Jinsi prêt crypto yenye collateral ya ziada inavyofanya kazi
Msingi wake unahusiana na mwongozo unaoeleza jinsi deni la crypto linavyoweza kutokea. Mkopaji huweka asset, kwa mfano ETH, kisha hupokea kiasi kidogo zaidi katika stablecoin. Protokoli huacha margin ili iweze kuuza collateral ikiwa thamani yake itashuka.
Loan-to-value, au LTV, hulinganisha deni na thamani ya dhamana. Ukiwa na ETH yenye thamani ya dola 10,000 na ukakopa dola 5,000, LTV huwa 50%. Protokoli pia huweka kizingiti cha liquidation, ambacho kwa kawaida huwa juu kuliko LTV ya juu inayoruhusiwa wakati wa kuanzisha mkopo. Tofauti hiyo ndiyo margin ya usalama.
Riba hujilimbikiza kadiri muda unavyopita. Hivyo, deni linaweza kuongezeka hata kama bei ya collateral haijabadilika. Kiwango mara nyingi hubadilika kulingana na matumizi ya pool: mahitaji ya mikopo yanapokaribia liquidity iliyopo, gharama inaweza kuongezeka.
Kuweka asset hakukuhakikishii kwamba utaendelea kuimiliki. Position inapovuka kizingiti, liquidator hulipa sehemu ya deni na kupokea collateral pamoja na malipo ya ziada. Utekelezaji huu wa kiotomatiki hulinda protokoli, si bei ambayo mkopaji alinunulia asset.
LTV, kizingiti cha liquidation na health factor
LTV ya juu huonyesha uwezo wa awali wa kukopa. Kizingiti cha liquidation huamua wakati ambapo position inastahili kuuzwa. Kuchanganya vigezo hivi viwili kunaweza kusababisha kukopa karibu mno na kikomo.
Aave hutumia, miongoni mwa vipimo vingine, health factor inayokokotolewa kutokana na thamani ya collateral, kizingiti chenye uzito na deni. Kulingana na nyaraka rasmi za Aave kuhusu liquidations, health factor iliyo chini ya 1 hufanya position iweze ku-liquidate. Jukwaa linaeleza kwamba hakuna kiwango salama kwa wote, kwa kuwa volatility na correlation ya assets hubadilisha hatari.
Position yenye health factor ya 1.05 ina margin ndogo. Kushuka kwa bei kwa kasi, kuongezeka kwa deni au mabadiliko katika bei ya oracle kunaweza kuishusha chini ya 1 kabla mtumiaji hajachukua hatua. Kuongeza collateral baada ya kupata tahadhari pia huhitaji muda, gas na mtandao unaofanya kazi.
Dashibodi inapaswa kuonyesha bei ambayo ikifikiwa itasababisha liquidation. Ikiwa interface haionyeshi kiwango hicho, kikokote kwa kutumia vigezo vya protokoli na hakikisha matokeo kupitia chanzo cha pili. Usifanye uamuzi kwa kutegemea tu bei iliyozungushwa kwa dola.
Gharama yote huzidi kiwango kinachotangazwa
Kiwango cha mwaka kinachobadilika si ahadi ya kudumu. Kinaweza kubadilika block baada ya block. Mkopaji lazima ajumuishe ada za kuanzisha mkopo, miamala ya kuweka, kukopa, kulipa na kutoa fedha, pamoja na spread ya ubadilishaji wowote.
Faida inayolipwa kwa collateral inaweza kufidia sehemu ya gharama, lakini wakati mwingine humuweka mtumiaji kwenye token nyingine. Programu za motisha huongeza rewards ambazo bei yake inaweza kushuka. Linganisha riba kwa kutumia sarafu ya deni, si idadi ya tokens pekee.
Liquidation huongeza penalty au bonus inayolipwa kwa liquidator. Mkopaji hupoteza collateral zaidi ya kiasi cha deni kilicholipwa. Athari ya kodi inayoweza kutokea pia hutegemea nchi: uuzaji wa lazima wa asset unaweza kuanzisha tukio linalotozwa kodi.
Ili kulinganisha, tengeneza scenarios tatu: ulipaji uliopangwa, kuongezeka kwa kiwango na kushuka kwa ghafla kwa collateral. Ongeza gharama ya ada za gas za Ethereum ikiwa protokoli inafanya kazi kwenye Ethereum. Position ndogo inaweza kukosa faida wakati shughuli zinapokuwa ghali.
Kwa nini liquidations hutokea haraka
Liquidators hutumia bots zinazofuatilia positions. Oracle inaposhusha health factor chini ya kizingiti, huwasilisha transaction yenye ada shindani. Si lazima mtumiaji apewe muda wa ziada wa kurekebisha hali.
Kushuka kwa bei kwa muda mfupi kunaweza kutosha. Protokoli hufuata oracle yake, si bei ya wastani inayoonekana baadaye kwenye application ya kawaida kwa umma. Ikiwa soko la collateral halina depth ya kutosha, uuzaji wa lazima unaweza kuongeza kushuka kwa bei.
Correlation haiondoi hatari. Kukopa stablecoin dhidi ya stablecoin nyingine wakati mwingine hupunguza volatility inayoonekana, lakini depeg inaweza kupanua tofauti ya bei. Liquid staking collateral inaweza kutengana na asset ya msingi wakati usiofaa zaidi.
Vigezo vinaweza kubadilishwa kupitia governance. Kizingiti cha tahadhari zaidi, kikomo au kusimamishwa kwa asset hubadilisha usimamizi wa position. Fuatilia matangazo na usidhani kwamba namba zitabaki zilezile katika kipindi chote cha mkopo.
Jukumu muhimu la oracles
Protokoli haijui moja kwa moja thamani ya token kwa dola. Hutegemea oracle. Data iliyochelewa, iliyotumiwa vibaya au isiyopatikana inaweza kusababisha liquidation isiyo sahihi au kuzuia hatua inayohitajika.
Hakiki chanzo, mara kwa mara kwa masasisho, kizingiti cha deviation na mfumo wa dharura. Feed iliyokusanywa kutoka kwenye masoko kadhaa hustahimili vizuri zaidi hitilafu ya eneo moja, bila kuondoa hatari zote.
Baadhi ya protokoli hutumia bei ya wastani ya muda fulani. Njia hii hupunguza manipulation ya muda mfupi, lakini hujibu polepole wakati wa crash. Nyingine huunganisha oracles kadhaa na kusimamisha baadhi ya functions kunapokuwa na tofauti kubwa.
Mtumiaji hawezi kurekebisha oracle wakati wa hatari kubwa. Kwa hiyo, anapaswa kuzingatia kipengele hiki kabla ya kuweka asset, kusoma matukio ya awali na kuepuka margin ndogo sana kwenye asset yenye liquidity kidogo.
Kukopesha cryptoassets si sawa na kuweka fedha benki
Mtoa liquidity hupokea faida inayolipwa na wakopaji na wakati mwingine incentives. Mtaji wake hutegemea smart contract, ubora wa collateral na utendaji mzuri wa liquidations. Deni lisiloweza kukusanywa linaweza kuunda upungufu.
Kwenye jukwaa la kati, kampuni inaweza kutumia tena assets, kuzikopesha counterparties au kuweka vikwazo vya kutoa fedha. Masharti huamua ikiwa mteja ana claim na atakuwa na hadhi gani kampuni inapokuwa insolvent.
Ukaguzi wa reserves za exchange hutoa taarifa, lakini si mara zote hufichua liabilities, collateral iliyowekwa kwingine au mikopo yenye mashaka. Kiwango cha juu kinaweza kulipa kwa hatari kubwa ya credit.
Katika DeFi, code huweka baadhi ya sheria wazi, lakini administrator anaweza kuwa na emergency keys. Audits hupunguza hatari bila kuhakikisha kwamba hakuna vulnerability. Chunguza permissions, muda ambao protokoli imekuwepo na mifumo ya kusimamisha huduma.
Mkopo wa kati au protokoli ya DeFi
Jukwaa la kati mara nyingi hurahisisha interface, ubadilishaji na support. Huhitaji utambulisho na hudhibiti uhifadhi wa assets. Mtumiaji hutegemea solvency yake, jurisdiction yake na sera yake ya kutoa fedha.
Protokoli ya DeFi hutoa utekelezaji on-chain na huwezesha kuhakiki vigezo. Mtumiaji ndiye anayesimamia keys, gas na interactions. Kosa la anwani au signature isiyoeleweka halitoi kila mara njia ya kurekebisha hasara.
Uchaguzi hauishii kwenye “imani” dhidi ya “kutokuwa na imani”. DeFi hutegemea code, oracle, governance na assets. Mfumo wa kati hutegemea mikataba, controls na kampuni. Kila mnyororo wa utegemezi lazima utambuliwe.
Kwa kampuni, accounting, kodi na mgawanyo wa majukumu vinaweza kufanya mojawapo ya suluhisho lifae zaidi. Kamati inapaswa kuweka assets zinazoruhusiwa, margins za chini na limits badala ya kumwacha operator mmoja aamue peke yake.
Kupunguza hatari kabla ya kukopa
Kopa chini sana ya kiwango cha juu kinachoruhusiwa. Margin kubwa hufyonza sehemu ya volatility na muda wa kuchukua hatua. Kiwango kinachofaa hutegemea asset, muda, mtandao na uwezo wa kuongeza collateral.
Weka akiba ya asset uliyokopa ili uweze kulipa bila kuuza kwa haraka. Akiba hii haipaswi kutegemea protokoli hiyo hiyo wala bridge hiyo hiyo. Jaribu kwanza operesheni ndogo ya ulipaji kabla ya kuongeza position.
Weka alerts kadhaa zisizotegemeana kuhusu health factor na bei ya collateral. Alert si mbadala wa margin: mtandao unaweza kuwa na msongamano, application inaweza kuzimika au mwenye position akawa amelala wakati wa movement kubwa ya ghafla.
Epuka kuunganisha yields nyingi. Kuweka asset iliyokopwa kwenye protokoli nyingine kisha kutumia receipt yake kama collateral mpya huunda mnyororo wa liquidations. Kila tabaka huongeza oracle, smart contract na hatari ya liquidity.
Orodha ya kulinganisha
Andika asset iliyokopwa, collateral, LTV ya kuanzisha mkopo, kizingiti cha liquidation na health factor. Rekodi kiwango cha sasa, namna kinavyokokotolewa, limits na liquidation premium. Hakiki liquidity iliyopo na ada za kila hatua.
Tambua oracle, administrative keys, audits na matukio ya awali. Kwa jukwaa, soma masharti ya custody, vikwazo na jurisdiction. Kwa DeFi, thibitisha anwani za contracts kupitia nyaraka rasmi.
Igiza kushuka kwa 20%, 40% na 60% kwa collateral. Kokotoa muda na fedha zinazohitajika kurejesha margin. Ikiwa matokeo yanahitaji hatua isiyowezekana, position inaonekana kuwa kubwa kupita kiasi.
Prêt crypto inaweza kutoa liquidity bila kuuza asset mara moja, lakini unyumbufu huo una gharama. Mkopaji anakubali hatari ya liquidation, kiwango kinachobadilika na utegemezi wa teknolojia. Mkopeshaji anakubali hatari ya protokoli au counterparty. Uamuzi thabiti huanzia kwenye kiwango cha hasara kinachoweza kuvumilika, si faida inayoonyeshwa.
