Cripto: stablecoins finalmente se aproximam do dinheiro em espécie
O problema tributário americano é relativamente simples: em geral, uma criptomoeda é tratada como um bem. Gastar um ativo pode, portanto, ser considerado uma alienação tributável, mesmo quando se trata apenas de pagar por um produto. Esse modelo se torna particularmente absurdo no caso de uma stablecoin cotada a US$ 1, quando o ganho ou a perda às vezes não passa de alguns centavos.
A reforma surge enquanto Washington já estabeleceu um primeiro marco federal para stablecoins com o GENIUS Act. Agora, Daines quer adaptar a tributação a essa nova infraestrutura de pagamentos.
O projeto prevê que um pagamento realizado com determinadas stablecoins qualificadas e indexadas ao dólar possa receber um tratamento no qual pequenas variações em torno de US$ 1 não levem mais automaticamente ao reconhecimento de ganho ou perda. As versões que circularam condicionam essa proteção, entre outros pontos, à manutenção do token suficientemente próximo de sua paridade com o dólar.
Outra medida muito mais concreta é a possibilidade de que taxas de rede de até US$ 10 por transação sejam excluídas do cálculo de ganho ou perda. Hoje, usar pequenas frações de ETH ou de outra criptomoeda para pagar o gas pode, teoricamente, exigir um cálculo tributário adicional. O texto busca eliminar essa burocracia desproporcional.
Para os pagamentos em cripto, essa mudança estaria longe de ser apenas cosmética. Ela reduziria um dos obstáculos que ainda impedem as stablecoins de funcionar como simples dólares digitais no comércio.
A contrapartida se chama wash sale
O projeto, porém, não é favorável apenas aos detentores de criptomoedas.
Paralelamente, Daines quer aplicar aos ativos digitais uma regra já conhecida dos investidores em ações: a wash-sale rule. Atualmente, essa regra federal se aplica a ações e determinados títulos, mas geralmente não ao Bitcoin ou ao Ether. Assim, um investidor cripto pode vender um ativo com prejuízo, registrar essa perda para fins fiscais e recomprar praticamente a mesma posição imediatamente.
Essa prática pode desaparecer.
A reforma estenderia as regras de wash sale à maioria dos ativos digitais. Dessa forma, uma perda poderia ser rejeitada quando o investidor recomprasse o mesmo ativo ou um ativo considerado substancialmente idêntico dentro da janela prevista em lei, tradicionalmente 30 dias antes ou depois da alienação.
Essa seria uma mudança importante para o tax-loss harvesting no mercado cripto.
O setor já discutia esse endurecimento quando o lobby cripto também pedia uma reforma clara da tributação do staking. A lógica de Daines agora é mais ampla: facilitar usos realmente diferentes da blockchain e, ao mesmo tempo, aplicar às operações de investimento princípios próximos aos da finança tradicional.
O senador já havia formulado essa posição em julho, diante do Comitê de Finanças: quando as criptomoedas funcionam como ações ou commodities, sua estrutura deve usar regras conhecidas, como wash sales, constructive sales e, eventualmente, mark-to-market. Quando uma tecnologia cria uma situação nova, como no caso das stablecoins, do staking ou das taxas de rede, o Código Tributário deve ser adaptado.
O texto também contém disposições sobre mineração, staking, lending, determinados fundos de investimento e doações em ativos digitais.
O texto ainda precisa passar pelo Congresso
Portanto, ainda existe uma grande diferença entre o anúncio e uma nova regra tributária: o Congresso ainda precisa agir.
A Câmara já avança com seu próprio texto. O Digital Asset Tax Certainty Act foi aprovado em 16 de setembro pelo Comitê Ways and Means, com votação bipartidária de 38 votos a 5. Essa versão também estende as regras de wash sale aos ativos digitais e prevê vários alívios relacionados a stablecoins, empréstimos cripto, taxas de rede, staking e mineração.
Agora, o Senado trabalha em sua própria estrutura.
Essa movimentação ocorre logo após o fracasso do CLARITY Act na votação processual de 15 de setembro. O texto recebeu apenas 49 votos favoráveis contra 50 contrários, enquanto eram necessários 60 para avançar. A tributação, porém, pode seguir um caminho diferente: a versão da Câmara já obteve apoio dos dois partidos no comitê.
O impacto vai além da simples conta tributária dos traders.
O GENIUS Act resolve gradualmente a questão de quem pode emitir uma stablecoin e sob quais garantias. O texto de Daines aborda a outra metade do problema: o que acontece do ponto de vista tributário quando um americano realmente usa essa stablecoin para pagar por algo?
Até agora, a resposta era desnecessariamente complicada.
Isso também ajuda a explicar por que as stablecoins ocupam um espaço cada vez mais central nas narrativas cripto de 2026. Um dólar tokenizado não pode se tornar um verdadeiro meio de pagamento de massa se comprar um café exigir, em tese, o cálculo de seu custo de aquisição e de um ganho de capital de alguns centavos.
O projeto de Daines tenta eliminar esse atrito e, ao mesmo tempo, fechar, no mesmo texto, a vantagem tributária que os traders cripto ainda têm em operações sujeitas às wash sales.
Trata-se, portanto, menos de um “presente fiscal” geral para o mercado cripto e mais de uma troca: simplificar os pequenos usos, aproximando ao mesmo tempo a especulação cripto das regras aplicadas em Wall Street.
