Anthropic inaongeza mapato yake mara kumi na mbili
Anthropic ilizalisha dola bilioni 4.59 za mapato mwaka 2025, ikilinganishwa na dola milioni 386 pekee mwaka mmoja uliotangulia. Ongezeko hilo lilifikia takriban 1,089%. Kwa kampuni iliyoanzishwa mwaka 2021, mabadiliko ya kiwango ni makubwa. Claude amepita kutoka kuwa mpinzani mwenye matumaini wa ChatGPT hadi kuwa bidhaa iliyopata nafasi katika makampuni, uundaji wa programu na workflows za mawakala wa AI.
Ukuaji huu pia umeanza kufikia sekta ambazo zilionekana kuwa mbali na intelligence ya bandia. BrefCrypto ilikuwa imefuatilia hasa mkataba wa dola bilioni 9.1 unaounganisha Riot Platforms na miundombinu iliyokusudiwa kwa Anthropic. Wachimbaji wa Bitcoin sasa wanaelekeza sehemu ya nishati, ardhi na data centers zao kwenye AI computing. Hii si diversification ndogo tena.
Ukuaji wa Anthropic uliendelea kuharakika mwaka 2026. Mwezi Mei, kulingana na matangazo rasmi ya Anthropic, kampuni ilitangaza mapato ya kila mwaka yaliyokadiriwa kuzidi dola bilioni 47. Ufadhili huo ulifikia dola bilioni 65 kwa thamani ya baada ya uwekezaji ya dola bilioni 965.
Ni muhimu kutofautisha run rate hii na dola bilioni 4.59 zilizorekodiwa kwa mwaka mzima wa 2025. Ya kwanza inakadiria mwenendo wa hivi karibuni wa shughuli kwa kipindi cha miezi 12; ya pili ni mapato yaliyorekodiwa kweli katika mwaka wa fedha. Hata hivyo, ulinganisho huo unaonyesha kasi ambayo biashara imebadilika.
Ukuaji huu hautoshi kuifanya Anthropic iwe na faida.
Hasara ya uendeshaji iliongezeka kutoka dola bilioni 2.98 mwaka 2024 hadi bilioni 8.06 mwaka 2025. Hivyo, inawakilisha takriban mara 1.75 ya mapato ya mwaka huo. Kwa maneno mengine, hata kabla ya baadhi ya athari za kiuhasibu zisizo za kawaida, Claude bado inagharimu zaidi sana kuendelezwa na kuendeshwa kuliko inavyoingiza.
Hasara halisi ni kubwa zaidi: dola bilioni 41.97, karibu mara tisa ya mapato.
Hata hivyo, takwimu hii inahitaji maelezo. Takriban dola bilioni 34 zilitokana na gharama ya kiuhasibu isiyohusisha kutoka kwa fedha taslimu, iliyosababishwa na kuthamini upya vyombo vilivyotokana na awamu za zamani za ufadhili. Kadiri thamani ya Anthropic ilivyoongezeka, ndivyo baadhi ya majukumu yaliyoweza kubadilishwa kuwa hisa yalivyopaswa kuthaminiwa upya katika hesabu zake.
Kwa hiyo, Anthropic haikutuma dola bilioni 34 za ziada kwa Nvidia, Google au Amazon. Sehemu kubwa ya hasara hiyo ipo kwenye karatasi.
Hasara ya uendeshaji ya dola bilioni 8.06, kwa upande wake, inasaidia zaidi kuelewa uchumi halisi wa kampuni.
Takwimu nyingine inastahili kuangaliwa: wateja wawili pekee waliwakilisha 24% ya mapato, takriban 12% kila mmoja. Anthropic haijawataja hadharani katika taarifa zilizopo. Prospectus pia inaonya kwamba wateja kadhaa wakubwa hawafungwi na mikataba ya muda mrefu na wanaweza kupunguza matumizi yao au kuondoka.
Kati ya mapato ya dola bilioni 4.59, 24% ni takriban dola bilioni 1.1 zinazotegemea wateja wawili.
Kwa kampuni iliyothaminiwa karibu dola bilioni 1,000 mwezi Mei, mkusanyiko huu si jambo dogo. Kampuni inaweza kuonyesha ukuaji wa kasi huku ikiwa bado na msingi wa kibiashara uliokolea kwa kiasi fulani.
Hii pia inaeleza kwa nini Anthropic inaongeza ushirikiano wa makampuni. Mwezi Mei, kampuni ilishirikiana na Blackstone, Hellman & Friedman na Goldman Sachs kuunda kampuni maalumu kwa ajili ya kusambaza Claude katika makampuni ya ukubwa wa kati. Lengo liko wazi: kubadilisha mahitaji makubwa ya AI kuwa mapato ya mara kwa mara na yaliyojadiliwa zaidi.
Kwa hiyo, ushindani hauko tena katika benchmarks za models pekee.
Uko katika mikataba.
Compute tayari inameza dola bilioni 7.33
Takwimu inayoeleza sehemu kubwa ya hasara inaweza kufupishwa kwa maneno mawili: nguvu ya computing.
Anthropic ilitumia dola bilioni 7.33 katika compute na miundombinu mwaka 2025, karibu mara tatu zaidi ya mwaka 2024. Matumizi haya yaliwakilisha takriban 58% ya gharama zote za uendeshaji wa kampuni.
Ulinganisho na mapato unaeleza zaidi.
Anthropic ilipokea dola bilioni 4.59 katika mwaka huo na kutumia dola bilioni 7.33 kwa computing na miundombinu pekee. Kwa hiyo, compute inawakilisha takriban 160% ya mapato yake ya 2025.
Kabla hata ya kuwalipa watafiti, wafanyakazi wa mauzo, wafanyakazi wengine, gharama za kisheria na matumizi mengine, bili ya teknolojia tayari ilizidi mapato ya kampuni kwa karibu dola bilioni 2.74.
Huo ndio uchumi wa sasa wa generative AI uliofupishwa katika takwimu chache.
Kwa kukadiria uwiano uliochapishwa katika prospectus, gharama zote za uendeshaji za 2025 zilikuwa karibu dola bilioni 12.6. Hili ni kadirio la kihisabati linalotokana na dola bilioni 7.33 zilizowakilisha 58% ya matumizi, si takwimu mpya iliyotolewa na Anthropic.
Kinachofuata kinavutia zaidi.
Prospectus inaonyesha takriban dola bilioni 518 za ahadi za baadaye zinazohusiana na cloud, computing na miundombinu. Hapa pia ni muhimu kuepuka tafsiri inayopotosha: Anthropic haitangazi hundi ya dola bilioni 518 ya kusainiwa mara moja, wala si lazima matumizi hayo yaelekezwe mwaka 2027. Hizi ni wajibu na ahadi zinazoenea katika vipindi tofauti vya mikataba. Reuters imezieleza kuwa miongoni mwa hatari kuu za kifedha za mpango huo.
Kwa kulinganisha, ahadi hizi ni takriban mara 113 ya mapato ya 2025.
Pia ni zaidi ya mara 25 ya dola bilioni 20.28 za fedha taslimu na uwekezaji wa muda mfupi ambazo Anthropic ilikuwa nazo mwishoni mwa mwaka wa fedha.
Uwiano huu haumaanishi kwamba Anthropic lazima iwe na dola bilioni 518 benki leo. Mikataba hiyo itagharamiwa kwa miaka kadhaa kupitia mapato ya baadaye, mtaji uliokusanywa na, huenda, masoko ya madeni. Hata hivyo, unaonyesha kwa kiwango gani model hii inategemea dhana yenye nguvu: mahitaji ya Claude lazima yaendelee kukua kwa kasi sana.
Amazon tayari ina nafasi muhimu katika mfumo huu. Anthropic imeahidi kutumia zaidi ya dola bilioni 100 katika kipindi cha miaka kumi kwenye teknolojia za cloud za Amazon, huku Amazon yenyewe ikiimarisha uwekezaji wake katika kampuni hiyo.
Anthropic pia inaendeleza uwezo wake pamoja na Google, SpaceX na watoa huduma wengine. Mashindano haya ya computing sasa ni makubwa kiasi cha kubadilisha sekta nyingine. Hivi karibuni BrefCrypto ilionyesha kwamba wachimbaji wa Bitcoin walioorodheshwa kwenye soko wanaanza kuthaminiwa kwa kuzingatia data centers zao za AI pamoja na uzalishaji wao wa BTC. Kwa TeraWulf, kwa mfano, HPC tayari ilikuwa na nafasi kubwa katika mapato.
Umeme, ardhi, GPU, mitandao ya high-voltage na data centers zimekuwa rasilimali zinazotumiwa na Bitcoin na intelligence ya bandia kwa pamoja.
Hata hivyo, Anthropic ina hoja ambayo kampuni nyingi zenye hasara hazina: mahitaji yake ya kibiashara yanaongezeka kwa kasi kubwa sana.
Mapato ya kila mwaka yaliyotangazwa kuzidi dola bilioni 47 mwezi Mei 2026 tayari ni zaidi ya mara kumi ya mapato yaliyorekodiwa mwaka 2025. Ikiwa kasi hiyo itaendelea, uwiano kati ya mapato na compute unaweza kuwa wa kutisha kwa kiwango kidogo zaidi.
Ikiwa itapungua, mamia ya mabilioni ya dola za ahadi yatakuwa magumu zaidi kufyonzwa.
Huo ndio mzigo wa kifedha ulio nyuma ya IPO.
Kuna pia kitendawili kingine. Anthropic inajenga chapa yake hasa juu ya usalama wa intelligence ya bandia, huku ikishiriki katika mbio zinazohitaji compute zaidi kila mara na models zenye nguvu zaidi.
Prospectus imetenga takriban kurasa 80 kati ya 261 kwa sababu za hatari. Miongoni mwao kuna hali ambapo systems za hali ya juu zinaweza kuficha taarifa fulani, kuwadanganya watu wanaowasiliana nazo au kujaribu kuepuka kuzimwa. Anthropic inaandika kwamba AI ya hali ya juu inaweza kuleta hatari “za maafa au za kuwepo kwa binadamu”.
Huenda maelezo ya kushangaza zaidi yanatokana na mgawanyo wa rasilimali. Katika wiki moja iliyotumiwa kama mfano kwenye waraka huo, takriban 6% tu ya uwezo wa computing uliwekwa kwa kazi za usalama.
Anthropic yenyewe inaeleza kwamba maamuzi hayo ni magumu. Compute zaidi inayotumika kwenye tathmini na alignment inamaanisha compute kidogo inayopatikana kwa ajili ya kufundisha, kuhudumia au kuboresha bidhaa za kibiashara.
Dario Amodei wakati huohuo anatetea wazo la kupunguza kasi ya baadhi ya maendeleo katika mpaka wa AI. BrefCrypto ilikuwa tayari imechambua wito wake wa kupunguza kasi ya uundaji wa systems zenye nguvu zaidi.
Kwa hiyo, huu si tahadhari ya nje iliyoelekezwa kwa Anthropic.
Ni Anthropic yenyewe inayowaeleza wanahisa wake wa baadaye kwamba teknolojia wanayofadhili inaweza yenyewe kuleta hatari kubwa sana.
Ni mara chache prospectus imewahi kuwa na mgongano wa ajabu kiasi hiki kati ya nia ya kibiashara na tahadhari ya kiteknolojia.
IPO ya dola bilioni 2,000 inabadilisha kiwango
Anthropic sasa inaweza kutafuta thamani ya zaidi ya dola bilioni 2,000 wakati wa kuingia kwake kwenye soko la hisa. Reuters inaripoti kwamba uorodheshaji huo unatarajiwa zaidi baada ya uchaguzi wa katikati ya muhula wa Marekani wa Novemba, huku bei ya mwisho na idadi kamili ya hisa ikiwa bado haijatangazwa hadharani.
Tofauti na Mei ni kubwa.
Mnamo Mei 28, Anthropic ilikusanya dola bilioni 65 kwa thamani ya baada ya uwekezaji ya dola bilioni 965. Kuvuka dola bilioni 2,000 miezi michache baadaye kungemaanisha zaidi ya kuongezeka mara mbili kwa thamani hiyo. Anthropic ingejiunga mara moja na kundi dogo sana la kampuni zenye thamani ya maelfu kadhaa ya mabilioni ya dola.
Hata hivyo, inatoka katika mwaka ambao mapato yalikuwa dola bilioni 4.59.
Kwa thamani ya dola bilioni 2,000, soko lingeithamini Anthropic kwa takriban mara 436 ya mapato yake ya 2025. Uwiano huu ungekuwa wa chini sana ikiwa ingetumiwa run rate ya 2026 inayozidi bilioni 47, ambayo ingeshusha multiple hadi karibu mara 43. Takwimu hizi mbili zinaeleza hasa kwa nini IPO hii itakuwa ngumu kuchanganua kwa kutumia zana za jadi.
Kuangalia 2025 pekee kunafanya thamani ionekane karibu isiyo na mantiki.
Kuangalia ukuaji wa 2026 pekee kunaweza kudhani kwamba utaendelea milele.
Wall Street italazimika kupata usawa mahali fulani kati ya mitazamo hiyo miwili.
Anthropic pia ina muundo wa udhibiti usio wa kawaida sana. Waanzilishi wake saba, akiwemo Dario na Daniela Amodei, wanapaswa kudhibiti chombo kipya kinachoitwa Founder LLC. Chombo hicho kitaongoza hisa moja ya daraja F inayowakilisha 50.1% ya mamlaka ya kupiga kura katika maamuzi kadhaa makuu ya kampuni. Hisa za daraja A zilizokusudiwa kwa wawekezaji wa kawaida zitakuwa na kura moja kwa kila hisa, lakini ushawishi wao utabaki kuwa mdogo kimuundo.
Anthropic yenyewe inaonya kwamba muundo huu unaweza kusababisha maamuzi yanayokwenda kinyume na maslahi ya kifedha ya muda mfupi, wa kati au mrefu ya wamiliki wa hisa za daraja A.
Hilo limekusudiwa.
Kampuni inadumisha hadhi yake ya Public Benefit Corporation. Waanzilishi wanataka kuzuia shinikizo la haraka la soko la hisa kuwalazimisha kuzindua model au bidhaa ambayo wangeiona kuwa hatari kwa sababu tu inaweza kuongeza mapato.
Swali linavutia: hisa ina thamani gani hasa katika kampuni yenye thamani ya dola bilioni 2,000 wakati wanahisa wa kawaida wanakubali tangu mwanzo kwamba kuongeza faida yao si lazima kuwe kipaumbele cha juu kabisa?
Muundo huu huenda ukawa miongoni mwa mijadala mikuu ya IPO.
Pia unahusu moja kwa moja mfumo wa crypto. Hivi karibuni BrefCrypto ilieleza kwamba wawekezaji wa crypto tayari wanakisia kuhusu kampuni kama Anthropic kabla ya kuingia kwenye soko la hisa kupitia mikataba ya pre-IPO. Bidhaa hizi hazitoi hisa halisi, lakini zinaonyesha kwamba mahitaji yapo muda mrefu kabla ya uorodheshaji.
Shughuli ya dola bilioni 2,000 pia inaweza kufyonza mtaji mkubwa. IPO ya SpaceX tayari ilionyesha jinsi uorodheshaji mkubwa unavyoweza kuvutia ukwasi uliopo na kuathiri kwa muda mali nyingine hatarishi. Anthropic ingejiunga na soko ambalo Bitcoin, hisa za teknolojia na kampuni kubwa za AI mara nyingi zinawania wawekezaji wale wale wanaotafuta ukuaji.
Kwa hiyo, ushindani wa mtaji unakuwa muhimu kama ushindani wa GPU.
IPO ya Anthropic haitakuwa tu ya kampuni inayouza Claude. Kwa mara ya kwanza, itawapa masoko ya umma bei ya kila siku ya mojawapo ya dhana za kiuchumi zenye gharama kubwa zaidi za zama zetu: kwamba mamia ya mabilioni ya dola zinazotumika kwenye compute leo zinaweza kuzalisha mapato makubwa zaidi kesho.
Takwimu zilizochapishwa hadi sasa haziruhusu hitimisho kwamba dau hili limefanikiwa au limehukumiwa kushindwa.
Zinaonyesha jambo la wazi zaidi.
Anthropic imefanikiwa kuongeza mapato yake mara kumi na mbili ndani ya mwaka mmoja, kisha ikaongeza mwenendo wake wa kibiashara wa 2026 hadi viwango vya juu zaidi. Wakati huohuo, ilipata hasara ya dola bilioni 8.06 kutokana na shughuli zake mwaka 2025, bado inategemea sana wateja wachache na imeingia katika mbio za miundombinu zinazokadiriwa kugharimu mamia kadhaa ya mabilioni ya dola.
Hasara halisi ya dola bilioni 42 inavutia. Pia kwa sehemu ni ya kiuhasibu.
Takwimu inayostahili kuangaliwa zaidi huenda ni bilioni 518.
Ndiyo inayoonyesha ukubwa wa dau hilo. Ikiwa Claude itaendelea kukua kwa kasi iliyozingatiwa tangu 2025, Anthropic inaweza kuwa mojawapo ya kampuni muhimu zaidi za teknolojia duniani. Ikiwa mapato yatapungua huku wajibu wa compute ukiendelea, kampuni itagundua jinsi intelligence ya bandia inaweza kuwa ghali kabla hata haijapata faida.
Kwa thamani ya zaidi ya dola bilioni 2,000, wanahisa wa baadaye hawatalipia Claude pekee.
Watalipia imani kwamba ukuaji huu unaweza kuifikia gharama hiyo.
