Crypto : Les profits des exchanges coréens plongent de 78 %

La crypto coréenne perd 44 % de ses volumes

La Korea Financial Intelligence Unit et le régulateur financier ont examiné 26 prestataires crypto enregistrés, dont 17 exchanges et neuf services de wallets ou de conservation. L’étude couvre la période du 1er janvier au 30 juin 2026.

Le contraste avec le retour récent du kimchi premium sur Bitcoin est saisissant. En septembre, la prime locale suggérait un retour progressif des particuliers. Le premier semestre raconte une histoire beaucoup plus difficile.

Le volume quotidien moyen des exchanges est passé de 5 400 milliards à 3 100 milliards de wons, soit une chute de 44 %.

Dans le même temps, la valeur des cryptos détenues sur les plateformes coréennes a reculé de 87 200 milliards à 58 900 milliards de wons. La baisse atteint 33 %. Les dépôts en monnaie locale sont tombés de 8 100 milliards à 5 200 milliards de wons, soit 35 % de moins.

Les revenus des exchanges ont logiquement suivi : -41 %.

Le coup le plus violent apparaît cependant sur le résultat opérationnel. Il chute de 374,8 milliards à seulement 81,6 milliards de wons en six mois.

Les frais de trading restent un moteur essentiel pour les plateformes. Lorsque le volume baisse plus vite que leurs coûts, le bénéfice peut donc s’effondrer encore plus brutalement.

Les utilisateurs restent, mais leur argent bouge moins

Le marché sud-coréen ne s’est pourtant pas vidé de ses investisseurs.

Le nombre de comptes capables de négocier des cryptos a légèrement progressé de 0,4 %, passant de 11,126 millions à environ 11,175 millions.

C’est probablement le chiffre le plus intéressant de toute l’étude.

Les utilisateurs n’ont pas disparu. En revanche, leur activité et le capital laissé sur les exchanges ont fortement diminué.

Le profil des investisseurs change aussi. Les quarantenaires constituent désormais la tranche d’âge la plus représentée, devant les trentenaires. De plus, 8,63 millions de comptes détiennent moins d’un million de wons en actifs numériques. Leur nombre a augmenté de 4 %.

Cela ressemble davantage à un marché devenu prudent qu’à un abandon complet de la crypto.

Cointelegraph relève parallèlement une possible rotation du capital vers les actions sud-coréennes. En juillet, son analyse constatait que les volumes combinés d’Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax avaient considérablement reculé sur un an, pendant que le KOSPI connaissait une période beaucoup plus favorable. Ce parallèle ne permet toutefois pas d’affirmer que tout l’argent sorti de la crypto s’est dirigé vers les actions.

Le contexte local reste d’ailleurs très actif. Séoul continue de développer son écosystème de finance on-chain, tandis que banques, fintechs et grandes plateformes travaillent sur les stablecoins et la tokenisation.

L’adoption peut donc progresser pendant que le trading spéculatif ralentit.

Les petits exchanges risquent de souffrir davantage

La structure du marché coréen reste extrêmement concentrée autour des plateformes permettant le trading directement en wons.

Selon la FSC, les exchanges en wons conservent une activité très supérieure à celle des plateformes crypto-to-crypto. Le turnover mensuel des premières se situe entre 100 % et 201 %, contre seulement 2 % à 9 % pour les secondes.

Le ralentissement frappe donc un marché déjà inégal.

Le régulateur ne publie pas les résultats individuels d’Upbit, Bithumb ou des autres plateformes dans cette étude, car il considère ces informations comme confidentielles. Impossible donc d’attribuer la baisse de 78 % à un exchange précis.

Les services de wallets et de custody ne font guère mieux. La valeur de leurs actifs conservés a reculé de 25 %, tandis que leurs pertes opérationnelles ont doublé, passant de 9,3 à 18,6 milliards de wons.

La prudence du régulateur se voit aussi du côté des tokens. La Corée comptait 673 cryptos distinctes cotées à la fin juin, contre 712 six mois plus tôt. Parmi les 234 actifs disponibles sur une seule plateforme, 93 affichaient une valorisation inférieure ou égale à 100 millions de wons. La FSC alerte sur leur faible liquidité et leur volatilité élevée.

Cette baisse d’activité arrive alors que Bithumb et d’autres exchanges coréens font déjà face à une surveillance opérationnelle renforcée.

Le premier semestre 2026 montre donc une industrie dans une situation inhabituelle : plus de comptes, mais beaucoup moins de transactions, moins de dépôts et 78 % de profits opérationnels en moins.

Le rebond du Bitcoin depuis l’été peut améliorer le second semestre. Il faudra cependant davantage qu’une hausse des prix pour relancer durablement les volumes et les revenus des plateformes.