Pointi 25 za msingi, kiwango cha sera ya fedha sasa kikiwa kati ya 3.75% na 4%, na Bitcoin kushuka hadi dola 75,242 wakati wa kikao. Benki Kuu ya Marekani imepandisha viwango vya riba kwa mara ya kwanza tangu Julai 2023. Uamuzi huo ulitarajiwa kwa kiasi kikubwa, jambo linaloeleza kwa nini mwitikio wa BTC ulikuwa wa wastani. Tatizo liko zaidi katika kinachofuata: makadirio mapya ya Fed bado yanaendana na ongezeko jingine kabla ya mwisho wa 2026, wakati mfumuko wa bei nchini Marekani bado umefikia 3.4% na mavuno ya dhamana tayari yako juu sana. Kwa Bitcoin, kurejea kwa mzunguko wa sera ya fedha yenye masharti magumu zaidi kunabadilisha kwa kiasi kikubwa hali.
Bitcoin yashuka hadi $75,242 siku ya uamuzi
Bitcoin iligusa dola 75,242 kwenye Bitstamp tarehe 16 Septemba, kulingana na data iliyoripotiwa na U.Today, katika siku iliyotawaliwa na mkutano wa Benki Kuu ya Marekani. Siku mbili mapema, ilikuwa bado ikiuzwa karibu na dola 77,500.
Kushuka huku hakukuwa jambo la kushangaza kabisa. Bref Crypto ilieleza tangu mwanzoni mwa mwezi kwamba Barclays sasa ilitarajia ongezeko mbili la viwango vya Fed mwaka 2026, Septemba kisha Desemba. Hatua ya kwanza imetokea sasa.
Federal Open Market Committee ilipiga kura kwa kauli moja, kura 12 dhidi ya 0, kuongeza kwa pointi 25 za msingi kiwango cha Fed funds, ambacho sasa kiko kati ya 3.75% na 4%. Uamuzi huo utaanza kutumika tarehe 17 Septemba.
Hata hivyo, ni muhimu kuepuka hitimisho la haraka. Kiwango cha chini cha dola 75,242 kilichotajwa na U.Today kilirekodiwa wakati wa siku hiyo. Chanzo hicho hakiwezi kuthibitisha kwamba kushuka kote kulitokea baada ya tangazo rasmi la saa 14:00 mjini Washington.
Mwitikio wa haraka kuhusiana na uamuzi huo ulikuwa wa wastani kwa kulinganisha na kile ambacho “ongezeko la kwanza la viwango vya riba katika miaka mitatu” lingeweza kuashiria.
Sababu ni rahisi: soko lilikuwa limejiandaa. Mshangao haukuwa tena Septemba. Sasa uko Desemba.
Ongezeko la kwanza la viwango tangu Julai 2023
Ni lazima turudi hadi tarehe 26 Julai 2023 ili kupata ongezeko la awali la viwango vya Fed.
Wakati huo, Jerome Powell bado alikuwa akiongoza benki kuu. FOMC iliongeza pointi 25 za msingi na kuweka kiwango cha Fed funds kati ya 5.25% na 5.50%. Uamuzi huo ulifunga kipindi kikubwa cha sera ya kubana fedha kilichoanza mwaka 2022 kukabiliana na mlipuko wa mfumuko wa bei nchini Marekani.
Miaka mitatu baadaye, mazingira yamebadilika sana.
Kiwango cha riba kilikuwa kimeshuka hadi 3.50–3.75% kabla ya mkutano wa Septemba 2026. Masoko yalikuwa yametumia miezi kadhaa kujadili kasi ya upunguzaji wa baadaye.
Sasa yanajadili ongezeko jipya.
Huo ndio mabadiliko halisi ya mwelekeo.
Fed haisemi tena tu kwamba viwango vinapaswa kubaki juu kwa muda mrefu zaidi. Imeanza kuvipandisha tena.
Taarifa yake ya tarehe 16 Septemba ilikuwa ya moja kwa moja hasa. Shughuli za kiuchumi nchini Marekani zinaendelea kukua kwa kasi imara, matumizi ya ndani bado yanastahimili, ukuaji wa tija ni mkubwa na uwekezaji unaendelea kuwa imara. Soko la ajira pia halionyeshi kuzorota kwa kiwango kinachotosha kuilazimisha benki kuu kutanguliza ajira badala ya mfumuko wa bei.
Kwa hiyo Kevin Warsh ana kitu ambacho rais wa benki kuu hukithamini anapotaka kukaza sera yake: nafasi ya kutenda.
Uchumi hauko katika mdororo. Ukosefu wa ajira bado uko tulivu kwa kiasi. Mfumuko wa bei bado haujarejea kwenye 2%. Kwa hiyo Fed inaweza kukabiliana na bei bila kulazimika mara moja kuokoa shughuli za kiuchumi. Kwa Bitcoin, huu si mpangilio wa sera ya fedha wenye faraja zaidi.
Mfumuko wa bei wa 3.4% unaipa Fed shinikizo la kuchukua hatua
Uamuzi huo unakuja siku tano tu baada ya kuchapishwa kwa data iliyofuatiliwa kwa karibu. CPI ya Marekani iliongezeka kwa 0.4% mwezi Agosti na 3.4% kwa kipindi cha miezi 12, kulingana na Bureau of Labor Statistics. Kielezo kisichojumuisha chakula na nishati kiliongezeka kwa 0.3% kwa mwezi na 2.4% kwa mwaka.
Data rasmi ya BLS inaonyesha hasa chanzo cha sehemu ya shinikizo hilo: bei ya petroli iliruka kwa 3.9% mwezi Agosti na kuchangia zaidi ya theluthi moja ya ongezeko la kila mwezi la kielezo cha jumla.
Kwa hiyo, ongezeko la viwango halikutokea bila sababu.
Siku chache kabla ya mkutano, Bref Crypto ilieleza kwa nini CPI ingeweza kuwa muhimu zaidi kuliko mkutano wenyewe wa Fed kwa Bitcoin. Data ya kihistoria ya Coin Metrics ilionyesha kwamba machapisho ya data ya mfumuko wa bei mara nyingi husababisha mabadiliko makubwa zaidi ya haraka katika BTC kuliko maamuzi ya sera ya fedha ambayo tayari yamekuwa yakitarajiwa kwa kiasi kikubwa.
Hilo ndilo tatizo la sasa. Fed inaitikia data ambayo Bitcoin ilikuwa imeanza kuijumuisha kwenye bei kabla ya tarehe 16 Septemba. Na CPI si kiashirio pekee kinachotia wasiwasi.
Katika makadirio yake mapya, benki kuu inakadiria kwamba mfumuko wa bei wa PCE utafikia 3.7% mwaka 2026, kutoka 3.6% iliyotarajiwa mwezi Juni. Kwa PCE ya msingi, makadirio ya kati yamepanda kutoka 3.3% hadi 3.4%.
Haya ni marekebisho madogo. Hata hivyo, yanasema jambo moja lililo wazi: Fed haifikiri tena kwamba kushuka kwa mfumuko wa bei kunaendelea kwa kasi ya kutosha.
Fed tayari inazingatia ongezeko la pili
Huenda hiki ndicho kipengele muhimu zaidi cha mkutano mzima kwa Bitcoin.
Katika makadirio mapya ya kiuchumi ya FOMC, makadirio ya kati ya kiwango cha sera ya fedha kinachotarajiwa mwishoni mwa 2026 sasa ni 4.1%.
Kiwango cha sasa ni 3.75 hadi 4%. Kiwango chake cha kati kwa hiyo kiko karibu na 3.875%. Ongezeko jingine la pointi 25 za msingi lingepeleka kiwango hicho hadi 4–4.25%, huku kiwango cha kati kikiwa 4.125%.
Kwa maneno mengine, “dot plot” maarufu inaendana na ongezeko la pili la pointi 25 za msingi kabla ya mwisho wa mwaka.
Hilo si ahadi.
Kevin Warsh pia alikataa kutabiri maamuzi yajayo wakati wa mkutano wake na waandishi wa habari. Makadirio hayo yanaakisi matarajio binafsi ya maafisa wa Fed na hayawakilishi ahadi ya pamoja kuhusu Desemba.
Tofauti hii ni muhimu sana.
Mfumuko wa bei ambao ungepungua ghafla Septemba au Oktoba ungeweza kubadilisha hali hiyo.
Kupungua kwa kasi ya soko la ajira pia.
Kinyume chake, kuongezeka tena kwa kasi kwa bei kungeweza kuimarisha upande unaounga mkono hatua ya pili.
Kalenda ina mikutano miwili kabla ya mwisho wa mwaka: 27–28 Oktoba, kisha 8–9 Desemba.
Kwa hiyo Fed ina fursa mbili.
Masoko yatajaribu hasa kubaini ikiwa Septemba ni marekebisho ya pekee au mwanzo wa mzunguko mpya wa kweli wa ongezeko. Kwa Bitcoin, tofauti hiyo ni kubwa sana. Ongezeko moja ambalo tayari limejumuishwa kwenye bei linaweza kuvumiliwa. Ongezeko jipya la mara tatu au nne lingebadilisha kwa undani zaidi gharama ya mtaji duniani.
Kwa nini viwango vya juu zaidi vinaishinikiza Bitcoin
Bitcoin haina kiwango cha sera ya fedha.
Itifaki haijui Fed, Kevin Warsh wala dhamana za Hazina ya Marekani.
Bei yake, hata hivyo, inavijua vizuri sana. Mwekezaji anapoweza kupata faida kubwa kwenye mali zinazochukuliwa kuwa na hatari ndogo zaidi, gharama ya fursa ya kushikilia mali tete isiyotoa faida huongezeka.
Tuchukue mfano uliorahisishwa kwa makusudi.
Ikiwa dhamana za Marekani zinatoa 1%, kukubali mabadiliko ya bei ya Bitcoin ili kutafuta utendaji mkubwa zaidi kunaweza kuonekana kuvutia kiasi.
Ikiwa faida ya karibu 4 au 5% inapatikana kwenye deni la Marekani, sehemu ya mtaji inaweza kuchagua mapato hayo bila kulazimika kuvumilia marekebisho ya 20% ya BTC.
Mantiki hiyo pia inahusu dola.
Sera ya fedha yenye masharti magumu zaidi inaweza kuimarisha sarafu ya Marekani. Bitcoin huuzwa hasa kwa dola. Dola yenye nguvu zaidi mara nyingi huunda mazingira yasiyofaa zaidi kwa mali zenye hatari na bidhaa.
Hatimaye, viwango vya riba huathiri ufadhili.
Fedha. Hedge funds. Kampuni. Kampuni zinazoshikilia Bitcoin. Wachimbaji.
Wote wanafanya kazi katika uchumi ambako gharama ya deni huongezeka Fed inapokaza masharti ya kifedha.
Hii haimaanishi kwamba ongezeko la viwango husababisha moja kwa moja kushuka kwa BTC.
Mwezi Julai 2023, Bitcoin pia haikuitikia sana ongezeko la mwisho la Jerome Powell, hasa kwa sababu uamuzi huo ulikuwa umetarajiwa kwa kiasi kikubwa. Soko linaweza kabisa kupanda katika mazingira ya viwango vya juu ikiwa nguvu nyingine (kupokelewa na taasisi, ukwasi, ETF au ukuaji wa mahitaji) zitafidia shinikizo la sera ya fedha.
Tatizo la sasa ni mkusanyiko wa upepo unaokinzana.
Na Septemba inatoa kadhaa kati yake kwa wakati mmoja.
Mavuno ya miaka 10 yanavuka kiwango kingine cha kutia wasiwasi
Fed inadhibiti moja kwa moja viwango vya muda mfupi.
Soko la dhamana hudhibiti sehemu kubwa ya vilivyobaki.
Na kwa sasa soko hilo linatuma ujumbe mkali kiasi.
Baada ya uamuzi wa Fed, mavuno ya Treasuries za miaka miwili yalipanda hadi karibu 4.725%, huku mavuno ya miaka 10 yakifikia 5.003%, kiwango chake cha juu zaidi katika karibu miongo miwili kulingana na data ya soko iliyoripotiwa Jumatano.
Kiwango cha 5% kwenye dhamana ya miaka 10 kina umuhimu mkubwa kwa uchumi halisi kuliko kinavyoweza kuonekana.
Mikopo ya nyumba, ufadhili wa kampuni, thamani za hisa na sehemu ya gharama ya mtaji duniani huathiriwa na viwango vya muda mrefu vya Marekani.
Kevin Warsh anahusisha ongezeko hilo na nguvu kadhaa.
Uchumi bado ni imara.
Uwekezaji wa mtaji unaongezeka kwa nguvu. Makampuni makubwa ya teknolojia yanajenga miundombinu ya akili bandia na kutafuta ufadhili mkubwa. Hatimaye, mvutano wa kisiasa unaongeza malipo yanayodaiwa ili kufunga mtaji kwa muda mrefu.
Akili bandia inaonekana hapa katika jukumu lisilo la kawaida. Kwa kawaida huwasilishwa kama injini ya tija inayoweza kupunguza gharama kwa muda mrefu.
Kwa sasa, ujenzi mkubwa wa vituo vya data unahitaji chips, umeme, mikopo na mamia ya mabilioni ya dola za uwekezaji.
“Ushindani wa mtaji ni wa kweli,” Warsh alieleza. Kwa Bitcoin, Treasury ya miaka 10 iliyo karibu na 5% inaweza kuwa vigumu kupuuzwa kuliko mabadiliko rahisi ya pointi 25 za msingi yaliyoamuliwa na Fed.
CLARITY Act inaongeza shinikizo la pili
Sera ya fedha haikuja peke yake. Siku moja kabla ya mkutano wa Fed, Seneti ya Marekani ilishindwa kuendeleza CLARITY Act katika kura yake ya kiutaratibu.
Bref Crypto ilikuwa imefupisha kabla ya mikutano hiyo miwili mfululizo ambao CLARITY Act na Fed zilijikita kama hatari mbili kuu kwa crypto ndani ya chini ya saa 48.
Hilo ndilo lililotokea. Mshtuko wa kwanza ulikuwa wa udhibiti. Wa pili ulikuwa wa sera ya fedha. Mchanganyiko huo unasaidia kueleza kwa nini Bitcoin ilikuwa tayari imedhoofika ilipofikia uamuzi wa Jumatano.
BTC ilikuwa ikiuzwa karibu na dola 77,500 tarehe 14 Septemba baada ya kushuka kwa takriban 4% ndani ya wiki moja. Kura iliyoshindikana ya Seneti haikuunda marufuku ya soko la crypto nchini Marekani, na CLARITY Act haijafa kisheria. Maseneta kadhaa wa Democratic tayari wamesema wanataka kuendeleza tena mazungumzo.
Hata hivyo, angalau kwa muda, inaondoa sehemu ya kichocheo cha udhibiti kilichokuwa kikitarajiwa na sekta hiyo.
Ongezeko la viwango linafanya kinyume kabisa katika upande wa uchumi mkuu: linaongeza hatari ambayo tayari inajulikana.
U.Today kwa kweli inaziunganisha wazi sababu hizi mbili kueleza shinikizo la sasa kwa Bitcoin. Itakuwa kupita kiasi kuhusisha kila dola ya kushuka kwa BTC ama na Seneti, ama na Fed.
Soko la crypto linafanya kazi kwa maelfu ya vigezo. Lakini matukio mawili yanayoweza kubadilisha mgawanyo wa uwekezaji wa taasisi ndani ya chini ya saa 24 yanastahili kuangaliwa zaidi kuliko mshumaa mwekundu wa kawaida.
Jaribio lijalo huenda lisiwe mkutano ujao wa Fed
Huo ndio mkanganyiko wa hali ya sasa. Fed imechukua uamuzi wake wenye masharti magumu zaidi katika miaka mitatu. Hata hivyo, hatua kubwa inayofuata ya Bitcoin huenda bado ikatokana na data za kiuchumi badala ya benki kuu yenyewe.
Soko tayari linajua hali ya jumla. Mfumuko wa bei uko juu sana. Viwango viko 3.75–4%. Kuna uwezekano wa ongezeko jingine. Taarifa mpya sasa zitakuwa zile zitakazosaidia kujua ikiwa hali hiyo inapaswa kuwa kali zaidi au laini zaidi.
Kila CPI ni muhimu. Kila ripoti ya ajira ni muhimu. Bei za nishati pia. Mavuno ya dhamana ni muhimu zaidi. Soko tayari lilionyesha utaratibu huo tarehe 4 Septemba. Bitcoin ilishuka chini ya dola 80,000 baada ya ripoti ya ajira nchini Marekani kuwa imara zaidi kuliko ilivyotarajiwa. Mantiki ilikuwa rahisi: ajira nyingi zaidi huipa Fed uhuru mkubwa wa kudumisha sera yenye masharti magumu.
Tangu wakati huo, hatari imekuwa uhalisia.
Ongezeko la kwanza limetokea.
Makadirio ya Septemba yanaashiria kwamba Fed inaweza kuongeza tena pointi 25 za msingi.
Na PCE inayotarajiwa kuwa 3.7% inaonyesha kwamba haitarajii kurejea haraka kwenye 2% mwaka huu.
Kwa Bitcoin, kwa hiyo, dola 75,242 si namba muhimu zaidi ya siku hiyo.
Soko tayari limepitia mabadiliko makali zaidi.
Mabadiliko halisi yako kwingine: tangu Julai 2023, wawekezaji wangeweza kuamini kwamba kilele cha mzunguko wa ongezeko la viwango kilikuwa kimepita.
Hilo si kweli tena.
Fed imefungua tena mlango huo.
Ongezeko moja halitoshi kuuhukumu mwelekeo wa Bitcoin wa kupanda. Haliwezi kufuta uhaba wa mali hiyo, mahitaji ya taasisi wala mwenendo wake wa muda mrefu.
Hata hivyo, linawalazimisha wawekezaji kuingiza katika mahesabu yao kigezo walichodhani kilikuwa karibu kimetoka kwenye mlinganyo: bei ya fedha bado inaweza kupanda nchini Marekani.
Mkutano wa Desemba huenda ukaonyesha ni kwa kiwango gani.
Takwimu zitakazochapishwa kabla yake huenda zikatoa jibu mapema zaidi.
