Zcash à 1 200 $ : Garrett Jin affiche 25,7 M$ de perte latente
Zcash dépasse 1 200 $ et une position short de 32 760 ZEC attribuée à Garrett Jin affiche désormais 25,7 millions $ de perte latente sur le marché.
Zcash a dépassé 1 200 dollars ce dimanche 7 septembre et touché jusqu’à 1 249 dollars. Selon le suivi on-chain d’EmberCN, une adresse attribuée au trader Garrett Jin détient un short de 32 760 ZEC ouvert autour de 444 dollars, désormais en perte latente d’environ 25,7 millions de dollars. Cette attribution repose sur l’analyse des adresses : elle ne constitue pas, à elle seule, une preuve indépendante de leur propriétaire.
Le short Zcash perd 25,7 millions de dollars
Il y a seulement trois jours, la même position affichait environ 18,5 millions de dollars de pertes latentes lorsque ZEC franchissait 1 000 dollars. Bref Crypto suivait déjà ce premier passage au-dessus de 1 000 $
Depuis, Zcash a continué. Son sommet à 1 249 dollars porte la progression à environ 134 % sur trente jours, avec une capitalisation proche de 20 milliards de dollars. ZEC se retrouve ainsi parmi les dix premières cryptomonnaies par valeur de marché.
La position attribuée à Jin est particulièrement sensible au moindre mouvement : avec 32 760 ZEC vendus à découvert, chaque hausse supplémentaire de 100 dollars ajoute environ 3,28 millions de dollars à la perte latente, toutes choses égales par ailleurs.
Un chiffre permet de mieux mesurer le retournement. En juin, le même trader avait gagné environ 11,24 millions de dollars sur un précédent short ZEC. Sa perte latente actuelle représente donc environ 2,3 fois ce bénéfice.
Cela reste une perte comptable tant que la position n’est ni fermée ni liquidée.
ETF et dérivés alimentent une hausse devenue très chargée
Le short squeeze n’explique pas à lui seul le mouvement de Zcash.
Le 25 août, Grayscale a converti son ancien Zcash Trust en produit coté sur NYSE Arca. Depuis, l’accès institutionnel à ZEC est devenu beaucoup plus simple. Bref Crypto analysait déjà le pari de Grayscale sur Zcash et la confidentialité
Grayscale défend dans son analyse officielle Zcash comme un actif monétaire numérique distinct, avec une offre maximale de 21 millions de ZEC, un mécanisme Proof of Work et la possibilité d’effectuer des transactions protégées grâce aux preuves à divulgation nulle de connaissance. Le gestionnaire rappelle néanmoins une volatilité récente estimée à 268 %.
Sur les dérivés, le levier monte lui aussi. Les données disponibles situent l’open interest ZEC autour d’un record de 2,4 milliards de dollars. Environ 38 millions de dollars de shorts avaient déjà été liquidés lors du passage initial au-dessus de 1 000 dollars.
Voilà la partie moins confortable du rallye. Plus l’open interest augmente, plus une variation rapide peut forcer des positions à se fermer dans les deux sens. Les shorts ont jusqu’ici alimenté les achats forcés. Une correction violente ferait subir la même mécanique aux longs trop endettés.
Zcash monte. Le levier monte avec lui.
Une position en difficulté n’est pas encore une liquidation
Voir 25,7 millions de dollars de pertes peut donner l’impression que la liquidation est proche. Les données disponibles ne permettent pas d’aller aussi vite.
L’adresse attribuée à Jin détient également une importante position longue sur Bitcoin, évaluée autour de 107 millions de dollars. Elle affichait environ 4,42 millions de dollars de gains latents, malgré 2,05 millions de dollars déjà versés en frais de financement. Ces autres actifs contribuent à maintenir le compte suffisamment capitalisé.
Le marché regarde donc davantage la capacité de ZEC à maintenir ses niveaux actuels que l’éventuelle liquidation immédiate d’un seul trader.
Zcash reste aussi un protocole qui a récemment dû gérer des questions techniques sérieuses. Bref Crypto avait notamment documenté la faille critique découverte dans Orchard. Celle-ci avait été corrigée sans exploitation connue, mais rappelle que la hausse du cours ne fait pas disparaître les risques propres au réseau.
Le changement depuis août est néanmoins difficile à ignorer. ETF américain, nouveaux mineurs, retour du thème de la confidentialité et positions vendeuses forcées de défendre des niveaux de plus en plus élevés : plusieurs moteurs se superposent désormais.
Le cas Garrett Jin en offre surtout une illustration spectaculaire. À 444 dollars, le short semblait encore défendable. Au-dessus de 1 200 dollars, la même position devient un rappel très coûteux de ce que le levier peut produire lorsqu’un marché change brutalement de régime.
À propos de l’auteur
Guy Gomez
Guy Gomez est analyste et journaliste spécialisé en cryptomonnaies chez BrefCrypto. Ses articles se distinguent par une lecture experte des marchés, intégrant cycles, psychologie des investisseurs et rapports de force macro-économiques. Il analyse avec précision les enjeux réglementaires internationaux, en évaluant leur impact concret sur Bitcoin, les altcoins et l’adoption institutionnelle. Guy Gomez accorde une place centrale aux risques systémiques et à la sécurité, en décortiquant les mécanismes de fraude, d’ingénierie sociale et les erreurs récurrentes des investisseurs. Il apporte enfin un regard stratégique sur l’Afrique, où il étudie l’équilibre entre régulation, souveraineté financière et usages réels des crypto-actifs.
