Bitcoin reste solide pour Novogratz
« J’aime toujours le graphique », explique Mike Novogratz lors d’une récente discussion All Things Markets. Le patron de Galaxy ajoute qu’il ne serait pas surpris de voir Bitcoin à 100 000 dollars avant la fin de l’année. Cette conviction arrive pourtant après une séquence moins confortable pour BTC. Bitcoin reste très sensible aux conditions macro américaines, et les rendements obligataires repartent actuellement à la hausse.
Le BTC évolue autour de 83 500 dollars ce 29 septembre, après avoir dépassé 87 000 dollars la semaine dernière. Il reste donc environ 16 500 dollars à parcourir pour rejoindre les six chiffres.
Novogratz n’attend pas nécessairement une hausse en ligne droite. Il évoque au contraire une volatilité importante que les investisseurs devront supporter s’ils veulent rester exposés au scénario haussier.
Son optimisme repose aussi sur ce qui se passe autour de Bitcoin. Le dirigeant de Galaxy observe plusieurs « petites histoires positives » apparaître dans l’écosystème crypto et considère qu’elles ramènent progressivement de l’enthousiasme.
Cette nuance mérite d’être conservée. Novogratz ne publie ni modèle valorisant BTC précisément à 100 000 dollars, ni calendrier de franchissement. Il exprime une lecture personnelle du marché, et non une prévision officielle de Galaxy Digital.
Les ETF ont recommencé à acheter
Le contexte institutionnel lui donne tout de même quelques arguments.
Galaxy Research relève que les ETF Bitcoin américains ont enregistré 3,52 milliards de dollars d’entrées nettes en août, leur meilleur mois de 2026. Juillet n’avait attiré que 172 millions, après 4,5 milliards de sorties en juin. Ce retournement coïncide avec le rebond de Bitcoin depuis ses creux estivaux.
Les flux restent importants en septembre. Sur la semaine du 21 au 25 septembre, les ETF spot auraient encore attiré environ 2,4 milliards de dollars, alors que Bitcoin approchait 87 000 dollars.
Cela n’empêche pas les mauvaises séances. BrefCrypto avait déjà observé en mai comment 649 millions de dollars pouvaient quitter les ETF Bitcoin en une seule journée. L’institutionnalisation fonctionne dans les deux sens : Wall Street peut amplifier la demande, puis réduire son exposition lorsque les conditions macro se détériorent.
Galaxy elle-même décrit les derniers mois comme une transition. Dans son analyse publiée le 17 septembre, la société rappelle que Bitcoin avait testé environ 58 000 dollars fin juin avant de se stabiliser en juillet puis de gagner 25 % en août. Le marché est depuis entré dans une phase de consolidation.
Novogratz ajoute un autre phénomène : une possible rotation du capital entre les actions dites « momentum » et la crypto. Lorsque certains titres technologiques très recherchés corrigent, une partie des capitaux spéculatifs pourrait chercher d’autres actifs.
Bitcoin se retrouve naturellement dans cette discussion.
Les 100 000 $ restent à reconquérir
Il reste néanmoins une différence considérable entre approcher 100 000 dollars et retrouver durablement un marché haussier.
Bitcoin a déjà dépassé 126 000 dollars en 2025. Une remontée à 100 000 dollars ne constituerait donc pas un nouveau record, mais plutôt la récupération d’une partie du terrain perdu pendant le bear market de 2026.
La macro peut encore compliquer le scénario. Les rendements américains restent élevés et cette semaine apporte l’inflation PCE, le PIB, l’ISM et surtout le rapport sur l’emploi. Quelques chiffres trop inflationnistes suffiraient à remettre le dollar et les taux au centre du marché.
Il reste aussi la volatilité des dérivés. La récente chute sous 83 000 dollars a déclenché des centaines de millions de dollars de liquidations, preuve qu’une partie du rebond repose encore sur des positions fortement levierisées.
En face, la structure institutionnelle de Bitcoin n’a plus grand-chose à voir avec les cycles précédents. Les ETF, trésoreries d’entreprises et allocations institutionnelles sont désormais au cœur du récit Bitcoin. Galaxy compte elle-même plus de 1 700 contreparties institutionnelles et environ 8 milliards de dollars d’actifs sur sa plateforme au 30 juin.
100 000 dollars reste donc parfaitement accessible en termes de distance. Cela ne rend pas la cible automatique.
La formulation de Novogratz est finalement assez juste : il ne serait pas surpris de voir Bitcoin aux six chiffres avant janvier. Avec BTC autour de 83 500 dollars, les acheteurs doivent encore produire environ 20 % de hausse. Après le rebond spectaculaire depuis juin, la cible n’a rien d’extravagant. Elle doit encore être gagnée.
Mosengo Léon
Mosengo Léon est un analyste crypto et rédacteur pour BrefCrypto.com, reconnu pour ses analyses approfondies des marchés Bitcoin et cryptomonnaies, l’impact des événements structurants comme les crises et levées de fonds, et sa capacité à rendre accessibles les enjeux techniques et économiques de la blockchain pour investisseurs et passionnés
