Imekusanya dola milioni 40, inalenga kununua SMEs za Marekani zenye faida na kubadilisha sehemu ya faida zao kuwa Bitcoin. Orange Juice inataka kujenga mtindo tofauti kabisa na kampuni za treasury zinazotawala Wall Street kwa sasa. Haitategemea hasa hisa mpya, bonds zinazoweza kubadilishwa au premium ya soko la hisa juu ya BTC. Kampuni iliyoanzishwa, miongoni mwa wengine, na Lyn Alden na Jeff Booth, inataka kununua biashara halisi, kuzishikilia milele na kubadilisha hatua kwa hatua cash flow zao kuwa Bitcoin. Ni kama Berkshire Hathaway yenye kiwango cha Bitcoin. Wazo hili linaonekana si la kulipuka sana kama Strategy. Hilo ndilo lengo hasa.
Orange Juice inataka Berkshire ya Bitcoin
Orange Juice ilizinduliwa mwezi Julai ikiwa na wazo rahisi kueleza: kununua, kuboresha na kutowahi kuuza biashara zenye faida.
Ulinganisho na Berkshire Hathaway unakubalika wazi.
Warren Buffett aliijenga Berkshire kwa kununua kampuni zinazoweza kuzalisha fedha kwa muda mrefu, kisha kuelekeza tena mtaji huo kwenye ununuzi mpya au uwekezaji mwingine. Orange Juice inataka kurudia muundo huo huku ikibadilisha mali ya kifedha iliyo juu ya mfumo: sehemu ya faida isiyogawanywa inapaswa hatua kwa hatua kujenga treasury ya Bitcoin.
Mkakati huu unatofautiana na kampuni nyingi za Bitcoin zilizoorodheshwa kwenye masoko, zilizochambuliwa katika narratives kubwa za 2026. Kwa kampuni nyingi, ukusanyaji wa Bitcoin unategemea zaidi masoko ya fedha: utoaji wa hisa, madeni, bonds zinazoweza kubadilishwa au hisa za upendeleo.
Orange Juice inataka kwanza kuzalisha fedha.
Kampuni hiyo ilikusanya dola milioni 40 ilipozinduliwa. Ilianzishwa na washirika kadhaa wa ego death capital, wakiwemo Lyn Alden, Jeff Booth, Nico Lechuga na Andi Pitt, pamoja na Adrian Steckel na Ruben Zweiban.
Billionaire wa Mexico Ricardo Salinas anashiriki kama mwekezaji mkuu.
Mpango rasmi uliowasilishwa na Orange Juice unaeleza kuwa kampuni zitakazonunuliwa zitahifadhi utambulisho wao na zinaweza kuendelea kuendeshwa na waanzilishi wao pale inapofaa.
Kwa hiyo, hii si mfuko wa Bitcoin.
Ni holding ya kiutendaji inayotaka kukusanya BTC hatua kwa hatua.
Dola milioni 40 za kununua biashara zenye faida
Orange Juice inalenga hasa biashara ndogo na za kati za Marekani zinazozalisha kati ya dola milioni 1 na milioni 10 za cash flow kwa mwaka.
Si lazima ziwe kampuni za teknolojia.
Mtoa huduma za IT.
Kampuni ya matengenezo ya viwandani.
Kampuni ya huduma za mara kwa mara.
Kampuni ya kudhibiti wadudu.
Baadhi ya brands za bidhaa za matumizi.
Kinachojalisha si shughuli yenyewe bali sifa tatu: mapato yanayotabirika kwa kiasi, mahitaji ya uwekezaji yanayodhibitika na uwezo wa kuzalisha cash kwa muda mrefu.
Mantiki hiyo kwa makusudi inakaribia kuwa ya kuchosha.
Biashara inayoweza kuzalisha dola milioni 3 kwa mwaka kwa miongo kadhaa inaweza kuipa holding kitu ambacho Bitcoin yenyewe haizalishi: cash flow.
Bitcoin haitoi dividend wala coupon. BTC moja hubaki BTC moja hadi iuzwe au itumike kama dhamana. Thamani yake inaweza kuongezeka sana, lakini ongezeko hilo halizalishi moja kwa moja dola zinazopatikana kila robo mwaka za kulipa wafanyakazi, kulipa deni au kununua assets mpya.
Biashara ya kiutendaji inaweza kufanya hivyo.
Kwa hiyo Orange Juice inataka kuunganisha mambo hayo mawili.
Cash flow inaweza kuwekeza tena kwenye subsidiaries, kutumika kununua kampuni nyingine au kubadilishwa kuwa Bitcoin. Mgawanyo unaweza kubadilika kulingana na fursa zilizopo wakati huo.
Biashara zinapokuwa na bei nafuu, holding inaweza kuzinunua.
Bitcoin inapokuwa na mvuto mkubwa hasa, inaweza kuongeza exposure yake.
Hapo tayari kuna tofauti kubwa na kampuni ambayo karibu thamani yake yote inategemea idadi ya BTC inayomilikiwa kwa kila share.
Strategy inasukuma leverage ya Bitcoin mbali zaidi
Muundo unaotawala bila shaka una jina moja: Strategy.
Michael Saylor aliibadilisha kampuni ya zamani ya software kuwa chombo kikubwa cha kifedha kinachojengwa kuzunguka Bitcoin. Kufikia Septemba 7, Strategy ilikuwa inamiliki 845,050 BTC zilizonunuliwa kwa dola bilioni 63.73.
Kampuni hiyo sasa ina arsenal kamili: hisa za kawaida, deni, bonds zinazoweza kubadilishwa na aina kadhaa za hisa za upendeleo.
Bref Crypto ilibainisha kwamba Strategy hivi karibuni ilisimamisha ununuzi wa Bitcoin ili kutumia dola milioni 176.3 kununua tena STRC.
Huu ni usimamizi wa mtaji wa kiwango cha juu.
Hisa za Strategy zinapouzwa kwa kiwango cha juu vya kutosha kuliko thamani ya bitcoins zake, kampuni inaweza kutoa hisa mpya, kukusanya mtaji na kununua BTC zaidi. Ikiwa muamala huo unaongeza idadi ya bitcoins inayohusishwa na kila share iliyodilutiwa, shughuli hiyo inaweza kuongeza thamani kwa kila share licha ya kutoa securities mpya.
Mtambo huo hufanya kazi vizuri hasa Bitcoin inapopanda na Wall Street inapokubali kuifadhili kampuni.
Orange Juice inaanza kwa mtazamo wa kinyume.
Nini hutokea Bitcoin inapopoteza 50%?
Premium ya soko la hisa inapopotea?
Mikopo inapokuwa ghali?
Au wawekezaji wanapoacha tu kufadhili kampuni mpya ya Bitcoin?
Kampuni zinazotegemea masoko ya mitaji huona uwezo wao wa kununua ukipungua hasa wakati Bitcoin inapokuwa nafuu.
Orange Juice inataka kuhifadhi chanzo kingine cha fedha.
Wateja wanaolipa ankara zao.
Faida halisi inaonekana wakati wa bear markets
Huenda hii ndiyo sehemu inayovutia zaidi ya muundo huo.
Tuwaze Bitcoin ikishuka kwa 50%.
Kampuni inayolenga treasury ya BTC pekee inaweza kukabiliwa kwa wakati mmoja na shinikizo kadhaa: kushuka kwa mali yake kuu, kuanguka kwa bei ya hisa, kupotea kwa premium juu ya thamani yake halisi, kuongezeka kwa gharama ya ufadhili na kutokuaminiwa na wawekezaji.
Kukusanya dola milioni 100 huwa vigumu zaidi.
Hata hivyo, huo ndio mazingira ambayo bitcoins huwa nafuu zaidi.
Kinaya hicho ni kikubwa: fursa bora za kukusanya Bitcoin hutokea wakati baadhi ya kampuni za treasury zina mtaji mdogo zaidi wa kununua.
Muundo uliochambuliwa na Bitcoin Magazine unatafuta kutatua tatizo hili kupitia shughuli zisizohusiana moja kwa moja na BTC.
Kampuni ya matengenezo ya viwandani si lazima ipoteze nusu ya mapato yake kwa sababu Bitcoin imeporomoka.
Mtoa huduma za IT anaendelea kuwatoza wateja wake.
Kampuni ya kudhibiti wadudu inaendelea kufanya kazi.
Ikiwa kampuni hizo zinazalisha cash flow huru ya dola milioni kadhaa kila mwaka, Orange Juice inabaki na uwezo wa kuwekeza ambao hautegemei hali ya wawekezaji wa crypto.
Wakati wa furaha kubwa ya soko, muundo huu huenda ukaonekana wa polepole.
Wakati wa bear market, unaweza kuwa na ufanisi mkubwa sana.
Holding inaweza kuendelea kununua BTC wakati masoko ya mitaji yamefungwa.
Pia inaweza kulipa riba ya deni au dividends za upendeleo zinazoweza kutokea kwa kutumia mapato ya kiutendaji, badala ya kuuza bitcoins wakati mbaya zaidi.
Huo ndio uwekezaji wa kimkakati.
Kutoa sehemu ya kasi ya kupanda ili kupata uwezo mkubwa zaidi wa kustahimili kushuka.
Bitcoin yenyewe inakuwa kiwango cha marejeo
Hata hivyo, mkakati huu unazalisha tatizo linalovutia sana.
Kila kampuni iliyonunuliwa lazima, kwa namna fulani, izidi Bitcoin.
Bitcoin Magazine inatoa mfano rahisi.
Tuchukulie Orange Juice ina dola milioni 20.
Chaguo la kwanza: kununua mara moja BTC yenye thamani ya dola milioni 20.
Chaguo la pili: kununua kampuni ya dola milioni 20 inayozalisha cash flow ya dola milioni 3 kwa mwaka.
Kampuni hiyo ina yield ya awali ya 15%.
Kwenye finance ya kawaida, kiwango hiki kinaonekana kuvutia sana.
Chini ya kiwango cha Bitcoin, tathmini inakuwa kali zaidi.
BTC ikipanda kwa 40% kwa mwaka kwa miaka kadhaa, kutumia dola milioni 20 kununua kampuni inayotoa 15% kunaweza kuwa ugawaji mbaya wa mtaji.
Holding ingekuwa imefanya vizuri zaidi kununua Bitcoin moja kwa moja.
Kwa hiyo kila ununuzi una Bitcoin hurdle rate: kiwango cha chini cha faida kinachohitajika kuhalalisha kutonunua BTC moja kwa moja.
Hii ni njia isiyo ya kawaida ya kupima kampuni.
Mkurugenzi wa kawaida hujiuliza kama ununuzi wake unazidi gharama yake ya mtaji.
Orange Juice lazima iongeze swali lingine:
Kampuni hii hatimaye itawezesha kumiliki bitcoins ngapi?
Dola bado ni unit ya uhasibu.
Bitcoin hatua kwa hatua inakuwa unit ya kulinganisha kiuchumi.
Hilo linaweza kuleta nidhamu kubwa sana. Kampuni ya wastani iliyonunuliwa kwa bei ya juu haifananishwi tena tu na bonds, shares au gharama ya mkopo. Inalinganishwa na asset ambayo supply yake imewekewa kikomo cha units milioni 21.
Kiwango hicho kinaweza kuwa juu.
Bull market inaweza kuifanya Orange Juice iwe ya polepole sana
Kwa hiyo muundo wa Berkshire-Bitcoin una udhaifu wake.
Tuwaze bull market yenye nguvu sana.
Bitcoin inapanda kutoka dola 70,000 hadi dola 140,000.
Kampuni iliyowekeza mtaji wake wote mara moja kwenye BTC kinadharia huongeza thamani ya asset hiyo mara mbili.
Orange Juice, kwa upande wake, huenda ikawa imetumia sehemu ya mtaji wake kununua kampuni ya matengenezo ambayo faida yake inaongezeka taratibu kwa 10 au 15%.
Portfolio yake ya Bitcoin hukua polepole zaidi.
Shares zake pia zinaweza kuwa na sensitivity ndogo zaidi kwa rallies za BTC kuliko za Strategy au chombo kingine chenye exposure kubwa.
Hili si jambo la bahati mbaya.
Ni gharama ya diversification.
Kampuni yenyewe inasema inapendelea ustahimilivu badala ya leverage na miongo badala ya robo za mwaka.
Falsafa hii inaweza kuwavutia wawekezaji wanaotaka exposure kwa Bitcoin ikiambatana na shughuli halisi za kiuchumi.
Inaweza kuwakatisha tamaa wengine.
Kwa nini ununue kampuni inayomiliki mafundi bomba, wataalamu wa IT au wazalishaji na yenye sehemu tu ya assets zake katika Bitcoin ikiwa unataka kuongeza exposure yako kwa BTC kadiri iwezekanavyo?
Spot ETF ni rahisi zaidi.
Kununua Bitcoin moja kwa moja pia ni rahisi.
Kwa hiyo, muundo wa Orange Juice lazima uzalishe kitu ambacho Bitcoin pekee haiwezi kuzalisha: ugawaji bora wa mtaji kupitia kampuni zilizonunuliwa kwa bei nzuri na kuboreshwa kiutendaji.
Bila hilo, muundo huo unakuwa njia ndefu na ngumu ya kununua BTC.
AI inapaswa kuboresha kampuni kabla ya Bitcoin
Orange Juice pia inaongeza tabaka la pili kwenye muundo wake: artificial intelligence.
Lengo lililotangazwa ni kutumia timu kuu ya kiutendaji kusaidia kampuni zilizonunuliwa kupunguza baadhi ya gharama na kuboresha margins zao kupitia zana mpya za AI.
Tena, utaratibu huo ni wa moja kwa moja.
Tuchukue kampuni inayopata dola milioni 10 za mapato na cash flow ya dola milioni 2 kwa mwaka.
Ikiwa automation ya back office, support, invoicing au baadhi ya kazi za kiutawala itaongeza cash flow hiyo hadi dola milioni 2.5, holding itapata dola 500,000 za ziada kila mwaka.
Sehemu yake inaweza baadaye kuishia kwenye Bitcoin.
Kwa hiyo AI haiwi narrative mpya inayojitegemea.
Inahudumia mashine ya ukusanyaji.
Hili linavutia wakati sekta ya Bitcoin yenyewe inaona baadhi ya kampuni zikichagua kati ya BTC na artificial intelligence. Kwa mfano, Bref Crypto inaonyesha kwamba wachimbaji wa Bitcoin wakati mwingine sasa wanapata zaidi kutoka kwenye data centers zao za AI kuliko ASIC zao.
Orange Juice inaliangalia tatizo kutoka upande mwingine.
Haibadilishi Bitcoin kuwa miundombinu ya AI.
Inataka kutumia AI kuboresha kampuni za jadi, kupata cash zaidi na kisha kubadilisha sehemu ya ongezeko hilo kuwa BTC.
Kwa nadharia, mzunguko huo unavutia.
Kwenye uhalisia, kila kitu kitategemea utekelezaji.
Kununua kampuni nzuri bado ndilo jambo gumu zaidi
Berkshire Hathaway haikua Berkshire kwa sababu tu ilishikilia kampuni kwa muda mrefu.
Jambo gumu zaidi ni kununua kampuni nzuri kwa bei sahihi.
Hapo ndipo muundo wa Orange Juice unaweza kushindwa.
Kampuni inayozalisha dola milioni 3 za cash flow leo inaweza kuzalisha dola milioni 1 tu baada ya recession.
Mteja mkubwa anaweza kuondoka.
Gharama za mishahara zinaweza kupanda.
Mshindani anaweza kushusha bei.
Ununuzi unaoonekana kuwa wa bei nafuu unaweza kuficha vifaa vilivyochakaa, mahitaji makubwa ya uwekezaji au utegemezi mkubwa kwa mwanzilishi wake.
Cash flow iliyotarajiwa kununua Bitcoin hupotea.
Mbaya zaidi: subsidiary inaweza kuanza kutumia mtaji wa kundi.
Kinga maarufu dhidi ya bear markets inageuka kuwa mzigo wa ziada hasa wakati wa crisis iliyopaswa kuhimili.
Kwa hiyo Orange Juice italazimika kumudu biashara mbili tofauti sana.
Ya kwanza ni Bitcoin.
Ya pili inaonekana kidogo kwenye vyombo vya habari: kununua na kuendesha ipasavyo SMEs za Marekani.
Huenda ya pili ikawa ngumu zaidi.
Berkshire ilinufaika kwa miongo kadhaa kutokana na kipaji cha Warren Buffett na Charlie Munger katika ugawaji wa mtaji, shughuli zake za insurance na upatikanaji wa kipekee wa miamala.
Kuweka neno “Bitcoin” kwenye muundo huo hakurudii mambo hayo kiotomatiki.
Jaribio linaanza na Bitcoin sifuri
Hatimaye, hii ndiyo nuance ambayo haipaswi kupotea.
Orange Juice bado ni jaribio kwa sasa.
Kampuni imekusanya dola milioni 40 na kuweka mkakati wake, lakini bado inapaswa kuthibitisha uwezo wake wa kutumia mtaji huo kwa kiwango kikubwa.
Bado haijatangaza orodha ndefu ya kampuni ilizonunua.
Bado si Berkshire.
Na tofauti na kampuni za treasury ambazo tayari zina BTC nyingi, umuhimu wake kwa sasa hautokani na ukubwa wa portfolio yake ya Bitcoin.
Jambo kuu ni kuona kama portfolio hiyo inaweza kujengwa kwa njia tofauti.
Kwa baadhi ya vipengele, jaribio hili linafuata mantiki ambayo tayari inaonekana Afrika Kusini. Kwa mfano, Africa Bitcoin Corporation inaunganisha mikopo kwa SMEs na treasury ya Bitcoin badala ya kutegemea tu ukusanyaji wa BTC.
Miundo hii mseto inaweza kuwa muhimu ikiwa masoko yataanza kuwa na ukarimu mdogo kwa kampuni ambazo mkakati wao pekee ni kutoa mtaji ili kununua crypto zaidi.
Hatimaye Orange Juice inauliza swali rahisi.
Je, kampuni nzuri ya Bitcoin lazima iwe imeundwa karibu yote na Bitcoin?
Strategy imeonyesha kwamba engineering kali ya kifedha inaweza kubadilisha kampuni iliyoorodheshwa kuwa mashine ya kukusanya mamia ya maelfu ya BTC.
Orange Juice inataka kuonyesha jambo jingine.
Kampuni ya matengenezo inaweza kuzalisha cash.
Kampuni ya IT pia.
Makumi ya biashara ndogo zenye faida zinaweza kuendelea kuzalisha fedha wakati wa bear market.
Ikiwa sehemu ya cash hiyo itabadilishwa kila mara kuwa Bitcoin kwa miaka 20, matokeo yanaweza kuwa makubwa bila kuhitaji kukusanya mtaji mpya katika kila cycle.
Hili si la kuvutia sana kama utoaji wa bond wa dola bilioni kadhaa.
Pia liko karibu zaidi na Berkshire Hathaway ya zamani.
Kununua kampuni nzuri.
Kuzishikilia.
Kuwekeza tena faida zao.
Kisha kuanza tena.
Tofauti pekee si ndogo hata kidogo: Warren Buffett alikuwa akikusanya mtaji kwa dola. Orange Juice inataka hatua kwa hatua kuubadilisha kuwa Bitcoin.
