais elle n’a pas explicitement confirmé qu’un ETF exposé à Bitcoin sera lui-même éligible. Dire aujourd’hui qu’un « Bitcoin ETF sera défiscalisé alors que Bitcoin ne le sera pas » va donc un peu plus loin que les textes publiés.

L’Europe préfère l’exposition réglementée à la crypto directe

La direction politique, elle, est difficile à manquer. MiCA réglemente les plateformes et émetteurs. DAC8 organise la remontée d’informations fiscales. Les nouveaux comptes d’investissement encouragent les placements traditionnels tout en maintenant les cryptoactifs directs à l’écart.

Cela prolonge une tendance déjà visible avec la centralisation progressive de l’exposition à Bitcoin via les grands intermédiaires financiers.

Pour les défenseurs de Bitcoin, le paradoxe est évident. Détenir soi-même ses BTC signifie conserver ses propres clés et son actif. Acheter un produit financier signifie posséder une exposition administrée par un intermédiaire.

L’Europe ne bannit pas la première option. Elle choisit simplement de ne pas la subventionner fiscalement dans ces nouveaux comptes.

Et c’est probablement là que le débat va commencer : si un produit financier adossé à Bitcoin finit par être accepté dans certains régimes nationaux alors que Bitcoin lui-même reste exclu, Bruxelles aura créé une situation étrange où l’enveloppe réglementée devient fiscalement plus intéressante que l’actif qu’elle représente.