Wall Street devient plus prudent sur l’action Strategy. Cantor Fitzgerald et B. Riley ont réduit leurs objectifs de cours sur MSTR malgré le rebond de STRC, l’action préférentielle du groupe. La stratégie de rachat commence à soutenir ce titre. Mais le ralentissement des achats de Bitcoin et la baisse des prévisions sur le BTC limitent toujours l’enthousiasme.
Wall Street abaisse ses objectifs sur l’action MSTR
Cette prudence prolonge le signal décrit dans notre article sur la chute de MSTR après le changement des indicateurs Bitcoin de Strategy. Cantor Fitzgerald a réduit son objectif de cours sur MSTR de 212 à 186 dollars. La société ne prévoit plus un Bitcoin à 111 000 dollars en août 2027. Elle table désormais sur un prix proche de 98 000 dollars.
Cette révision diminue mécaniquement la valorisation estimée de Strategy, dont le bilan reste largement dominé par ses réserves en BTC. B. Riley a adopté une position encore plus prudente. Son objectif passe de 215 à 155 dollars. La société a également abaissé sa prévision sur Bitcoin de 81 500 à 65 000 dollars.
L’action MSTR a pourtant gagné 1,69 % le 4 août pour terminer autour de 94 dollars. Cette progression reste modeste face aux anciens sommets du titre. Depuis le début de juillet, l’action évolue principalement entre 90 et 100 dollars. Le marché hésite donc entre le potentiel d’un rebond du Bitcoin et les nouvelles contraintes financières du groupe.
Le rachat de STRC commence à produire des résultats
STRC a atteint environ 92 dollars, son meilleur niveau depuis le 17 juin. Le titre a rebondi de près de 29 % depuis son plus bas de 71 dollars enregistré à la fin de juin. Cette reprise vient surtout des rachats réalisés par Strategy afin de rapprocher STRC de sa valeur de référence de 100 dollars.
Cette mécanique rejoint les risques déjà étudiés lorsque Strategy pouvait vendre jusqu’à 4 milliards de dollars pour soutenir STRC. L’entreprise avait officiellement lancé sa nouvelle politique de rachat le 27 juillet. Elle avait alors racheté 288 930 actions STRC pour environ 25 millions de dollars, à un prix moyen de 86,52 dollars.
Le groupe prévoit d’acheter davantage lorsque STRC se négocie avec une forte décote. Le rythme doit ensuite ralentir à mesure que le titre se rapproche de 100 dollars. Cette politique réduit aussi les futurs dividendes à verser, puisque les actions rachetées disparaissent de la base rémunérée. Strategy avait déjà expliqué, dans son communiqué sur les dividendes semi-mensuels de STRC, vouloir stabiliser le prix, améliorer la liquidité et soutenir la demande.
Strategy vend du Bitcoin pour soutenir sa structure financière
Le rebond de STRC possède toutefois un coût. Strategy utilise notamment les ventes d’actions MSTR et, selon les conditions du marché, des ventes de Bitcoin pour financer ses rachats et ses obligations. L’entreprise a déjà vendu plus de 216 millions de dollars de BTC en 2026 afin de couvrir une partie des dividendes de ses actions préférentielles.
Cette évolution confirme le virage décrit dans notre article sur Strategy qui cesse ses achats de Bitcoin et accumule du cash. Fin juillet, le groupe détenait encore 843 775 BTC. Leur coût d’acquisition total atteignait 63,69 milliards de dollars, avec un prix moyen proche de 75 476 dollars par unité.
Strategy avait déjà indiqué le 26 mai détenir 843 738 BTC après plusieurs opérations de marché et un rachat de dette, selon son communiqué officiel. Les dépôts réglementaires de la société restent également accessibles via la page SEC EDGAR de Strategy.
Strategy a également publié une lourde perte nette au deuxième trimestre, principalement liée à la baisse de valeur comptable de ses actifs numériques. Dans le même temps, l’entreprise a porté sa réserve en dollars à 3,75 milliards, soit plus de deux années de couverture pour les dividendes préférentiels et les intérêts.
Les 100 dollars deviennent le seuil décisif pour MSTR
Sur le plan technique, MSTR doit dépasser durablement les 100 dollars pour sortir de sa phase de consolidation. Une clôture au-dessus de ce seuil pendant plusieurs séances pourrait ouvrir la voie vers 136 dollars, niveau atteint à la mi-juin.
À l’inverse, une rupture sous 90 dollars fragiliserait davantage le titre. La zone des 81 dollars redeviendrait alors un objectif baissier possible. Cette trajectoire dépendra surtout de Bitcoin. Une nouvelle chute du BTC augmenterait les pertes latentes de Strategy et réduirait la confiance dans son modèle de financement.
Le retour de STRC vers 100 dollars pourrait néanmoins offrir un nouveau souffle. La logique rejoint l’objectif déjà évoqué lorsque Strategy a décidé de verser les dividendes de STRC deux fois par mois. Stabiliser l’action préférentielle réduirait la pression sur la structure financière. Cela ne suffirait pourtant pas à relancer MSTR sans un redressement durable de Bitcoin.
En bref
- Wall Street réduit ses objectifs de cours sur MSTR.
- Les rachats poussent STRC vers son niveau cible de 100 dollars.
- Le redressement de Strategy dépend toujours fortement du prix de Bitcoin.
