Les détenteurs d’altcoins espéraient une altseason après des années de patience. Elle n’est toujours pas là. Le marché crypto reste dominé par Bitcoin, tandis que les actions liées à l’IA, les grands indices américains et même les fonds obligataires attirent une partie de la liquidité mondiale. CoinMarketCap affiche encore un Altcoin Season Index de 36/100, en zone “Bitcoin Season”, signe que les altcoins sous-performent largement Bitcoin sur les 90 derniers jours.
L’altseason promise n’a pas vraiment commencé
Le blocage des altcoins rejoint une question plus large : la liquidité crypto disponible se concentre moins facilement sur les actifs risqués. Le malaise des altcoin holders vient d’un décalage simple. Beaucoup ont attendu le même scénario que 2017 ou 2021.
Bitcoin monte d’abord. Ethereum suit. Puis les capitaux descendent vers les altcoins moyens, puis vers les petites capitalisations. Cette rotation n’a pas eu lieu avec la même force.
La dominance de Bitcoin explique une partie du blocage. Début mai 2026, elle est repassée au-dessus de 61 %, son plus haut niveau depuis novembre 2025 selon Cointelegraph repris par TradingView. Quand Bitcoin capte autant de valeur, les altcoins respirent mal. Ils peuvent rebondir, mais ils ne dirigent pas le marché.
La phrase “la plupart des altcoins sont à -90 %” est brutale, mais elle traduit une réalité connue des cycles crypto. Beaucoup de jetons lancés au sommet d’un bull market ne retrouvent jamais leur prix record. Ils gardent une communauté, parfois un produit, mais plus la même profondeur de marché.
Pourquoi les capitaux évitent les altcoins
Le premier problème est la liquidité. Les investisseurs institutionnels entrent plus facilement par Bitcoin, surtout depuis les ETF spot. Bitcoin est plus lisible. Il a une narration claire. Il est vu comme l’actif crypto de référence. Les altcoins, eux, doivent justifier leur utilité un par un.
Le deuxième problème est la fatigue du marché. Depuis 2021, des milliers de tokens ont promis la finance décentralisée, le métavers, le gaming, l’IA, les RWA ou les memecoins. Beaucoup ont dilué l’attention. Quand tout devient “le prochain narratif”, plus rien ne reste rare.
Le troisième problème est psychologique. Les détenteurs d’altcoins attendent souvent un retour au prix d’achat. Le marché, lui, ne se souvient pas de ce prix. Il regarde les volumes, les revenus, les utilisateurs, les unlocks et la concurrence. Un token peut être “pas cher” et rester faible pendant longtemps.
Pendant ce temps, d’autres marchés captent l’attention
Le contraste est douloureux, car les marchés traditionnels donnent l’impression de monter sans les altcoins. Reuters rapporte que le S&P 500 et le Nasdaq ont signé des records fin mai 2026, portés par l’optimisme autour de l’intelligence artificielle. Les semi-conducteurs et les valeurs liées à l’IA dominent cette hausse.
Voilà le vrai rival des altcoins aujourd’hui : pas seulement Bitcoin, mais le trade IA coté en bourse. Les capitaux mondiaux ont une alternative simple, liquide et institutionnelle pour jouer la croissance technologique. Les altcoins doivent donc rivaliser avec Nvidia, les semi-conducteurs, les hyperscalers et les marchés actions américains.
Ce phénomène rejoint la montée de Big Tech dans le marché obligataire américain pour financer l’IA. L’argent mondial ne dort pas. Il choisit les récits les plus crédibles, les plus liquides et les plus faciles à justifier auprès des investisseurs.
Il faut quand même nuancer l’idée que “tout pompe”. Les flux mondiaux restent sélectifs. Certains marchés montent, d’autres subissent des sorties. Le problème des altcoins n’est donc pas que toute la liquidité disparaît. C’est qu’elle ne vient pas vers eux avec la même force.
RIP altcoin holders ? Pas forcément, mais le tri sera violent
Dire “RIP altcoin holders” résume l’amertume du moment. Mais ce n’est pas une analyse complète. Les altcoins ne sont pas morts. En revanche, l’époque où presque tout montait simplement parce que Bitcoin montait semble plus fragile.
La prochaine altseason, si elle arrive, sera probablement moins large. Le marché pourrait récompenser quelques actifs solides, avec revenus, utilisateurs, liquidité et narration claire. Le reste risque de rester coincé dans l’ombre. Ce serait une altseason de sélection, pas une fête générale.
Pour les investisseurs, le message est froid : attendre cinq ans ne crée pas automatiquement un rendement. Le temps ne suffit pas. Dans la crypto, la survie dépend de la demande réelle, de la liquidité et de la capacité d’un projet à rester pertinent quand le bruit disparaît.
Bitcoin garde la main tant que la rotation manque
Le tableau de CoinMarketCap reste clair : l’Altcoin Season Index est encore en zone Bitcoin Season. Tant que cet indicateur ne remonte pas franchement, parler d’altseason généralisée reste prématuré.
Le contexte Bitcoin lui-même n’est pourtant pas euphorique. Plusieurs signaux montrent un marché plus prudent, avec des grands détenteurs moins agressifs et une macroéconomie encore lourde. Mais même dans cette prudence, Bitcoin garde l’avantage relatif.
C’est le paradoxe actuel. Bitcoin peut être fragile, mais les altcoins le sont davantage. Tant que la liquidité se concentre sur les actifs les plus lisibles, les petites capitalisations crypto devront attendre autre chose qu’un simple rebond du BTC. Elles auront besoin d’un retour clair de l’appétit pour le risque.
Et si le scénario d’un marché Bitcoin plus long et plus difficile se confirme, l’altseason pourrait rester une promesse repoussée plutôt qu’un cycle automatique.
En bref
- L’altseason reste bloquée par la dominance de Bitcoin.
- Les actions liées à l’IA captent une grande partie de la liquidité.
- Les altcoins survivront, mais le marché ne sauvera pas tout le monde.
